Guncangan Pasokan XRP Akan Datang? Ahli Mengungkap Kebenarannya

Narasi baru "kejutan pasokan XRP" telah beredar di X, dengan beberapa akun besar menyebarkan grafik Glassnode tentang saldo exchange dan berargumen bahwa ETF dengan cepat menguras pasokan likuid. Namun, seorang validator dUNL XRP Ledger menolak premis tersebut secara terang-terangan, mengatakan bahwa angka dan struktur pasar tidak mendukung tekanan alokasi yang sebenarnya.

Salah satu postingan yang banyak dibagikan berasal dari @unknowDLT, yang menulis pada 27 Des: "ETF XRP menyerap pasokan dengan cepat. Dengan hanya ~1,5 miliar XRP tersisa di exchange dan ~750 juta diserap dalam beberapa minggu, kejutan pasokan kemungkinan akan terjadi pada awal 2026." Akun tersebut mengaitkan tesis itu dengan "Clarity Act," dengan berargumen bahwa hal itu akan "memaksa penemuan harga" dan memposisikan 2026 sebagai momen XRP beralih "dari spekulasi menjadi infrastruktur likuiditas global."

Apakah Kejutan Pasokan XRP Benar-Benar Akan Datang?

Vet (@Vet_X0), seorang validator dUNL XRP Ledger, menanggapi pada 28 Des dengan tangkapan layar yang menunjukkan saldo exchange mendekati 16 miliar XRP, bukan 1,5 miliar, dan membingkai pembicaraan kejutan pasokan sebagai salah baca statis dari pasar yang dinamis.

"Tidak ada kejutan pasokan XRP di exchange," tulis Vet. "1) Pemegang memiliki hampir 16 miliar XRP di exchange yang tersedia dengan mudah. Cukup untuk siapa saja mendapatkannya. 2) Jika harga naik atau turun, siapa pun dari kalian yang tidak memiliki XRP di exchange dapat mengirimkan milik mereka dalam 3-4 detik ke exchange."

Poin yang lebih luas dari Vet adalah bahwa saldo exchange dan likuiditas order-book bukanlah jumlah yang tetap; keduanya berubah dengan cepat seiring harga dan insentif. Menurutnya, hal itu membuat "kejutan pasokan" menjadi standar yang jauh lebih tinggi daripada grafik yang menyiratkan saldo sedang menurun.

"Jadi, XRP yang terdaftar di orderbook untuk dijual juga dinamis. Elastis, bisa mengental atau mengering dalam hitungan detik bolak-balik," tulisnya. "Kadang pembelian $10 juta dapat mendorong harga lebih tinggi dan kadang pembelian $100 juta tidak menghentikan harga turun. Pasar terlalu dinamis untuk memplot pergerakan secara statis."

Perdebatan kemudian beralih ke kepercayaan pada pelabelan wallet dan hitungan yang mendasarinya. Pakar populer Zach Rector (@ZachRector7) mempertanyakan apakah beberapa entri terlihat "tidak tepat," dengan mengutip satu contoh: "Evernorth hanya memiliki 86 juta XRP?" Vet menjawab bahwa daftar yang dipublikasikan harus diperlakukan sebagai konservatif, bukan menyeluruh.

"Sangat yakin bahwa angka-angka ini adalah batas bawah dari apa yang sebenarnya ada di exchange," tulis Vet. "Artinya, angka-angka ini paling buruk berada di ujung bawah dan bahwa ada lebih banyak akun exchange yang belum kita lihat. Maksud saya, coba periksa Upbit saja, mari kita lihat hanya 4 dari banyak akun XRP yang mereka miliki. 2 miliar XRP. Ini hanya sebagian dari Upbit, bahkan belum menghitung exchange lain."

Yang lain berpendapat bahwa bahkan jika saldo besar, float efektif masih bisa mengencang karena struktur kustodian, irama escrow, dan akumulasi institusional. Dman Trader (@dmantrader) menunjuk pada mekanisme escrow bulanan dan mengklaim kepemilikan ETF berada di wallet XRPL khusus, menggambarkannya sebagai "Mengunci 1% dari total pasokan dalam beberapa bulan," sambil juga berargumen bahwa inventaris CEX dan OTC yang diperuntukkan bagi klien sulit diukur.

Vet mengakui sudut pandang logistik — "Ripple mencatat dalam laporan XRP bahwa mereka memfasilitasi transfer pasokan untuk ETF" — tetapi tetap berpendapat bahwa kejutan pasokan yang sebenarnya menyiratkan ketidakseimbangan alokasi segera, bukan hanya akumulasi yang stabil.

"Kejutan pasokan menyiratkan ketidakseimbangan alokasi oleh pasar. Yang tidak benar," tulis Vet. "Tentu, jika besok seseorang mengatakan saya ingin 30 miliar XRP sekarang maka akan terjadi kejutan pasokan. Tetapi selain orang ini, dengan 16 miliar dan banyak lagi miliaran di akun hot Ripple, sangat adil untuk mengatakan kami memiliki cukup untuk semua orang mendapatkan XRP mereka."

Untuk saat ini, thread tersebut menarik garis patahan yang jelas: grafik saldo yang didorong influencer yang membingkai kelangkaan versus argumen sisi infrastruktur bahwa likuiditas XRP bersifat elastis, dimobilisasi dengan cepat, dan tidak mungkin "mengejutkan" tanpa penawaran besar yang luar biasa dan mendesak.

Pada saat berita ini ditulis, XRP diperdagangkan pada $1,8982.