Pasar Turki merosot setelah pemotongan suku bunga yang hati-hati

• Pemotongan 1% di bawah prediksi
• Reli pasar saham mereda
• Kekhawatiran atas inflasi Januari yang lebih tinggi

Bank sentral Turki kembali memangkas suku bunga kebijakannya namun pengurangan tersebut di bawah ekspektasi pasar. 

Langkah ini menggarisbawahi kekhawatiran bahwa inflasi dapat melonjak dalam jangka pendek dan memperlambat tren bullish di bursa saham Istanbul yang memanas. 

Pengurangan 100 basis poin yang diumumkan pada 22 Januari dalam suku bunga lelang repo satu minggu bank tersebut membawa suku bunga pinjaman kebijakannya menjadi 37 persen, melanjutkan siklus pelonggaran yang dimulai pada Desember 2024, ketika suku bunga berada di 50 persen. 

Pengurangan 1 persen tersebut di bawah perkiraan pasar. Analis memprediksi pemotongan 1,5 hingga 2 persen pada hari-hari menjelang keputusan tersebut. 

Kehati-hatian bank tersebut mencerminkan ekspektasi bahwa inflasi Januari akan berada di atas rata-rata baru-baru ini, dengan bank menandai bahwa "indikator utama menunjukkan bahwa inflasi konsumen bulanan telah menguat pada Januari". 

Penguatan ini didorong oleh kenaikan biaya makanan dan bahan bakar serta sejumlah kenaikan pajak dan biaya untuk layanan negara, yang biasanya diumumkan pada awal tahun. 

Indeks harga konsumen akhir tahun 2025 berada di 31 persen, lebih baik dari perkiraan dan jauh menurun dari 44 persen pada 2024.

Pemotongan suku bunga yang lebih rendah dari yang diharapkan berdampak pada pasar saham lokal, yang telah meningkat tinggi sejak awal tahun. 

Bursa İstanbul telah mengalami tren naik sejak awal tahun, sebagian bereaksi terhadap data inflasi yang diharapkan membaik.

Tepat sebelum keputusan suku bunga dirilis, indeks blue chip BİST 100 berada pada rekor tertinggi 12.805 poin, setelah memperoleh keuntungan hampir 14 persen sejak perdagangan dibuka pada 2 Januari. Namun, indeks tersebut mereda dalam beberapa menit setelah pengumuman bank sentral. 

Dengan bank sentral hanya melakukan pemotongan sederhana terhadap suku bunga kebijakannya, ini berarti pasar obligasi akan tetap kuat dengan dukungan ekspektasi imbal hasil yang lebih tinggi, kata İris Cibre, analis keuangan dan pendiri perusahaan konsultan bisnis Phoenix Consultancy. Cibre mengatakan langkah yang lebih lembut pada suku bunga sudah berdampak pada beberapa saham. 

"Dalam hal bursa saham, kita dapat melihat saham bank telah memberikan reaksi negatif yang sangat kuat, turun sebesar 2,5 persen," katanya kepada AGBI. 

• James Drummond: Bandingkan dan kontraskan Turki dengan Iran
• Emas yang melonjak melebihi penurunan cadangan mata uang Turki
• Investor carry trade di Turki tidak terpengaruh oleh pemotongan suku bunga

"Dengan ekspektasi inflasi yang lebih tinggi, saham bank sudah agak tidak pasti dan hari ini kami mengalami penjualan kuat di sektor perbankan."

Meskipun memperkirakan inflasi Januari sebesar 3,7 persen, Cibre mengatakan sektor lain yang diperdagangkan di bursa lebih positif, dengan sentimen didorong oleh perkembangan regional seperti peningkatan stabilitas di Suriah.

"Angin bertiup di belakang kami, terutama dalam masalah Suriah," katanya. "Kami melihat pembelian pada konstruksi, semen dan sebagainya yang terkait dengan rekonstruksi Suriah."