Emas menembus $5.000 per ons untuk pertama kalinya dalam sejarah. Harga telah naik lebih dari $650 hanya pada bulan Januari. Kenaikan 8,5% minggu lalu menandai kenaikan mingguan terbesar yang pernah ada dalam nilai dolar. Ini juga merupakan kenaikan persentase terbesar sejak kepanikan pandemi Covid pada Maret 2020. Perak juga melampaui $100 per ons, naik 44% tahun ini.
Pelarian ke aset safe haven terjadi saat pasar bersiap menghadapi ancaman tiga lipat: eskalasi tarif AS-Kanada-China, potensi intervensi yen, dan kemungkinan penutupan pemerintah AS yang meningkat.
Sponsored
Sponsored
Reli Emas Mencerminkan Kepercayaan yang Terkikis
Ahli strategi TD Securities Daniel Ghali memberi tahu Wall Street Journal bahwa reli emas terkait dengan pertanyaan tentang kepercayaan dalam sistem keuangan global. Kepercayaan telah terguncang tetapi belum rusak, katanya, menambahkan bahwa jika kepercayaan itu rusak, momentum ke atas bisa bertahan lebih lama.
Berbagai faktor mendorong lonjakan emas. Dolar telah melemah di tengah intervensi Trump di Venezuela, tekanan pada Ketua Fed Jerome Powell, dan ancaman tarif atas Greenland. Pemotongan suku bunga Fed telah mengurangi hasil pada Treasury dan dana pasar uang, menurunkan biaya peluang emas.
China telah membeli emas selama 14 bulan berturut-turut, dan bank sentral Polandia baru-baru ini menyetujui pembelian besar. Rasio P/E yang disesuaikan secara siklikal menunjukkan valuasi saham berada pada level tertinggi sejak gelembung dot-com pada tahun 2000. Investor beralih ke aset alternatif.
Tiga Risiko yang Diperhatikan Pasar
Selain pelarian ke emas, tiga katalis spesifik mendorong kekhawatiran investor minggu ini.
Bentrokan Tarif AS-Kanada-China
Presiden Trump mengancam akan memberlakukan tarif 100% pada Kanada jika melanjutkan perjanjian perdagangan bebas dengan China. Perdana Menteri Kanada Mark Carney segera menolak, menyatakan tidak ada rencana untuk FTA dengan China.
Sponsored
Sponsored
Yang dilakukan Kanada adalah mencapai kesepakatan terbatas sebagai respons terhadap tarif balasan China. Pada tahun 2024, Kanada meniru kebijakan AS dengan memberlakukan tarif 100% pada EV China dan 25% pada baja dan aluminium. China merespons dengan tarif 100% pada minyak canola Kanada dan 25% pada daging babi dan makanan laut. Kanada kini telah menurunkan tarif EV-nya menjadi 6,1% sebagai gantinya, dengan batas tahunan 49.000 kendaraan—sekitar 3% dari total penjualan mobil Kanada.
Masalahnya adalah Trump menyebut ini "salah satu kesepakatan terburuk dalam sejarah" dan terus memberikan tekanan sepanjang akhir pekan. Menteri Keuangan Scott Bessent muncul di ABC, mengatakan, "Kami tidak bisa membiarkan Kanada menjadi celah bagi China untuk menuangkan barang-barang murah mereka ke AS."
Trump juga mengejek Kanada di media sosial, memposting, "China berhasil dan sepenuhnya mengambil alih Negara yang Dulunya Hebat, Kanada. Sangat menyedihkan melihat hal itu terjadi. Saya hanya berharap mereka tidak menyentuh Hoki Es!" Pasar khawatir tentang potensi penolakan terkoordinasi dari Kanada dan China pada hari Senin.
Sponsored
Sponsored
Ancaman Intervensi Yen
Yen menguat 0,7% menjadi 154,58 per dolar. Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi memperingatkan tindakan terhadap "pergerakan abnormal," dan laporan muncul bahwa Federal Reserve Bank of New York telah menghubungi lembaga keuangan untuk menanyakan tentang nilai tukar yen. Pasar menafsirkan ini sebagai sinyal bahwa AS mungkin membantu Jepang dalam intervensi pasar mata uang.
Matt Maley, kepala ahli strategi pasar di Miller Tabak, memberi tahu Bloomberg bahwa sebagian besar upaya untuk mendukung yen hanya akan mendorong suku bunga jangka panjang lebih tinggi, meninggalkan pembuat kebijakan Jepang dalam posisi sulit tanpa solusi yang jelas.
Yen adalah mata uang pendanaan utama untuk carry trade. Intervensi aktual dapat memicu pelepasan posisi carry yen, memperkuat volatilitas di seluruh aset berisiko.
Kemungkinan Penutupan Pemerintah AS yang Meningkat
Kesepakatan anggaran yang berakhir 31 Januari telah menjadi bermasalah lagi. Pasar prediksi Kalshi menunjukkan probabilitas penutupan melonjak menjadi 78,5%. Pemimpin Demokrat Senat Chuck Schumer mengumumkan bahwa Demokrat akan menentang RUU pendanaan Departemen Keamanan Dalam Negeri menyusul dua penembakan fatal warga sipil oleh agen Imigrasi dan Bea Cukai di Minnesota.
Sponsored
Sponsored
Enam dari 12 RUU pengeluaran tahunan telah ditandatangani menjadi undang-undang, tetapi Partai Republik membutuhkan dukungan Demokrat untuk meloloskan enam sisanya sebelum batas waktu Jumat. Senator Patty Murray, Demokrat teratas di Komite Alokasi yang telah mendorong rekan-rekannya untuk mendukung RUU tersebut, membalikkan arah, mengatakan "agen federal tidak bisa membunuh orang di siang hari bolong dan tidak menghadapi konsekuensi."
Berbeda dengan penutupan selama 43 hari pada Oktober, beberapa departemen telah mendapatkan pendanaan penuh untuk setahun—termasuk Kehakiman, Perdagangan, Dalam Negeri, dan Pertanian—sehingga penutupan total tidak mungkin terjadi. Tetapi operasi pemerintah lainnya akan terganggu, dan Senat tidak dijadwalkan untuk kembali sampai hari Selasa karena badai salju.
Peristiwa Penting Minggu Ini dan Implikasinya
Keputusan FOMC Fed dijadwalkan pada 29 Januari. Diperkirakan akan mempertahankan suku bunga, tetapi Trump terus mendorong pemotongan suku bunga. Pengumumannya bahwa ia akan segera menyebutkan pengganti Powell menambah lapisan ketidakpastian lain. Anggaran AS berakhir 31 Januari, dan Jepang mengadakan pemilihan pada 8 Februari. Laporan pendapatan perusahaan teknologi besar dari Microsoft dan Tesla juga terkonsentrasi minggu ini.
Lonjakan volume perdagangan Bitcoin selama akhir pekan menunjukkan investor sudah memasuki mode panik. Tiga hambatan berkumpul bahkan sebelum pasar AS dibuka, dan ancaman tarif Trump mengguncang pasar sekali lagi. Jika pola masa lalu berlaku, reaksi pasar yang buruk dapat menyebabkan TACO (Tariff Announcement Cancelled/Overruled), tetapi volatilitas tampaknya tidak dapat dihindari sampai saat itu.
Rekor tertinggi pada emas dan perak mengirimkan sinyal yang jelas: pasar mencari keamanan.
Sumber: https://beincrypto.com/gold-hits-5000-for-first-time-ever/
