Pasokan Bitcoin Dalam Kerugian Berubah Naik—Sinyal Awal Pasar Bear?

Data on-chain menunjukkan indikator Bitcoin Supply in Loss telah mengalami perubahan arah yang sering kali mengarah ke fase bearish dalam siklus-siklus sebelumnya.

SMA 365 Hari dari Bitcoin Supply in Loss Telah Meningkat Belakangan Ini

Seperti yang ditunjukkan oleh seorang analis dalam postingan CryptoQuant Quicktake, Bitcoin Supply in Loss telah mulai tren naik lagi. Metrik ini mengukur, sesuai namanya, persentase dari total pasokan BTC yang beredar yang saat ini ditahan dengan kerugian tidak direalisasi bersih.

Indikator ini bekerja dengan memindai riwayat transaksi setiap token yang beredar untuk menentukan harga di mana token tersebut terakhir kali ditransaksikan di jaringan. Jika nilai transaksi sebelumnya untuk koin mana pun lebih besar dari harga spot terbaru, maka metrik ini menganggap token tertentu tersebut berada dalam kerugian.

Supply in Loss menjumlahkan semua koin yang termasuk dalam kategori ini dan menemukan bagian mana dari pasokan yang mereka bentuk. Metrik lawan yang dikenal sebagai Supply in Profit melacak pasokan tipe sebaliknya. Namun, karena total pasokan harus berjumlah 100%, Supply in Profit sama dengan Supply in Loss dikurangi dari 100.

Sekarang, berikut adalah grafik yang menunjukkan tren simple moving average (SMA) 365 hari dari Bitcoin Supply in Loss sepanjang sejarah cryptocurrency:

Seperti yang ditampilkan dalam grafik di atas, SMA 365 hari Bitcoin Supply in Loss anjlok ke titik terendah untuk siklus ini pada bulan Oktober. Penurunan ini terjadi ketika aset tersebut rally ke all-time high (ATH) baru melampaui level $126.000.

Namun, sejak titik terendah, indikator telah mengalami kenaikan cepat, sebagai konsekuensi dari momentum bearish yang dihadapi BTC setelah ATH-nya. Sejauh ini, indikator belum naik ke level signifikan dibandingkan dengan level kapitulasi masa lalu, tetapi perubahan arah telah menguat.

"Secara historis, perubahan ini menandai fase awal pasar bear, ketika kerugian mulai menyebar melampaui holder jangka pendek dan secara bertahap mencapai peserta jangka panjang," jelas sang analis kuantitatif. Dari grafik, terlihat bahwa transisi bearish dalam siklus masa lalu terjadi ketika indikator melonjak, dengan nilai tinggi di dalamnya bertepatan dengan bottom siklus.

Apakah pembalikan terbaru dalam Supply in Loss adalah awal dari sesuatu yang serupa hanya akan terlihat. Di awal siklus ini, perubahan naik dalam indikator hanya bersifat sementara, karena penurunan H1-2025 memberikan jalan kepada momentum bullish yang diperbaharui daripada fase bear yang berkepanjangan.

Harga BTC

Pada saat penulisan, Bitcoin diperdagangkan sekitar $89.000, naik lebih dari 1% dalam 24 jam terakhir.