S&P 500 pulih dari kelemahan pra-pasar, dan bertahan terhadap PPI yang panas – yah, selama dua jam, dan tidak bisa menantang antusiasme Kamis pada penutupan. Nasdaq kehilangan kinerja unggul harian yang menjanjikan, tidak mampu membangun dari banyak pendapatan bagus minggu ini, dan itu adalah tanda tersendiri sebanyak sektor keuangan terus menunjukkan kinerja lemah (bukan crash, tetapi lebih dari sekedar profit-taking karena ekspektasi pemotongan suku bunga harus ditunda lebih lanjut, yang juga diperhatikan oleh XLRE dan ITB).
Pasar utama yang harus diperhatikan, masih dolar AS – keruntuhannya terus berlanjut, dan Jumat hanyalah jeda, sangat disambut oleh mereka yang ingin memanfaatkan pemukulan perak dan emas (pada waktunya). Sederhananya, hembusan risk-off dan keluasan pasar yang buruk, memungkinkan untuk bergegas ke Treasury jangka pendek, dengan Russell 2000 maupun biotek tidak mendapat manfaat, sementara serangan Iran juga menggantung di atas pasar akhir pekan ini.
Itu membawa pertanyaan tentang pendapatan dan valuasi mengikuti beberapa tahun pertumbuhan S&P 500 dua digit terakhir – saat pendapatan ini mengejar dan hanya naik, akankah kelipatan P/E mengikuti? Saya berpendapat bahwa pendapatan justru tumbuh ke dalam kelipatan yang sudah ada, dan tidak akan menyebabkan ekspansi P/E yang dramatis (tidak khas untuk tahun midterms) – 2026 akan menjadi tahun bullish, tetapi tidak sekaya tahun lalu atau tahun sebelumnya.
Sumber: https://www.fxstreet.com/news/sp-500-to-defy-hot-ppi-while-metals-tank-202602012207
