'Jual Emas, Beli Bitcoin': Cathie Wood Membuat Seruan Rotasi

CEO ARK Invest Cathie Wood mengatakan dia akan "beralih dari emas ke Bitcoin" setelah kenaikan emas membuat logam tersebut terlihat terlalu tinggi pada ukuran yang disesuaikan dengan likuiditas utama, dengan berargumen bahwa dinamika pasokan bitcoin dan kasus adopsi jangka panjang masih menguntungkan aset kripto tersebut meskipun tahun yang lesu.

Berbicara dalam episode wawancara The Rundown pada 2 Februari, Wood membingkai pernyataan tersebut sebagai bagian dari tesis "akselerasi besar" yang lebih luas yang diuraikan dalam laporan "Big Ideas" terbaru ARK, yang memperkirakan pengeluaran modal yang didorong AI akan melonjak dan meluas ke robotika, penyimpanan energi, blockchain, dan ilmu hayati melalui apa yang dia gambarkan sebagai kurva-S yang bertemu.

Jual Emas, Beli Bitcoin Sekarang?

Wood menolak gagasan bahwa bitcoin telah "kehilangan pesona"nya karena emas telah mengungguli dalam beberapa tahun terakhir, dimulai dengan poin statistik. "Hal pertama yang harus Anda ketahui, Bitcoin dan emas tidak berkorelasi. Kami melakukan analisis [...] korelasinya [...] sedekat mungkin dengan nol jadi tidak ada korelasi," katanya, menambahkan bahwa dalam dua siklus pasar terakhir, emas memimpin bitcoin sebelum aset kripto tersebut mengejar.

Peringatannya yang lebih kuat ditujukan pada posisi emas terhadap uang beredar luas. "Anda akan menemukan ini [...] grafik yang menunjukkan emas dibagi dengan M2. Ini hanya pernah—belum pernah lebih tinggi. Ini mencapai rekor tertinggi baru minggu ini," kata Wood, dengan berargumen bahwa pengaturan tersebut menyerupai ekstrem historis yang bertepatan dengan rezim makro yang sangat berbeda. "Emas mungkin akan mengalami penurunan [...] Dua kali terakhir mendekati ini adalah pada inflasi besar-besaran [...] di tahun 70-an awal 80-an dan [...] Depresi Besar."

Wood mengatakan ledakan stablecoin telah menyerap sebagian narasi transaksi "pasar berkembang" bitcoin, tetapi dia menggambarkannya sebagai substitusi lapisan pembayaran daripada pengganti lapisan tabungan. "Itu hanya untuk setara dengan rekening giro. Ketika mereka menginginkan tabungan nyata, mereka akan membeli Bitcoin, kami percaya," katanya, mengaitkan pandangan tersebut dengan kasus positif jangka panjang ARK. Dia merujuk target kasus bullish sebesar $1,5 juta pada tahun 2030 dalam percakapan, bersama dengan kerangka tujuh digit yang sebelumnya dibahas perusahaan.

Klaim perbandingan inti melawan emas berpusat pada penerbitan. "Pertumbuhan pasokan Bitcoin adalah 0,8% per tahun dan akan turun menjadi 0,4 dalam dua tahun lagi," kata Wood, membandingkannya dengan pertumbuhan pasokan emas yang dia perkirakan sekitar 1% rata-rata dan menyarankan output penambangan bisa berjalan lebih tinggi daripada tingkat penerbitan deterministik bitcoin. Dia juga menunjuk "transfer kekayaan antargenerasi" sebagai angin pendukung potensial untuk bitcoin dari waktu ke waktu.

Wood juga menawarkan penjelasan yang lebih taktis mengapa bitcoin kesulitan mempertahankan momentum kenaikan, menunjuk pada apa yang dia gambarkan sebagai "flash crash" 10 Oktober yang terkait dengan gangguan perangkat lunak di Binance dan kaskade auto-deleveraging. "Ada flash crash yang disebabkan oleh gangguan perangkat lunak di Binance dan ada peristiwa auto deleveraging," katanya. "Orang-orang hanya [...] margin call mencapai sekitar 28 miliar dolar [...] dan kami pikir itu baru saja tersapu melalui sistem."

Karena bitcoin adalah "aset kripto yang paling likuid dari semua," Wood berargumen itu menjadi "margin call pertama," menjadikannya sumber utama penjualan paksa selama deleveraging luas. Dia menyarankan bahwa overhang tersebut sekarang memudar, tetapi komentarnya datang sebelum penurunan Senin yang melihat bitcoin turun ke $74.600. Dalam wawancara, dia mengatakan pasar sedang "menguji [...] sekitar 80.000 lagi" dan mengharapkannya untuk "bertahan dalam kisaran 80 hingga 90.000" tanpa adanya guncangan geopolitik besar. "Kecuali semua neraka pecah di Iran [...] maka mungkin kita akan melihat penyimpan nilai kembali untuk Bitcoin," tambahnya.

Pada saat pers, BTC diperdagangkan di $78.377.