Paus Ethereum Mengumpulkan Pasokan saat MVRV Tetap di Atas Sinyal Dasar

Data pemegang Ethereum menunjukkan dompet besar menambah Ether sementara kelompok tingkat menengah memangkas saldo, memperketat pasokan di antara pemegang teratas. Sementara itu, rasio MVRV ETH berada di dekat 0,96, tetap di atas level 0,80 yang secara historis menandai titik terendah utama.

Kelompok whale bertumbuh saat dompet Ethereum tingkat menengah memangkas kepemilikan

Data saldo Ethereum dari CryptoQuant menunjukkan rotasi dalam siapa yang memegang Ether, dengan dompet lebih besar menambah sementara dua kelompok tingkat menengah mengurangi saldo. Pada 18 Agustus 2025, dompet yang memegang 100 hingga 1.000 ETH mengendalikan 9,79 juta ETH, sementara kelompok 1.000 hingga 10.000 memegang 14,51 juta ETH. Pada saat yang sama, kelompok 10.000 hingga 100.000 memegang 17,18 juta ETH, dan dompet 100.000 ke atas memegang 2,75 juta ETH. 

Saldo Ethereum berdasarkan Nilai Pemegang. Sumber: CryptoQuant

Pada hari Rabu, kelompok 100 hingga 1.000 turun menjadi 8,32 juta ETH, dan kelompok 1.000 hingga 10.000 turun menjadi 12,26 juta ETH. Penurunan tersebut berarti kedua kelompok bersama-sama melepaskan sekitar 3,72 juta ETH dibandingkan dengan 18 Agustus. Sebaliknya, dompet yang memegang 10.000 hingga 100.000 ETH meningkatkan saldo menjadi 19,77 juta ETH, sementara kelompok 100.000 ke atas berkembang menjadi 3,68 juta ETH. Secara bersama-sama, kelompok teratas tersebut menambahkan sekitar 3,52 juta ETH selama periode yang sama.

Pergerakan ini menunjukkan Ether menjadi lebih terkonsentrasi di antara pemegang terbesar. Secara praktis, data menunjukkan bahwa dompet berukuran menengah mendistribusikan atau memindahkan koin keluar, sementara dompet lebih besar menyerap sebagian besar pasokan tersebut. Pada grafik, pergeseran ini terjadi selama periode ketika garis harga hitam turun hingga awal 2026, sehingga akumulasi oleh kelompok terbesar terjadi saat harga melemah daripada selama tren naik yang jelas.

MVRV Ethereum tetap di atas zona terendah historis

Rasio nilai pasar terhadap nilai realisasi Ethereum tetap di atas level yang sebelumnya selaras dengan titik terendah siklus utama, berdasarkan data Glassnode yang dibagikan oleh Ali Charts. Grafik melacak harga ETH bersama rasio MVRV, dengan titik terendah pasar sebelumnya terbentuk ketika rasio bergerak di bawah 0,80. Dalam pembacaan terbaru, rasio MVRV berada di dekat 0,96, yang menempatkan metrik di atas zona terendah historis tersebut.

Nilai Ekstrem MVRV Ethereum. Sumber: Glassnode/X

Grafik menunjukkan periode berulang di mana rasio MVRV turun di bawah 0,80 selama penurunan dalam, diikuti oleh pemulihan harga kemudian. Contoh-contoh tersebut menandai titik di mana nilai pasar jatuh di bawah nilai realisasi yang dipegang di rantai. Sebaliknya, pembacaan saat ini menunjukkan rasio melayang lebih dekat ke pita netral daripada area rendah ekstrem yang terlihat pada titik terendah siklus sebelumnya.

Akibatnya, posisi on-chain mencerminkan pasar yang belum mencapai tekanan valuasi yang sama seperti yang terlihat selama fase terendah masa lalu. Harga telah turun dari titik tertinggi sebelumnya, namun rasio MVRV tetap tinggi dibandingkan dengan palung sebelumnya pada grafik, yang menunjukkan metrik belum memasuki zona yang sebelumnya selaras dengan kapitulasi luas.