Tokoh Penting BitMEX Tuding BlackRock Jadi Penyebab Turunnya Bitcoin

Cryptoharian – Arthur Hayes kembali melempar isu besar ke pasar kripto. Pendiri bersama BitMEX itu menilai aksi lindung nilai (hedging) yang terkait dengan iShares Bitcoin Trust (IBIT) milik BlackRock berpotensi menjadi salah satu penyebab utama gelombang jual yang menekan Bitcoin dalam beberapa waktu terakhir.

Dalam unggahan terbarunya di platform X, Hayes mengatakan tekanan jual kemungkinan besar muncul ketika dealer melakukan hedging atas produk terstruktur yang terhubung dengan IBIT.

“Mekanisme ini bisa menciptakan kondisi ‘jual paksa’ berbasis aturan, bukan karena sentimen semata, ketika harga menembus level tertentu,” ungkap Hayes.

Dia mengklaim bahwa pihaknya sedang menyusun daftar produk catatan yang diterbitkan bank untuk memetakan titik-titik pemicu yang dapat membuat harga bergerak ekstrem secara cepat.

Pernyataan ini muncul setelah Bitcoin sempat terseret turun hingga mendekati US$ 60.000, yang mana memicu penurunan tajam di pasar kripto yang lebih luas. Dalam narasi yang beredar, penurunan tersebut ikut menyeret selera resiko, dan membuat sebagian investor mengurangi eskposur serta memperketat posisi di berbagai aset.

Sejurus kemudian, pasar melihat adanya pemulihan, dengan Bitcoin yang berhasil kembali menembus US$ 70.000 dan mencatat kenaikan harian yang cukup kuat.

“Contoh yang saat ini relevan adalah sebuah catatan terkait dengan Morgan Stanley, yang terbentuk di sekitar puncak 31 Oktober saat BTC berada di area US$ 105.000,” ujarnya.

Baca Juga: Kesalahan Sistem 5 Menit, Tapi Cukup Bikin Bitcoin Ambruk Tajam di Bithumb

Ia menyebut level knock-in 75 persen berada di US$ 78.700, ketika harga menembus area itu, dealer disebut bisa terdorong menjadi penjual untuk mengimbangi resiko. Hal ini pun berujung pada tekanan jual yang bertambah dan penurunan yang makin cepat.

Di saat yang sama, Hayes menyoroti efek rambatan ke aset lain. Dia mengaitkan peningkatan volatilitas emas dan perak dengan posisi yang terlalu ber-leverage, sementara saham terkait Bitcoin seperti MSTR ikut tertekan ketika sentimen memburuk.

“Berdasarkan apa yang saya gambarkan, yang terjadi bukan hanya sekedar Bitcoin turun karena orang takut, melainkan gabungan struktur derivatif, hedging dan posisi pasar yang rapuh,” kata Hayes.

Kendati demikian, bukan hanya Hayes yang mengarah ke faktor institusional. Dalam bagian lain, teks ini mengutip CryptoQuant yang menyebutnya permintaan institusional melemah, sementara arus ETF yang sebelumnya menjadi mesin akumulasi, dinilai mulai berbalik arah.

Jika arus keluar ETF terus berlanjut, pasar kehilangan salah satu pembeli terbesar yang sebelumnya membantu menahan penurunan ketika terjadi guncangan.