Bitcoin di Zona Kapitulasi saat Trader Memperdebatkan Kapan BTC Akan Mencapai Titik Terendah

Bitcoin menghadapi tekanan jual baru pada hari Kamis saat harga mundur dari tertinggi intraday mendekati 68.300 dolar. Pengamatan on-chain menunjukkan kapitulasi yang sedang berlangsung, dengan pemegang jangka panjang mengurangi eksposur dan campuran luas likuidasi leverage yang memicu kelemahan. Beberapa analis berpendapat bahwa siklus saat ini dapat melihat BTC mencapai titik terendah pada akhir 2026, setelah fase penurunan yang berkepanjangan yang menarik aset dari puncak 2025 dengan cara yang tidak terlihat sejak pasar bearish sebelumnya.

Poin-poin penting

• Indikator on-chain menunjukkan kapitulasi yang dalam, dengan risiko penurunan yang terus berlanjut saat pemegang jangka panjang menyesuaikan posisi.
• Perubahan posisi bersih pemegang jangka panjang menunjukkan distribusi ekstrem, mengulangi pola yang terlihat sebelum titik terendah sebelumnya dalam siklus.
• Beberapa analisis menunjuk pada potensi titik terendah BTC di Q4 2026, sejalan dengan sejarah siklus bearish multi-kuartal.
• Likuidasi massal dan pergeseran open interest menekankan kehati-hatian di tengah tekanan persisten di pasar derivatif.
• Perkembangan dalam metrik on-chain terus menyimpang dari rally harga terkini, menunjukkan potensi kenaikan jangka pendek yang terbatas tanpa minat beli yang diperbaharui.

Ticker yang disebutkan: $BTC, $ETH

Sentimen: Bearish

Dampak harga: Negatif. Sinyal kapitulasi yang sedang berlangsung dan tekanan jual yang persisten meningkatkan kemungkinan BTC diperdagangkan lebih rendah dalam jangka pendek.

Ide trading (Bukan Nasihat Keuangan): Tahan. Meskipun risiko penurunan tetap ada, indikator menunjukkan pasar dapat membentuk titik terendah di akhir 2026, yang memerlukan posisi hati-hati dan manajemen risiko.

Konteks pasar: Fase saat ini berada dalam latar belakang risk-off yang lebih luas untuk pasar kripto, di mana sinyal on-chain dan likuidasi leverage telah memperkuat volatilitas sementara trader menunggu isyarat makro dan regulasi yang lebih jelas.

Mengapa ini penting

Sifat data on-chain menggarisbawahi pergeseran fundamental dalam perilaku investor. Pemegang jangka panjang secara historis bertindak sebagai penyeimbang terhadap penurunan harga, namun dalam siklus ini eksposur bersih mereka telah menurun tajam, menunjukkan kapitulasi yang meluas di antara kelompok yang biasanya menjadi jangkar pemulihan pasar. Pola distribusi yang diamati memiliki kesamaan dengan koreksi sebelumnya yang mendahului penurunan lebih lanjut sebelum titik terendah berikutnya, menunjukkan potensi horizon multi-bulan sebelum dasar yang tahan lama muncul.

Analis menekankan bahwa kapitulasi seperti itu tidak menjamin titik terendah segera; sebaliknya, ini menandakan fase di mana tangan lemah telah keluar dan kepercayaan tetap rapuh. Permintaan fundamental tampak dikurangi oleh ketidakpastian makro, sementara BTC menghadapi ujian ganda untuk merebut kembali level harga kritis dan membingkai ulang selera risiko di antara peserta khusus yang mendominasi pasar futures dan opsi. Dengan kata lain, jalan menuju pembalikan yang berarti kemungkinan bergantung pada apakah minat beli dapat memantapkan diri kembali setelah gelombang likuidasi saat ini mereda.

Data juga menyoroti ketegangan antara aksi harga dan metrik jangka panjang. Meskipun harga telah bermain-main dengan level support yang menonjol, sinyal on-chain yang sesuai belum menunjukkan poros yang menentukan menuju akumulasi yang berkelanjutan. Beberapa pengamat berpendapat bahwa perkembangan paling konsekuensial—seperti peningkatan berkelanjutan dalam kerugian yang direalisasikan versus keuntungan atau peningkatan dalam likuidasi posisi panjang—dapat mendahului titik terendah, karena siklus masa lalu sering menampilkan fase khas di mana kapitulasi mendahului periode konsolidasi.

Dari perspektif pasar yang lebih luas, kedalaman siklus telah menguji kontrol risiko dan likuiditas di seluruh bursa. Besarnya likuidasi panjang, terutama dalam pasangan BTC-USD, telah menarik perhatian pada kerapuhan posisi yang sangat leverage. Secara bersamaan, OI (open interest) tetap tinggi relatif terhadap pergerakan harga jangka pendek, menandakan kehati-hatian di antara peserta yang bergantung pada leverage untuk mengekspresikan taruhan arah. Dinamika ini memberi makan narasi di mana titik terendah, jika terwujud, mungkin hanya terjadi setelah periode penemuan harga yang berkepanjangan dan kondisi pendanaan yang lebih ketat daripada rebound cepat.

Apa yang harus diperhatikan selanjutnya

• Harga Bitcoin merebut kembali zona kunci sekitar 105.000–107.000 dolar dapat menandakan pergeseran momentum dan selaras dengan beberapa titik terendah kasus bearish.
• Analisis berkelanjutan terhadap perubahan posisi bersih pemegang jangka panjang untuk menilai apakah distribusi melambat atau berakselerasi saat pasar mendekati pertengahan 2026.
• Memantau tren MVRV Adaptive Z-Score dan indikator momentum lainnya untuk tanda-tanda akumulasi atau kapitulasi yang diperbaharui.
• Dinamika open interest dan funding rate pada platform futures utama untuk mengukur apakah tekanan penurunan memudar atau mengintensif.
• Perkembangan makro dan regulasi yang dapat mempengaruhi likuiditas dan selera risiko di pasar kripto, berpotensi membentuk waktu titik terendah.

Sumber & verifikasi

• Analisis Glassnode tentang perubahan posisi bersih pemegang jangka panjang dan hubungannya dengan titik terendah pasar bearish.
• Data CryptoQuant Quicktake yang menunjukkan MVRV Adaptive Z-Score Bitcoin pada level sangat negatif.
• Data CoinGlass yang merinci kluster likuidasi dan perubahan open interest futures di berbagai bursa.
• Postingan publik dari analis pasar di X membahas waktu potensial dari titik terendah, termasuk referensi ke siklus historis.
• Grafik On-Chain College yang mengilustrasikan kerugian bersih yang direalisasikan dan konteks historisnya.

Kapitulasi Bitcoin semakin dalam saat metrik on-chain menunjuk pada kemungkinan titik terendah akhir 2026

Bitcoin telah bergerak secara tegas dari puncak intraday-nya, dengan harga mundur dari wilayah dekat 68.300 dolar saat penjual menegaskan kembali kontrol pada hari Kamis ini. Mundurnya ini datang setelah penurunan yang cukup besar dari tertinggi sepanjang masa yang ditetapkan dalam siklus sebelumnya, penurunan sekitar 46 persen dari puncak di atas 126.000 dolar pada Oktober 2025. Pergerakan ini telah mengintensifkan narasi kapitulasi yang telah ditandai oleh pelacak on-chain selama berminggu-minggu, karena sebagian besar pasar tetap merugi dan pola eksposur bergeser di antara berbagai kelompok investor.

Data Glassnode tentang pemegang jangka panjang mengungkapkan ekstrem relatif siklus dalam distribusi harian. Perubahan posisi bersih menunjukkan bahwa BTC yang dipegang oleh investor jangka panjang turun sekitar 245.000 koin pada 6 Februari, dan tren ini terus berlanjut, dengan kelompok ini mengurangi eksposur rata-rata sekitar 170.000 BTC per hari sejak saat itu. Perilaku ini mencerminkan episode dalam koreksi sebelumnya ketika pemegang jangka panjang menyerah sebelum pasar membentuk titik terendah, menunjukkan bahwa fase saat ini berbagi beberapa karakteristik historis dengan siklus bearish masa lalu. Pengamatan ini bukan perkiraan itu sendiri, tetapi memang memberikan kerangka kerja untuk menafsirkan aksi harga yang telah menentang pembalikan cepat meskipun ada rally yang lebih singkat.

Lensa lain datang dari Realized Profit/Loss Ratio, yang dicatat Glassnode mendekati ambang batas yang menentukan. Ketika kerugian yang direalisasikan melampaui keuntungan, pasar cenderung mengalami kapitulasi yang lebih luas daripada pemulihan segera, pola yang diperhatikan investor dengan cermat saat mereka menilai apakah siklus saat ini memasuki fase akumulasi baru atau hanya menurun lebih rendah sebelum penarikan yang lebih dalam.

Sementara itu, pengamat pasar telah mengutip likuidasi paling dramatis dalam sesi terkini, dengan BTC dan Ether (CRYPTO: ETH) menyumbang kerugian besar di seluruh likuidator, dan total 1,33 miliar dolar dalam likuidasi short dan long gabungan dilaporkan dalam satu jendela. Penempatan kelemahan harga yang persisten dengan open interest yang masih signifikan menyoroti kerapuhan rezim harga saat ini, di mana leverage tetap berisiko memicu putaran penjualan baru jika pasar menguji ulang level kritis. Likuidasi tunggal terbesar dilaporkan terjadi pada platform utama, menggarisbawahi cakupan risiko di pasar derivatif yang padat.

Di front prakiraan, beberapa suara berpendapat bahwa BTC dapat mencapai titik terendah pada kuartal keempat 2026, meskipun dengan kisaran luas band harga potensial. Seorang analis mengkarakterisasi lintasan sebagai berpotensi membentuk dasar di wilayah 40.000 hingga 50.000 dolar, sementara analis lain melihat jalur yang lebih kompleks yang dibentuk oleh siklus likuiditas dan faktor makro. Tertinggi sepanjang masa yang dicetak pada Oktober 2025 memberikan bayangan panjang, dengan trader mencatat bahwa dorongan untuk menemukan titik terendah mungkin bergantung pada kombinasi disiplin on-chain dan minat beli yang diperbaharui dari institusi dan peserta ritel.

Data penting dari On-Chain College menunjukkan lonjakan kerugian bersih yang direalisasikan hingga sekitar 13,6 miliar dolar pada awal Februari, level yang tidak terlihat sejak pasar bearish 2022. Jika sejarah berirama, puncak ini dapat mendahului titik terendah yang lebih luas karena peserta pasar mencerna kerugian dan menilai kembali risiko, berpotensi mengarah pada kalibrasi posisi yang dapat menstabilkan harga di akhir tahun atau hingga 2027. Narasi seputar titik terendah akhir 2026 bukanlah jaminan, tetapi sintesis pola historis, dinamika on-chain saat ini, dan kegigihan tekanan harga ke bawah meskipun ada rally yang terputus-putus.

Melihat ke depan, komunitas penelitian tetap terbagi, dengan beberapa analis berpendapat bahwa gelombang kapitulasi dapat mereda saat posisi dilikuidasi dan ketakutan mereda, memungkinkan basis stabil terbentuk. Yang lain memperingatkan bahwa sampai level harga kunci direbut kembali dan kepercayaan investor kembali, BTC dapat tetap terikat rentang atau melayang ke wilayah sub-100.000 dolar sebelum pembeli muncul kembali. Ketidakpastian ini menggarisbawahi pentingnya memantau aksi harga dan lingkungan on-chain yang berkembang karena jadwal kasar untuk titik balik tetap ambigu.

https://platform.twitter.com/widgets.js