Perbendaharaan Kripto Mungkin Mulai Menjual pada 2026 Karena ETF Meningkatkan Tekanan: Laporan

Saat harga kripto turun tajam dari level tertinggi tahun lalu, sebuah peringatan baru menunjukkan bahwa tahun 2026 dapat membawa tekanan tambahan dari sumber yang tidak terduga: perusahaan-perusahaan yang memegang sejumlah besar aset digital di neraca mereka.

Bitcoin (BTC) saat ini diperdagangkan di bawah $70.000, sekitar 50% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa yang dicapai pada Oktober lalu. Dengan prakiraan yang memprediksi pasar bearish baru, analis di The Motley Fool berpendapat bahwa perbendaharaan aset digital (DATs) mungkin segera terpaksa menjual sebagian kepemilikan kripto mereka. 

Tekanan yang Meningkat pada Perusahaan Perbendaharaan Kripto

Menurut penilaian mereka, penurunan harga token telah membuat banyak perusahaan ini mengalami kerugian di atas kertas yang curam, dengan beberapa di antaranya kini merugi. Jika penurunan berlanjut, mereka mungkin perlu melikuidasi aset untuk memenuhi kewajiban utang atau merespons margin call. 

Pada saat yang sama, investor dapat semakin menyukai dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) mata uang kripto, menambahkan lapisan persaingan dan tekanan lainnya. Kekhawatiran berpusat pada bagaimana perusahaan yang berfokus pada perbendaharaan ini membiayai strategi kripto mereka. 

Meskipun semua DATs memegang aset digital yang signifikan, struktur pendanaan mereka berbeda. Beberapa sangat bergantung pada utang, sementara yang lain menerbitkan ekuitas; metode penggalangan modal akan menentukan seberapa baik mereka dapat bertahan dalam penurunan yang berkepanjangan. 

Risiko utama adalah refinancing. Jika kondisi kredit mengencang atau nilai aset terus turun, perusahaan mungkin kesulitan untuk memperpanjang utang. Posisi leverage juga dapat memicu margin call, berpotensi memaksa mereka untuk menjual ke pasar yang sedang menurun. 

Penjualan semacam itu dapat mendorong harga lebih rendah lagi, memicu loop umpan balik negatif di seluruh ekosistem kripto yang lebih luas. Pada saat yang sama, pertumbuhan pesat ETF kripto menciptakan persaingan tambahan untuk perbendaharaan aset digital. 

Para analis menyoroti bahwa kedua instrumen investasi menawarkan eksposur investor terhadap mata uang kripto tanpa mengharuskan mereka untuk membuka akun di bursa atau mengelola kunci pribadi. Namun, perusahaan perbendaharaan membawa lebih banyak risiko operasional dan keuangan dibandingkan ETF yang dikelola secara pasif. 

Pasar Bearish yang Berkepanjangan di Depan? 

Meskipun lintasan jangka panjang aset digital tetap tidak pasti, para analis memperingatkan bahwa tahun 2026 dapat menjadi tahun yang menentukan bagi pemegang kripto korporat. Jika harga tetap di bawah tekanan, penjualan paksa dari perbendaharaan aset digital dapat memperkuat kelemahan pasar. 

Perkembangan semacam itu tidak akan menjadi peristiwa yang terisolasi; analis Motley Fool menegaskan bahwa mereka dapat menyebar ke seluruh ekosistem, memengaruhi investor, perusahaan terkait, dan sentimen pasar yang lebih luas.

Untuk saat ini, banyak yang tergantung pada apakah penurunan saat ini semakin dalam menjadi pasar bearish yang berkepanjangan. Jika itu terjadi, kombinasi beban utang, risiko refinancing, dan persaingan ETF yang semakin intensif dapat menempatkan perbendaharaan aset digital di bawah tekanan yang signifikan — dengan konsekuensi yang melampaui neraca mereka sendiri.

Gambar unggulan dari OpenArt, grafik dari TradingView.com