Kemajuan RUU Kripto AS Sangat Penting untuk Lonjakan Kripto: JPMorgan

Wawasan Utama:

• JPMorgan menempatkan RUU kripto AS di pusat pandangannya untuk aset digital.
• Pembuat undang-undang tidak sepakat tentang imbalan stablecoin, yang menghambat aturan pasar yang lebih luas.
• Pada Oktober 2024, Bitcoin mencapai titik tertinggi di $126.000, tetapi saat ini diperdagangkan pada level yang lebih rendah.

RUU Kripto AS telah menjadi variabel kunci yang membentuk pandangan paruh kedua untuk aset digital. Analis JPMorgan mengatakan kejelasan regulasi, bukan momentum harga, akan menentukan apakah investor institusional akan masuk.

Bitcoin baru-baru ini diperdagangkan di bawah $70.000 setelah mencapai puncak mendekati $126.000 pada Oktober 2024. Reli tersebut memudar karena arus spekulatif mendingin.

Menurut Bloomberg, JPMorgan memandang RUU Kripto AS sebagai bagian struktural yang hilang. Jika disahkan pada pertengahan tahun, ini dapat menggantikan pengawasan berbasis penegakan selama bertahun-tahun dengan aturan yang jelas. Bagi manajer aset besar, risiko kepatuhan tetap menjadi penghalang utama. Hukum yang jelas akan dengan cepat mengubah perhitungan tersebut.

Sementara itu, ETF Bitcoin Spot menarik miliaran dalam beberapa bulan. Analis percaya dinamika yang sama dapat terjadi dengan reformasi pasar yang lebih luas yang terkait dengan RUU Kripto AS.

Kebuntuan Senat Memperlambat Kemajuan RUU Kripto AS

DPR menyetujui Clarity Act, tetapi negosiasi Senat tetap terhenti. Pembuat undang-undang tidak sepakat tentang mekanisme imbalan stablecoin. Perdebatan berpusat pada apakah platform perdagangan dapat menawarkan insentif untuk menyimpan stablecoin.

Bank mengklaim bahwa jenis insentif ini dapat meningkatkan arus keluar deposito. Perusahaan kripto berpendapat bahwa pembatasan akan menguntungkan petahana dengan merugikan perusahaan. Konflik ini telah menunda adopsi akhir platform RUU Kripto AS. Pertemuan antara eksekutif bursa, kelompok perbankan, dan pejabat Gedung Putih terus berlanjut.

Genesis Act, yang ditandatangani pada Juli, menetapkan struktur stablecoin federal. Namun, ini meninggalkan celah seputar hasil dan insentif platform. Masalah-masalah yang belum selesai tersebut kini memperumit reformasi pasar yang lebih besar. CEO Coinbase Brian Armstrong menarik dukungannya untuk satu draf pada Januari, mendorong pembicaraan baru. Dia kemudian menandakan kemajuan, meskipun belum ada kesepakatan yang muncul.

Peluang Clarity Act ditandatangani menjadi undang-undang pada 2026 | Sumber. Polymarket

Ada cara lain ketidakpastian melalui perpecahan politik. Beberapa senator Demokrat gagal mendukung mereka sampai ada kompromi. Pasar prediksi menunjukkan probabilitas yang berubah bahwa RUU Kripto AS akan disahkan tahun ini. Probabilitas pengesahan tahun ini baru-baru ini naik lagi setelah penurunan tajam dari sekitar 90% menjadi hampir 44%.

Mengapa RUU Kripto AS Penting untuk Institusi?

Tesis JPMorgan tetap bersyarat. Tanpa pengesahan RUU Kripto AS, ambiguitas regulasi akan terus berlanjut. Dana pensiun dan dana abadi tidak dapat dibelanjakan dengan sia-sia tanpa kejelasan dalam kepatuhan. Mereka berkecil hati karena ketidakpastian hukum daripada volatilitas.

Jika diberlakukan, RUU Kripto AS akan meresmikan aturan struktur pasar. Ini akan menentukan tanggung jawab pengawasan dan standar kepatuhan. Analis mengatakan bahwa pergeseran tersebut dapat mengakhiri regulasi kripto melalui penegakan. Dealer pasar dan bank penyimpanan akan menerima definisi operasi yang lebih baik.

Bitcoin memiliki implikasi yang melampaui Bitcoin. Tokenisasi aset dunia nyata mungkin dipercepat dengan kepatuhan pada aturan yang ditetapkan. Layanan kustodian akan meningkat saat struktur kepatuhan stabil. Dukungan legislasi di meja institusional sering terjadi sebelum meningkatkan operasi.

Aksi pasar mencerminkan sikap menunggu dan melihat ini. Total kapitalisasi pasar kripto baru-baru ini bangkit menjadi $2,24 triliun, naik $32 miliar. Pelemahan dolar mendukung pemulihan. Bitcoin merebut kembali $65.000, sementara Ethereum mendekati $1.860. XRP juga pulih menuju $1,38.

Namun analis memperingatkan bahwa konsolidasi dapat bertahan meskipun berita utama positif. CIO Bitwise Matt Hougan mencatat bahwa dasar terbentuk ketika minat memudar, bukan ketika optimisme memuncak. Stabilisasi harga saja tidak mengonfirmasi pergeseran struktural. Tindak lanjut kebijakan sering menentukan daya tahan.

JPMorgan hampir tidak menunjukkan katalis spekulatif tanpa katalis yang sebenarnya. Pentingnya yang ditempatkan institusi pada RUU Kripto AS menunjukkan pentingnya yang ditempatkan institusi pada regulasi. Jika legislator dapat melewati perpecahan stablecoin, mungkin tidak perlu waktu lama untuk mengubah sentimen.

Postingan Kemajuan RUU Kripto AS Penting untuk Lonjakan Kripto: JPMorgan muncul pertama kali di The Coin Republic.