Saham Iren (IREN): Program Saham $6 Miliar dan 50 Ribu GPU Nvidia Dorong Ekspansi Cloud AI

TLDR

• Iren melipatgandakan kapasitas At Market Issuance Sales Agreement dari $1 miliar menjadi $6 miliar untuk mendanai rencana ekspansi agresif.
• Perjanjian pembelian diamankan untuk lebih dari 50.000 GPU Nvidia B300, memperluas total inventaris GPU perusahaan menjadi 150.000 unit.
• Manajemen memproyeksikan pendapatan run-rate tahunan AI Cloud melebihi $3,7 miliar pada akhir 2026 dari deployment GPU yang diperbesar.
• H.C. Wainwright mempertahankan rekomendasi Beli dengan target harga $80, menunjuk pada dinamika pasar GPU yang kuat dan momentum konstruksi fasilitas.
• Perusahaan telah mengumpulkan $9,3 miliar modal melalui berbagai mekanisme pendanaan selama delapan bulan terakhir.

Iren Limited menjalankan dua inisiatif strategis signifikan secara berturut-turut — akuisisi unit pemrosesan grafis yang substansial dan program penawaran ekuitas yang diperbesar secara dramatis — saat mempercepat upaya untuk memperluas operasi AI Cloud menjelang 2026.

IREN Limited, IREN

Perusahaan menandatangani kontrak pengadaan untuk lebih dari 50.000 unit pemrosesan grafis Nvidia B300. Akuisisi ini meningkatkan jumlah GPU agregat menjadi 150.000 perangkat. Deployment prosesor yang baru diperoleh akan terjadi secara bertahap sepanjang paruh akhir 2026 di fasilitas komputasi berpendingin udara yang berlokasi di Mackenzie, British Columbia dan Childress, Texas.

Manajemen mengindikasikan deployment 150.000 perangkat memiliki potensi untuk menghasilkan pendapatan run-rate tahunan AI Cloud melebihi $3,7 miliar sebelum 2027 tiba. Proyeksi ini bergantung pada pemodelan internal perusahaan.

Investasi infrastruktur membawa harga yang substansial. Iren mengantisipasi sekitar $3,5 miliar pengeluaran modal tambahan yang terkait dengan perjanjian pengadaan ini selama paruh kedua 2026. Strategi pembiayaan mencakup pembayaran uang muka pelanggan, instrumen utang konvertibel, pengaturan leasing GPU, dan kendaraan pembiayaan GPU khusus.

Secara kumulatif, organisasi telah mengatur pembiayaan $9,3 miliar selama delapan bulan sebelumnya. Ini merupakan kecepatan mobilisasi modal yang luar biasa.

Program Penawaran Ekuitas Berkembang Enam Kali Lipat

Untuk menjamin pembangunan infrastruktur ini, Iren mengajukan suplemen prospektus yang diperbarui menggantikan At Market Issuance Sales Agreement $1 miliar sebelumnya. Batas revisi berdiri di $6 miliar. Di bawah kerangka kerja sebelumnya, perusahaan telah mendistribusikan lebih dari 66,7 juta saham biasa, menghasilkan $1 miliar dalam hasil.

Program yang diperbarui melibatkan JP Morgan, Goldman Sachs, Citigroup, Cantor Fitzgerald, Jefferies, dan institusi keuangan tambahan sebagai agen penjual. Transaksi ekuitas akan dieksekusi di Nasdaq Stock Market.

Menyusul pengungkapan pengadaan GPU, H.C. Wainwright menegaskan kembali sikap Beli pada IREN sambil mempertahankan target valuasi $80. Saham berpindah tangan di $43,84 ketika catatan riset dipublikasikan.

Pandangan Wall Street Berbeda

Target harga Street untuk IREN berkisar dari $39 hingga $125 — varians substansial yang mengindikasikan ketidaksepakatan signifikan mengenai bagaimana siklus investasi infrastruktur AI akan terwujud.

H.C. Wainwright mencatat bahwa eksposur dilusi ekuitas jangka pendek telah meningkat. Perusahaan berkomitmen $3,5 miliar untuk pengadaan perangkat keras sebelum menyelesaikan perjanjian pelanggan untuk kapasitas komputasional tambahan tersebut. Perusahaan riset menekankan Iren harus menunjukkan kemampuan untuk mengatur struktur pembiayaan yang menguntungkan untuk inventaris perangkat keras yang tidak berkomitmen.

Ekuitas diperdagangkan pada kelipatan P/E 31,35 bersama rasio PEG 0,11. InvestingPro mengkarakterisasi saham sebagai overvalued dibandingkan dengan perhitungan Fair Value-nya.

Compass Point membawa target valuasi $105. Cantor Fitzgerald mengurangi targetnya menjadi $82 dari $136 sambil mempertahankan rekomendasi Overweight. Revisi tersebut mengikuti hasil keuangan kuartal kedua 2026 yang menampilkan pendapatan berkurang dan EBITDA yang disesuaikan, yang dikaitkan dengan valuasi Bitcoin yang tertekan dan realokasi kapasitas operasional dari penambangan cryptocurrency menuju layanan komputasional AI.

Kemajuan konstruksi di lokasi pusat data Childress dan Mackenzie dilaporkan tetap sesuai jadwal. Infrastruktur saat ini di fasilitas Canal Flats dan Childress juga memiliki kemampuan untuk mengakomodasi instalasi GPU lebih lanjut sesuai kebutuhan.

Saham IREN turun 6,73% selama sesi perdagangan ketika detail penawaran saham yang diperluas diumumkan.

Posting Iren (IREN) Stock: $6B Share Program and 50K Nvidia GPUs Power AI Cloud Push muncul pertama kali di Blockonomi.