Mengapa Bitcoin dan Altcoin Tidak Naik Meskipun Ada Banyak Berita Positif untuk Pasar Cryptocurrency?

Jeff Dorman, Chief Investment Officer (CIO) perusahaan investasi kripto Arca, berpendapat bahwa alasan mendasar dari ketidaksesuaian antara harga dan adopsi aktual di pasar kripto adalah aset terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar lemah dalam hal nilai investasi.

Menurut Dorman, fakta bahwa sektor ini sangat bergantung pada empat aset utama membuat mekanisme penilaian yang sehat sulit berkembang di pasar.

Dorman mengkritik Bitcoin, Ethereum, Solana, dan XRP, yang termasuk di antara aset kripto terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar.

Dorman menyatakan bahwa salah satu risiko paling signifikan bagi Bitcoin adalah ancaman komputasi kuantum, menambahkan bahwa meskipun solusi teknis dimungkinkan, menerapkan perubahan tersebut dari perspektif tata kelola bisa jadi sulit.

Dia juga berpendapat bahwa Bitcoin sekarang didominasi oleh pemain institusional besar dan karena itu tidak lagi menjadi aset yang "keren". Menurut Dorman, kehadiran alternatif di pasar, seperti emas yang ditokenisasi, melemahkan narasi "emas digital" Bitcoin. Lebih lanjut, dia menyatakan bahwa proliferasi produk derivatif dan instrumen keuangan terstruktur mengurangi dampak batas pasokan 21 juta, dan bahwa Bitcoin tidak lagi digunakan sebagai lindung nilai yang kuat terhadap inflasi atau alat pembayaran yang diterima secara luas.

Berita Terkait: Perdebatan Kode Curian di Pasar Kripto: Curve Finance Menuduh Keras PancakeSwap

Untuk Ethereum dan Solana, dia menunjukkan masalah inflasi tinggi dan penangkapan nilai. Menurut Dorman, pendapatan biaya jaringan tidak cukup untuk mengimbangi inflasi token. Lebih lanjut, ruang blok yang berlebihan dibandingkan dengan tingkat penggunaan saat ini dan persaingan yang meningkat dari jaringan layer-1 baru membuat proyek-proyek ini sulit membenarkan kapitalisasi pasar mereka saat ini. Meskipun demikian, Dorman menyatakan bahwa baik Ethereum maupun Solana memiliki potensi kuat untuk pertumbuhan ekosistem, tetapi pertumbuhan ini mungkin tidak tercermin langsung dalam harga koin.

Mengenai XRP, Dorman lebih kritis, berpendapat bahwa desain token tersebut lemah dan tidak memiliki koneksi ekonomi langsung yang kuat dengan Ripple. Dia juga mengklaim bahwa Ripple menggunakan miliaran dolar yang diperoleh dari penjualan XRP setiap tahun untuk pembelian kembali saham.

Menurut Dorman, kelemahan aset terbesar sektor dalam hal investasi berarti bahwa pasar kripto menarik bagi trader jangka pendek dan dana makro daripada investor yang fokus pada analisis fundamental. Dia menyatakan bahwa situasi ini meningkatkan ketidaksesuaian antara harga kripto dan kasus penggunaan dunia nyata.

Di sisi lain, Dorman juga menekankan bahwa sektor ini tidak memiliki gambaran yang sepenuhnya negatif. Menurut analis, area dengan pertumbuhan tercepat untuk penggunaan kripto dan blockchain terbagi dalam tiga kategori: stablecoin dan sistem pembayaran, keuangan terdesentralisasi (DeFi), dan tokenisasi aset dunia nyata (RWA). Dia menyatakan bahwa proyek yang dikembangkan di area-area ini dapat secara langsung menangkap nilai dari adopsi aktual teknologi blockchain.

*Ini bukan nasihat investasi.

Lanjutkan Membaca: Mengapa Bitcoin dan Altcoin Tidak Naik Meskipun Ada Semua Berita Positif untuk Pasar Kripto?