CEO BitGo Mengatakan Wall Street Sedang Mengejar Ketertinggalan dalam Kustodi Kripto dan Perusahaannya Memiliki Keunggulan Awal

CEO BitGo Mike Belshe muncul di The Crypto Beat pada 6 Maret 2026, membahas debut perusahaan di NYSE, piagam bank perwalian nasional OCC tanpa syarat, dan mengapa ia percaya perusahaan kustodian kripto asli lebih siap dibandingkan bank tradisional yang memasuki ruang ini.

IPO dan Apa yang Ditandakan

BitGo go public di NYSE pada 22 Januari 2026, dengan ticker BTGO, mengumpulkan $212,8 juta pada valuasi sekitar $2,1 miliar. Belshe menggambarkan pencatatan tersebut sebagai indikator untuk selera pasar terhadap perusahaan infrastruktur kripto, kategori yang berbeda dari bursa dalam cara menghasilkan pendapatan.

Perbedaan itu penting. BitGo memperoleh lebih dari 80% pendapatannya dari kustodian dan staking daripada volume perdagangan. Pendapatan bursa terkompresi selama pasar bear ketika volume transaksi turun. Pendapatan kustodian dan staking lebih stabil karena klien institusional tidak berhenti membutuhkan penyimpanan aset yang aman ketika harga turun. Pembingkaian Belshe memposisikan BitGo sebagai infrastruktur daripada peserta pasar, kategorisasi yang cenderung menarik modal institusional yang berbeda dan lebih tahan lama.

Keunggulan Piagam OCC

Pada akhir 2025, BitGo menerima persetujuan penuh tanpa syarat dari Office of the Comptroller of the Currency untuk mengkonversi perwalian South Dakota-nya menjadi National Trust Bank berpengawasan federal, beroperasi sebagai BitGo Bank and Trust N.A. Sifat tanpa syarat dari persetujuan tersebut patut dicatat. Circle, Ripple, Fidelity, dan Paxos menerima persetujuan bersyarat pada Desember 2025. Zero Hash mengajukan aplikasinya pada 4 Maret. Morgan Stanley mengajukan aplikasi piagam perwalian nasional OCC-nya sendiri sekitar waktu yang sama.

Piagam federal menggantikan tambal sulam lisensi perwalian dan transmisi uang dari negara bagian ke negara bagian dengan kerangka pengawasan federal tunggal. Untuk klien institusional yang beroperasi di beberapa negara bagian AS, rekanan berpengawasan federal menyederhanakan kepatuhan secara signifikan. Penyederhanaan tersebut memiliki nilai komersial nyata yang independen dari kemampuan operasional yang diaktifkan piagam.

Pertanyaan Morgan Stanley

Percakapan tersebut langsung membahas aplikasi OCC Morgan Stanley untuk operasi kustodian dan staking aset digital. Argumen Belshe bersifat struktural. Ia menekankan pentingnya memisahkan kustodian dari perdagangan untuk menghindari konflik kepentingan, memposisikan perusahaan kripto asli dengan piagam federal sebagai lebih cocok untuk menetapkan standar transparansi daripada bank tradisional yang merombak infrastruktur warisan untuk aset digital.

Argumen tersebut memiliki manfaat sebagai pembingkaian kompetitif. Bisnis Morgan Stanley yang ada mencakup meja perdagangan, manajemen kekayaan, dan perbankan investasi yang menciptakan potensi konflik ketika institusi yang sama juga memegang aset digital klien dalam kustodian. Bisnis BitGo adalah kustodian. Tidak ada meja perdagangan yang menghasilkan pendapatan yang dapat menciptakan insentif yang tidak sejalan dengan klien kustodian.

Apakah klien institusional menimbang pemisahan tersebut seperti yang disarankan Belshe adalah pertanyaan terbuka. Beberapa akan. Yang lain akan memprioritaskan hubungan Morgan Stanley yang ada dan dukungan implisit dari institusi keuangan yang penting secara sistemik daripada perusahaan kustodian kripto yang dibuat khusus, terlepas dari kesetaraan piagam.

Kedua perusahaan sekarang beroperasi di bawah kerangka regulasi federal yang sama. Diferensiasi kompetitif akan diputuskan oleh produk, hubungan, dan penetapan harga daripada status regulasi saja.

Postingan CEO BitGo Mengatakan Wall Street Sedang Mengejar Ketinggalan dalam Kustodian Kripto dan Perusahaannya Memiliki Keunggulan muncul pertama kali di ETHNews.