Kerugian Terealisasi Bitcoin Menyusut – yang Terburuk Mungkin Sudah Berlalu

Empat bulan kerugian bersih yang direalisasikan menunjukkan tanda-tanda kelelahan. Angka bersih mingguan telah bergerak dari negatif $2 miliar di awal Februari menjadi negatif $264 juta hari ini, kontraksi yang secara historis mendahului stabilisasi pasar daripada deteriorasi yang berkelanjutan.

Apa yang Ditunjukkan oleh Angka-angka

Rincian untung dan rugi yang direalisasikan hari ini menunjukkan $611 juta dalam kerugian yang direalisasikan terhadap $346 juta dalam keuntungan yang direalisasikan, menghasilkan angka bersih negatif $264 juta berdasarkan rata-rata pergerakan tujuh hari. Angka itu masih negatif. Kerugian masih melebihi keuntungan. Tetapi arah perjalanannya adalah detail yang signifikan.

Pada 7 Februari, saat Bitcoin menembus di bawah $60.000, rata-rata mingguan PnL bersih mencapai negatif $2 miliar. Pembacaan itu mewakili kapitulasi puncak, momen ketika volume koin terbesar berpindah tangan dengan kerugian secara bersamaan. Dari negatif $2 miliar menjadi negatif $264 juta dalam waktu sekitar lima minggu adalah kontraksi 87% dalam kerugian bersih yang direalisasikan. Penjualan yang menentukan Februari kehabisan penjual.

Masalah Pemegang Jangka Pendek

Grafik dari Adler Insight melalui CryptoQuant menunjukkan kerugian yang direalisasikan didominasi oleh batang merah melalui sebagian besar periode dari akhir 2025 hingga awal 2026, dengan pembacaan negatif terdalam mengelompok di sekitar titik terendah Februari. Apa yang membuat situasi saat ini secara struktural berbeda dari fase kapitulasi sebelumnya adalah komposisi pemegang jangka pendek.

Pemegang jangka pendek, didefinisikan sebagai alamat yang memegang Bitcoin kurang dari 155 hari, saat ini mengendalikan 22% dari total pasokan BTC. Pada Januari 2023, pada kedalaman pasar bearish sebelumnya, angka itu adalah 12%. Bagian STH hampir berlipat ganda. Pemegang jangka pendek adalah kelompok yang paling mungkin menjual dengan kerugian selama penurunan harga karena mereka memiliki keuntungan yang belum direalisasikan paling sedikit untuk dilindungi dan horizon keyakinan terpendek. Bagian STH yang lebih besar berarti lebih banyak penjual potensial ada pada harga saat ini daripada di siklus sebelumnya.

Fakta bahwa kerugian yang direalisasikan berkontraksi meskipun bagian STH secara historis meningkat menunjukkan bahwa bahkan pembeli baru-baru ini memilih untuk memegang daripada keluar. Pergeseran perilaku itu adalah apa yang dideskripsikan oleh analisis CryptoQuant sebagai mendorong lebih banyak investor untuk memegang atau mengakumulasi, berkontribusi pada konsolidasi saat ini.

Apa Arti Kembalinya ke PnL Bersih Positif

Garis nol pada grafik PnL bersih adalah ambang batas yang memisahkan pasar yang didominasi kerugian dari yang didominasi keuntungan. Bitcoin telah menghabiskan lebih dari empat bulan di bawah garis itu. Setiap minggu di wilayah negatif mewakili periode di mana basis pemegang Bitcoin agregat merealisasikan lebih banyak kerugian daripada keuntungan, kondisi yang terkait dengan fase distribusi dan kapitulasi daripada akumulasi dan pemulihan.

Pergerakan berkelanjutan kembali di atas nol tidak akan mengonfirmasi kelanjutan pasar bullish. Ini akan mengonfirmasi bahwa fase kapitulasi telah berakhir dan bahwa pasar telah menemukan cukup pembeli yang bersedia menyerap koin dari penjual yang kesusahan tanpa penjual tersebut membanjiri permintaan. Itu adalah kondisi yang diperlukan untuk pemulihan, bukan kondisi yang cukup.

Pembacaan saat ini pada negatif $264 juta cukup dekat dengan nol sehingga satu minggu aksi harga yang lebih kuat bisa membalikkannya. Bitcoin menutup minggu mendekati $70.000 hingga $72.000 dengan pola pembelian saat ini yang terlihat dalam aktivitas meja OTC dan arus masuk ETF bisa menghasilkan pembacaan PnL bersih mingguan positif pertama sejak akhir 2025.

Apakah itu terjadi tergantung pada apakah momentum bertahan. Grafik mengatakan yang terburuk kemungkinan sudah berlalu. Ini tidak mengatakan apa yang akan terjadi selanjutnya.

Postingan Kerugian yang Direalisasikan Bitcoin Menyusut – Yang Terburuk Mungkin Sudah di Belakang Kita muncul pertama kali di ETHNews.