FTX Estate Melepas Stake 1,1 Juta SOL saat Pembayaran Kreditor Memasuki Tahun Kedua

Dompet yang terkait dengan estate Alameda Research memindahkan blok signifikan Solana dari kontrak staking pada 12 Maret, langkah terbaru dalam program likuidasi yang diawasi pengadilan yang secara diam-diam mengonversi aset digital tersisa dari bursa yang kolaps menjadi uang tunai untuk kreditor.

Data on-chain yang dipantau oleh Lookonchain menandai transaksi saat terjadi.

Jumlah yang di-unstake mencapai sekitar 1,1 juta SOL, dengan nilai sekitar $17 juta pada saat pemindahan. Aset tersebut ditransfer dari kontrak cold staking yang ditunjuk ke dompet penyelesaian pusat yang dioperasikan oleh estate FTX dan Alameda Debtors.

Transaksi ini merupakan bagian dari strategi likuidasi yang disetujui pengadilan yang secara sengaja melepaskan aset dalam tranche bertahap daripada secara massal, struktur yang dirancang untuk membatasi tekanan penurunan pada harga pasar. Meskipun ada pemindahan, estate masih mempertahankan lebih dari 18,4 juta SOL di berbagai posisi terkunci dan vesting, yang mewakili sekitar $290 juta eksposur tersisa terhadap aset tersebut.

Kemana Uangnya Pergi

SOL yang di-unstake langsung masuk ke FTX Distribution Fund, kendaraan dimana estate menjalankan pembayaran bulanan kepada kreditor yang terverifikasi. Program pembayaran kini memasuki tahun kedua, dan kemajuan di antara penuntut yang lebih kecil telah substansial. Pada Maret 2026, lebih dari 94% penuntut Customer Class, yang didefinisikan sebagai mereka yang memiliki saldo di bawah $50.000 pada saat kebangkrutan November 2022, telah sepenuhnya diganti untuk nilai dolar akun mereka pada saat kolaps.

Gambarannya lebih rumit untuk kreditor yang lebih besar. Penuntut institusional dan mereka yang memiliki klaim yang dipersengketakan saat ini berada dalam fase distribusi Tier 2, menerima pembayaran pro-rata saat estate mengolah kepemilikan altcoin yang tersisa. SOL adalah posisi tunggal terbesar, tetapi estate juga mengonversi SRM dan MAPS menjadi uang tunai sebagai bagian dari proses yang sama. Setiap konversi kembali ke pool distribusi dengan irama bulanan.

Bagaimana Estate Menghindari Menggerakkan Pasar

Pendekatan tranche bertahap bukan sekadar formalitas hukum. Menjual 18 juta SOL di pasar terbuka tanpa struktur hampir pasti akan menekan harga secara signifikan, mengurangi total pemulihan untuk kreditor dalam prosesnya. Untuk mengelola ini, estate merutekan likuidasi melalui meja over-the-counter, yang mencocokkan perdagangan blok besar di luar bursa dan menghindari slippage yang datang dengan menempatkan pesanan besar ke buku pesanan publik.

Strategi ini tampaknya berhasil. SOL turun kurang dari 1,2% setelah berita unstaking 12 Maret, reaksi yang digambarkan analis sebagai pasar yang sebagian besar telah memperhitungkan likuidasi berkala ini. Setiap tranche sebelumnya telah menghasilkan respons yang sama diredam, menunjukkan routing OTC dan visibilitas awal program telah mengurangi elemen kejutan yang biasanya memperkuat tekanan jual.

Apa yang Tersisa

$290 juta dalam kepemilikan SOL yang tersisa berarti estate masih memiliki pekerjaan likuidasi yang cukup besar di depan. Distribusi bulanan dan strategi konversi yang disiplin menunjukkan proses akan berlanjut hingga akhir 2026 dan berpotensi melampaui, tergantung pada seberapa cepat klaim yang dipersengketakan diselesaikan dan bagaimana distribusi Tier 2 distrukturkan. Tingkat penyelesaian 94% di antara penuntut kecil adalah tonggak penting, tetapi nilai dolar yang terkonsentrasi dalam klaim institusional dan yang dipersengketakan kemungkinan mewakili bagian yang tidak proporsional dari total kewajiban yang belum dibayar.

Untuk pemegang SOL yang mengawasi aktivitas dompet estate, sinyal dari 12 Maret konsisten dengan apa yang telah terjadi sebelumnya: terstruktur, ditelegrafkan, dan diserap oleh pasar tanpa gangguan signifikan. Apakah pola itu bertahan saat estate bergerak lebih dalam ke posisi yang lebih besar dan lebih kompleks adalah pertanyaan yang akan dijawab dalam beberapa bulan mendatang.

Postingan FTX Estate Unstakes 1,1 Juta SOL saat Pembayaran Kreditor Memasuki Tahun Kedua muncul pertama kali di ETHNews.