SEC Menyetujui Aturan Nasdaq untuk Memperdagangkan Sekuritas Tertoken, Membuka Jalan bagi Integrasi Blockchain

Bitcoin Magazine

SEC Menyetujui Aturan Nasdaq untuk Memperdagangkan Sekuritas Tokenisasi, Membuka Jalan bagi Integrasi Blockchain

Komisi Sekuritas dan Bursa A.S. (SEC) telah menyetujui perubahan aturan Nasdaq yang memungkinkan sekuritas tertentu untuk diperdagangkan dalam bentuk tokenisasi, sebuah langkah yang mengintegrasikan teknologi blockchain ke dalam infrastruktur pasar saham tradisional.

Persetujuan yang dikeluarkan pada hari Rabu ini merupakan bagian dari upaya yang lebih luas untuk mengeksplorasi representasi digital aset yang diatur sambil mempertahankan perlindungan investor dan stabilitas pasar.

Berdasarkan kerangka kerja baru, sekuritas yang memenuhi syarat — termasuk saham dalam Indeks Russell 1000 dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang melacak tolok ukur utama seperti S&P 500 — dapat direpresentasikan dan diperdagangkan sebagai aset tokenisasi di Nasdaq.

Versi tokenisasi ini sepenuhnya dapat dipertukarkan dengan saham tradisional, berbagi simbol ticker yang sama, nomor CUSIP, dan hak pemegang saham.

Investor yang memegang sekuritas tokenisasi mempertahankan perlindungan standar, termasuk hak suara, akses dividen, dan klaim atas aset residual, memastikan konsistensi dengan hukum sekuritas yang ada.

Sistem ini beroperasi sebagai program percontohan melalui Depository Trust Company (DTC), yang menangani penyelesaian pasca-perdagangan dan tokenisasi. Peserta pasar dapat memilih untuk menyelesaikan perdagangan dalam bentuk tokenisasi melalui instruksi yang ditentukan pada saat entri pesanan.

Awal bulan ini, Nasdaq bermitra dengan Payward, perusahaan induk Kraken, untuk memungkinkan perdagangan saham tokenisasi antara pasar tradisional dan jaringan blockchain menggunakan platform xStocks Payward.

Pengakuan terhadap Bitcoin

Langkah ini tidak akan secara langsung mempengaruhi harga atau jaringan Bitcoin, tetapi ini merupakan pengakuan terhadap kenyamanan regulasi yang berkembang dengan aset berbasis blockchain, yang dapat secara tidak langsung meningkatkan minat institusional dalam mata uang digital.

Dengan mengintegrasikan sekuritas tokenisasi ke dalam pasar arus utama, hal ini dapat membuka jalan bagi adopsi yang lebih luas dari infrastruktur kripto dan produk keuangan yang berinteraksi dengan Bitcoin.

Jika persyaratan tokenisasi tidak terpenuhi, perdagangan akan kembali ke penyelesaian tradisional. Nasdaq mengkonfirmasi bahwa infrastruktur perdagangan intinya — termasuk jenis pesanan, strategi routing, sesi perdagangan, dan umpan data pasar — tetap tidak berubah, memastikan sekuritas tokenisasi sepenuhnya terintegrasi ke dalam sistem yang ada.

Penyelesaian terus berlanjut dengan dasar T+1, menyelaraskan perdagangan tokenisasi dengan standar saat ini.

Nasdaq menekankan bahwa saham tokenisasi dan padanan tradisionalnya akan diperdagangkan pada buku pesanan yang sama, dengan prioritas eksekusi yang identik dan perlakuan data pasar. Sistem pengawasan akan memantau kedua bentuk sekuritas menggunakan data dasar yang sama, dapat diakses oleh Nasdaq dan FINRA.

Bursa akan mengeluarkan peringatan yang mengidentifikasi sekuritas mana yang memenuhi syarat untuk perdagangan tokenisasi dan akan memberi tahu anggota setidaknya 30 hari sebelum meluncurkan instrumen tokenisasi apa pun.

SEC, dalam persetujuannya, mengatakan proposal tersebut memenuhi persyaratan regulasi yang dirancang untuk melindungi investor dan mempertahankan pasar yang adil dan tertib.

Komisi secara khusus mengutip Bagian 6(b)(5) dari Securities Exchange Act, yang mengharuskan aturan bursa untuk mencegah penipuan, mempromosikan prinsip perdagangan yang adil, dan menghilangkan hambatan untuk pasar yang bebas dan terbuka.

Menurut dokumen tersebut, sekuritas tokenisasi harus mencerminkan saham tradisional dalam hak dan hak istimewa, membatasi risiko perbedaan nilai atau perlindungan investor.

Program percontohan DTC menyediakan kerangka kerja yang terkontrol untuk perdagangan berbasis blockchain tanpa memperkenalkan risiko pasar baru.

Persetujuan ini mencerminkan momentum yang berkembang menuju tokenisasi di pasar yang diatur. Bursa dan penyedia infrastruktur semakin mengeksplorasi representasi blockchain dari aset konvensional sambil tetap berada dalam batas-batas hukum yang ada.

Nasdaq telah mengindikasikan bahwa metode tokenisasi alternatif sedang dalam diskusi dan akan memerlukan pengajuan terpisah dengan SEC.

Postingan ini SEC Menyetujui Aturan Nasdaq untuk Memperdagangkan Sekuritas Tokenisasi, Membuka Jalan bagi Integrasi Blockchain pertama kali muncul di Bitcoin Magazine dan ditulis oleh Micah Zimmerman.