Ethereum Memegang 54% dari Seluruh Pasokan Stablecoin – Tron Menguasai Sebagian Besar Sisanya

Data Artemis menunjukkan Ethereum menampung pasokan stablecoin senilai $168,7 miliar, mewakili 53,9% dari total di semua blockchain yang dilacak, dengan Tron memegang $86,7 miliar dan setiap jaringan lainnya menyumbang 18% sisanya.

Realitas Dua Blockchain

Peta pohon menceritakan kisah secara visual. Ethereum dan Tron bersama-sama menempati sekitar 82% dari grafik berdasarkan area. Sisanya terfragmentasi di berbagai jaringan panjang, di mana tidak ada yang secara individu melebihi 6% dari total pasokan.

$168,7 miliar milik Ethereum mewakili lebih dari dua kali lipat $86,7 miliar milik Tron. Kesenjangan ini bersifat struktural, bukan marginal.

Dominasi Ethereum mencerminkan posisinya sebagai lapisan penyelesaian utama untuk aktivitas stablecoin institusional, jaminan DeFi, dan likuiditas dolar on-chain. USDT dan USDC keduanya mempertahankan pool individual terbesar mereka di Ethereum.

Pangsa 27,7% Tron memerlukan konteks. Jaringan ini secara historis menjadi jalur yang disukai untuk transfer USDT bervolume tinggi dengan biaya rendah, terutama di pasar berkembang dan untuk transaksi dolar peer-to-peer di luar sistem keuangan Barat. Angka $86,7 miliarnya bukanlah aktivitas DeFi institusional. Ini mencerminkan kasus penggunaan yang sama sekali berbeda, yang berpusat pada utilitas transfer daripada jaminan protokol.

Ekor Panjang

Di bawah dua teratas, distribusi terfragmentasi dengan tajam. Solana memegang 5,4% dari total pasokan stablecoin, BNB Chain memegang 5,1%, dan Arbitrum berada di 2,5%. Base menyumbang 1,5%. Setiap jaringan lain dalam dataset, termasuk Polygon di 1,1%, Avalanche di 0,6%, Plasma di 0,6%, Aptos di 0,4%, TON di 0,3%, dan HyperEVM di 0,3%, berada di bawah ambang batas di mana pangsa individual mereka secara signifikan mempengaruhi gambaran keseluruhan.

Pangsa gabungan dari setiap blockchain di luar Ethereum dan Tron adalah sekitar 18%. Solana dan BNB Chain menyumbang sebagian besar dari itu. Lima belas plus jaringan yang tersisa dalam dataset berbagi sisanya.

Fragmentasi tersebut mencerminkan kondisi saat ini dari likuiditas stablecoin di seluruh ekosistem multi-chain. Modal tidak terdistribusi secara merata seiring peluncuran blockchain baru. Ini terkonsentrasi di mana kepastian penyelesaian, kedalaman likuiditas, dan permintaan protokol tertinggi.

Apa yang Tidak Ditunjukkan Data

Distribusi pasokan dan distribusi aktivitas bukanlah metrik yang sama. Sebuah blockchain dapat memegang persentase kecil dari total pasokan stablecoin sambil memproses pangsa transaksi yang tidak proporsional jika ukuran transaksi rata-rata lebih kecil. Kasus penggunaan Tron adalah contoh dari dinamika ini ke arah lain: pasokan tinggi relatif terhadap profil transaksi pengguna utamanya.

Data Artemis mengukur di mana stablecoin berada, bukan seberapa sering mereka bergerak atau untuk apa mereka digunakan. Kedua metrik penting untuk memahami adopsi stablecoin. Pangsa pasokan saja melebih-lebihkan dominasi fungsional Ethereum dalam beberapa konteks dan meremehkan relevansi transaksional Tron dalam konteks lainnya.

Postingan Ethereum Holds 54% of All Stablecoin Supply – Tron Controls Most of the Rest pertama kali muncul di ETHNews.