Ethereum telah merosot ke dalam kisaran valuasi yang oleh beberapa analis on-chain dikaitkan dengan titik terendah jangka panjang utama, setelah ETH jatuh di bawah harga realisasinya untuk pertama kalinya dalam dua tahun. Melalui X, analis kripto terkenal Ali Martinez berargumen pada hari Kamis bahwa pengaturan saat ini menyerupai titik terendah siklus sebelumnya.
Ethereum Turun ke Zona Beli MVRV
Dalam sebuah postingan di X, analis tersebut menulis: "Ethereum telah memasuki 'Zona Beli' generasional. Rasio MVRV, yang mengukur kesenjangan antara harga pasar dan basis biaya rata-rata investor, baru saja turun ke kisaran 0,8 – 1,0. Secara historis, reset 'nilai wajar' ini telah menjadi pendahulu reli bull struktural yang masif."
Kerangka kerja tersebut bersandar pada logika on-chain yang familiar. Ketika MVRV turun mendekati atau di bawah 1,0, harga spot berkonvergensi dengan, atau bergerak di bawah, basis biaya on-chain agregat dari para pemegang. Secara praktis, pasar tidak lagi menghargai Ethereum pada premi tinggi yang terlihat selama fase euforia. Sebaliknya, ia sedang menguji zona di mana siklus sebelumnya telah menguras penjual dan menarik pembeli berdurasi lebih panjang.
Bacaan Terkait: Ethereum Bertahan di Atas $2.300 Saat Ekspansi Open Interest Memperkuat Stabilitas Tren Naik
Martinez memasangkan argumen tersebut dengan grafik yang menunjukkan rebound sebelumnya dari wilayah yang sama. Pergerakan historis yang dikutip dari "Zona Beli" ini cukup substansial: sekitar 150%, 5.390%, 130%, 280% dan 250%. Implikasinya eksplisit. "Data on-chain menunjukkan Ethereum sedang mendekati titik terendah jangka panjang. Bagi mereka yang memiliki horizon 12-24 bulan, jendela akumulasi secara resmi terbuka!"
Glassnode memposting sinyal serupa minggu lalu, meskipun dengan istilah yang lebih terkendali. "ETH telah turun di bawah harga realisasinya untuk pertama kalinya dalam 2 tahun – menandakan bahwa investor rata-rata sekarang memegang kerugian yang belum direalisasi," tulis perusahaan tersebut pada 11 Maret. Perusahaan menambahkan dua metrik kunci di samping grafik: Harga Realisasi pada $2.058,04 dan MVRV: 0,93 (7% kerugian yang belum direalisasi).
Angka-angka tersebut mempertajam tesis yang lebih luas. Harga realisasi $2.058,04 terhadap harga pasar $1.917,86 berarti Ethereum diperdagangkan di bawah biaya akuisisi on-chain rata-rata yang dilacak oleh model Glassnode. MVRV 0,93 menunjukkan bahwa pemegang tipikal, secara agregat, turun sekitar 7% di atas kertas. Itu tidak menjamin titik terendah, tetapi memang menunjukkan fase di mana kelebihan spekulatif telah sebagian besar terurai.
Di pasar yang terlalu panas, MVRV meluas saat harga berjalan jauh di atas basis biaya realisasi jaringan, sering mencerminkan keuntungan yang padat dan meningkatnya risiko distribusi. Sebaliknya, pembacaan sub-1,0 cenderung muncul ketika keyakinan lemah, sentimen rusak, dan penjual marjinal telah menyerap sebagian besar penurunan. Itulah mengapa analis sering memperlakukan zona tersebut sebagai penting secara strategis meskipun aksi harga tetap volatil dalam jangka pendek.
Pada saat berita ini diterbitkan, ETH rebound di atas harga realisasi lagi dan diperdagangkan pada $2.139.
Sumber: https://www.newsbtc.com/news/ethereum/ethereum-rare-buy-zone-mvrv/
