Dow Jones merosot karena perang Iran dan Fed hawkish mendorong pekan keempat merugi

Dow Jones Industrial Average anjlok sekitar 257 poin, atau 0,6%, pada hari Jumat karena ketiga indeks utama AS menuju minggu keempat berturut-turut mengalami kerugian. S&P 500 turun 0,8%, sementara Nasdaq Composite berkinerja lebih buruk dengan penurunan 1,2%. Serangan semalam antara Iran dan Israel, serangan baru terhadap lokasi energi di Teluk Persia, dan laporan Wall Street Journal bahwa Pentagon mengerahkan ribuan Marinir tambahan ke Timur Tengah semuanya membebani sentimen. Volatilitas diperkuat oleh peristiwa quadruple witching kuartalan, yang menyaksikan triliunan dolar dalam opsi dan futures kedaluwarsa, mendorong volume yang lebih berat dan ayunan intraday yang lebih tajam. Naiknya imbal hasil Treasury menambah tekanan lebih lanjut karena kekhawatiran bahwa inflasi kembali menyala dan pemangkasan suku bunga Fed tidak lagi menjadi pilihan terus meningkat.

Dow mencatat minggu terburuknya sejak 2022

Grafik per jam menceritakan kisahnya dengan jelas. Dow mencapai puncak mendekati 47.400 di awal minggu sebelum keputusan FOMC memicu keruntuhan sekitar 1.700 poin ke posisi terendah mingguan mendekati 45.700 pada hari Kamis — level terendah indeks tahun ini. Dow sedikit naik pada hari Selasa tetapi terpukul dengan kerugian 768 poin pada hari Rabu menyusul keputusan FOMC dan data inflasi yang lebih panas dari perkiraan. Kamis melihat pemulihan parsial karena harga Minyak mundur dari tertinggi sesi setelah Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu mengatakan Israel membantu AS membuka kembali Selat Hormuz, tetapi pantulan itu memudar dan penjualan dilanjutkan pada Jumat. Harga sekarang diperdagangkan jauh di bawah moving average eksponensial 50-periode yang menurun cepat dan moving average eksponensial 200-periode mendekati 47.200, mengkonfirmasi tren bearish. Stochastic RSI telah pulih menuju 72 dari kondisi oversold yang dalam, tetapi dengan resistance overhead seperti ini, pantulan tampak terbatas. Untuk minggu ini, Dow turun sekitar 1,5%, S&P 500 merosot sekitar 0,9%, dan Nasdaq kehilangan sekitar 0,8%. Baik Dow maupun Nasdaq sekarang mendekati wilayah koreksi, berada 8,6% dan lebih dari 8% di bawah rekor penutupan tertinggi masing-masing. Jim Reid dari Deutsche Bank mencatat bahwa Jumat menandai hari perdagangan ke-15 konflik, yang secara historis merupakan titik rata-rata di mana ekuitas AS mencapai dasar setelah guncangan geopolitik. Namun, dia memperingatkan bahwa berita utama akan lebih penting daripada sejarah mengingat tingkat ketidakpastian. Di sisi lain, CEO Unlimited Bob Elliott berargumen bahwa pasar tetap terlalu optimis tentang dampak perang terhadap pendapatan dan ekonomi, mencatat bahwa rumah tangga secara efektif melihat 1% hingga 2% daya beli riil terkikis bahkan jika konflik diselesaikan segera.

Perang Iran membuat Minyak tetap tinggi, saham energi mengungguli

Konflik Iran tetap menjadi tema makro yang dominan sepanjang minggu. Minyak mentah Brent secara singkat melonjak menuju $120 pada hari Kamis setelah serangan terhadap infrastruktur energi di Iran dan Qatar mengguncang pasar yang sudah ketat. Rally memudar setelah komentar Netanyahu tentang pembukaan kembali Selat, dan Minyak mundur lebih lanjut pada hari Jumat setelah The Wall Street Journal melaporkan bahwa pesawat tempur dan helikopter AS telah memulai operasi untuk membersihkan jalur pelayaran kritis. Baik West Texas Intermediate maupun Brent melayang di sekitar datar pada hari Jumat, tetapi tetap naik lebih dari 40% sejak perang dimulai pada akhir Februari. Ahli strategi investasi Baird Ross Mayfield memperingatkan bahwa jika eskalasi melibatkan pasukan di lapangan, pasar bisa menghadapi beberapa minggu lagi harga Minyak yang tinggi dan volatilitas yang didorong berita utama, menambahkan bahwa ekuitas belum terjual dengan cara yang sepenuhnya mencerminkan keparahan situasi. Chevron (CVX) adalah salah satu dari sedikit titik terang di Dow minggu ini, naik lebih dari 1% pada hari Kamis setelah HSBC meningkatkan saham ke peringkat beli, mengutip eksposur Timur Tengah perusahaan yang relatif rendah. Saham gas alam cair seperti Venture Global (VG) dan Cheniere Energy (LNG) mencatat keuntungan mingguan dua digit karena harga gas Eropa tetap tinggi mendekati tertinggi empat tahun.

Sikap hawkish Fed membentuk kembali ekspektasi suku bunga

Pertemuan FOMC hari Rabu terbukti menjadi katalis terbesar minggu ini untuk ekuitas. Fed mempertahankan suku bunga stabil di 3,5%-3,75% seperti yang diharapkan, tetapi komentar Ketua Jerome Powell membuat investor takut. Powell mencatat bahwa inflasi tidak surut sebanyak yang diharapkan bank sentral dan mengakui bahwa ekspektasi inflasi jangka pendek telah meningkat seiring dengan harga Minyak. Dot plot yang diperbarui menunjukkan anggota FOMC median sekarang hanya mengharapkan satu kali pemotongan suku bunga 25 basis poin pada tahun 2026, turun dari proyeksi sebelumnya tentang beberapa pengurangan. CME FedWatch Tool mencerminkan pergeseran hawkish. Setelah keputusan, probabilitas suku bunga tetap tidak berubah hingga pertemuan Juni melonjak menjadi sekitar 89%, naik dari 63% seminggu sebelumnya. Lebih khusus lagi, alat ini sekarang menunjukkan kemungkinan lebih dari mungkin bahwa suku bunga akan tetap pada level saat ini hingga akhir tahun, dengan peluang sekitar 12% kenaikan suku bunga sekarang diperhitungkan. Data Producer Price Index (PPI) yang dirilis pada hari yang sama memperparah tekanan, datang lebih panas dari perkiraan untuk bulan kedua berturut-turut.

Dolar AS menguat karena Emas dan Perak mengalami sell-off brutal

Repricing hawkish Fed mendongkrak Dolar AS, yang rally tajam pertengahan minggu. Dollar Index (DXY) melonjak ke tertinggi mingguan di atas 100,50 pada hari Rabu sebelum mundur menuju level 99,00 pada hari Kamis karena sentimen risiko sempat membaik. Pada hari Jumat, DXY telah pulih untuk diperdagangkan sekitar 99,60, duduk tepat pada moving average eksponensial 200-periode dengan Stochastic RSI mendorong menuju wilayah overbought mendekati 74. Dolar yang lebih kuat dan imbal hasil Treasury yang melonjak bergabung untuk menghancurkan logam mulia. Emas menembus di bawah level $5.000 yang kritis secara psikologis pada hari Rabu dan memperpanjang penurunan menuju $4.650 pada hari Kamis, harga terendahnya sejak awal Februari. Perak terpukul lebih keras, dengan futures kehilangan lebih dari 8% dalam satu sesi. Sell-off didorong oleh posisi leverage yang dibilas karena narasi suku bunga yang lebih tinggi untuk lebih lama mengambil alih. Saham pertambangan menanggung beban terberat, dengan Newmont (NEM) jatuh sekitar 7,5% dan Alcoa (AA) turun lebih dari 8% pada hari Kamis. Emas sedikit naik pada hari Jumat, tetapi tetap berada di jalur minggu terburuknya sejak 2020.

FedEx melonjak karena mengalahkan pendapatan, Micron turun meskipun kuartal luar biasa

FedEx (FDX) adalah penggerak korporat yang menonjol, melonjak sekitar 9% dalam perdagangan pra-pasar pada hari Jumat setelah menghancurkan estimasi kuartal ketiga fiskal. Raksasa logistik ini melaporkan pendapatan per saham yang disesuaikan sebesar $5,25 pada pendapatan $24 miliar, dengan nyaman mengalahkan ekspektasi $4,09 dan $23,4 miliar masing-masing. Perusahaan juga menaikkan panduan pendapatan per saham yang disesuaikan tahun fiskal penuh 2026 ke kisaran $19,30 hingga $20,10, dengan ujung bawah melampaui estimasi konsensus. CEO Raj Subramaniam mengkredit inisiatif restrukturisasi Network 2.0 perusahaan untuk mendorong keuntungan efisiensi. Di tempat lain, Micron (MU) turun sekitar 4% pada hari Kamis meskipun memposting hasil kuartal kedua fiskal yang luar biasa yang hampir tiga kali lipat pendapatan. Investor fokus pada rencana belanja modal perusahaan yang tinggi daripada prospek permintaan yang kuat. Super Micro Computer (SMCI) terjun 25% setelah karyawan didakwa menyelundupkan chip Nvidia ke China. Planet Labs (PL) melawan tren, melonjak 20% dalam perdagangan awal Jumat pada pendapatan yang kuat dan panduan optimis.

Grafik 1 jam Dow Jones