Apa arti 'ketakutan ekstrem' di Bitcoin dan S&P bagi pasar

Bitcoin mempertahankan korelasi negatif yang berkepanjangan dengan S&P 500, menandai fase pemisahan terpanjang sejak 2020. Sebelumnya, pada bulan Oktober, BTC berbalik tajam, turun dari sekitar $30,000 sementara ekuitas terus naik menuju 5,000.

Faktanya, divergensi ini mengikuti peristiwa likuidasi besar, di mana sekitar 70,000 BTC dalam Open Interest terhapus dalam satu sesi, mengatur ulang posisi kembali ke level April 2025.

Sejak itu, Bitcoin [BTC] terus bergerak turun di bawah tekanan geopolitik dan kondisi likuiditas yang ketat. Sementara itu, S&P 500 mempertahankan strukturnya selama berbulan-bulan sebelum baru-baru ini turun dari level tertingginya.

Saat pergeseran ini terjadi, sentimen di kedua pasar kini menyatu ke dalam level ketakutan ekstrem.

Pada gilirannya, keselarasan ini menunjukkan bahwa meskipun terpisah untuk waktu yang lama, kondisi ekonomi secara keseluruhan mulai menyatu lagi, mengisyaratkan kemungkinan pergeseran menuju pendekatan hati-hati bersama di pasar kripto dan tradisional.

Tekanan makro mendorong ketakutan ekstrem yang tersinkronisasi di seluruh kripto dan ekuitas

Penurunan simultan di kedua pengukur sentimen menunjukkan reset makro yang lebih luas, bukan kelemahan terisolasi di salah satu pasar. Indeks Fear and Greed S&P 500 telah turun menjadi 16 saat ekuitas mundur dari sekitar $7,500.

Pada saat yang sama, pembacaan Bitcoin telah turun lebih jauh menjadi sekitar 12, sementara BTC mundur dari di atas $100,000. Faktanya, keselarasan ini langka, karena kripto dan ekuitas biasanya menghargai ketakutan pada tahap yang berbeda.

Sebelumnya, Bitcoin menunjukkan ketahanan relatif.

Seperti yang dikatakan Nic Puckrin, Co-Founder Coin Bureau, kepada AMBCrypto melalui email,

Namun, divergensi itu kini memudar. Saat kedua pasar menyatu ke dalam ketakutan ekstrem, investor tampaknya mengurangi risiko secara luas, yang menandakan pengencangan likuiditas dan kondisi makro mulai mendominasi perilaku harga di kedua kelas aset secara bersamaan.

Dari pembersihan leverage ke aksi harga Bitcoin yang didorong aliran

Ekspansi open interest Bitcoin hingga Oktober menjelaskan divergensi sebelumnya dari ekuitas, karena leverage naik menuju $45 miliar sementara harga mendekati $120,000.

Namun, struktur ini bergantung pada eksposur derivatif yang agresif.

Faktanya, likuidasi 10–11 Oktober menghapus sekitar 70,000 BTC, mendorong Open Interest turun menuju $30 miliar dan mengatur ulang kapasitas risiko pasar.

Saat pelepasan ini terjadi, harga turun menuju $90,000, menunjukkan seberapa banyak permintaan yang didorong oleh leverage daripada berbasis spot.

Sementara itu, Open Interest berada di $21,8 miliar saat berita ini ditulis, yang mencerminkan posisi lebih defensif. Pergeseran ini menyiratkan pasar telah bertransisi dari ekspansi spekulatif ke pelestarian modal.

Pada saat yang sama, leverage yang lebih rendah mengurangi risiko kaskade, namun juga melemahkan kekuatan tren. Akibatnya, harga menjadi lebih sensitif terhadap arus masuk nyata, yang berarti setiap pergerakan berkelanjutan sekarang memerlukan modal asli, bukan momentum yang didorong leverage.

Ringkasan Akhir

• Konvergensi Bitcoin [BTC] dan S&P 500 ke dalam ketakutan ekstrem menandakan risk-off yang didorong makro saat likuiditas mengencang di kedua pasar.
• Deleveraging Bitcoin melemahkan momentum sementara S&P 500 turun, yang menggeser kedua pasar menuju ketergantungan pada arus modal nyata.