Delaware Memperkenalkan Legislasi Stablecoin Yang Akan Menempatkan Penerbit Di Bawah Aturan Perbankan Negara Bagian

Legislasi stablecoin federal masih dalam proses di Kongres. Delaware tidak menunggu hingga selesai.

Apa yang Dilakukan RUU Ini

Menurut Bitcoin.com News, RUU Senat Delaware 19, yang diperkenalkan dalam Majelis Umum ke-153 dan disponsori oleh Senator Mantzavinos dan Pettyjohn bersama Perwakilan Bush dan Spiegelman, mengusulkan Delaware Payment Stablecoins Act sebagai bab baru dalam Judul 5 Kode Delaware.

RUU ini akan menetapkan kerangka regulasi tingkat negara bagian untuk penerbit stablecoin pembayaran yang beroperasi di bawah piagam Delaware, menciptakan persyaratan lisensi dan standar operasional yang mencerminkan kerangka federal yang ditetapkan oleh GENIUS Act yang diberlakukan pada 18 Juli 2025.

Persyaratan inti dari kerangka yang diusulkan bersifat langsung. Penerbit akan diminta untuk mempertahankan cadangan satu-satu yang mendukung setiap stablecoin yang beredar, yang berarti setiap token harus sepenuhnya didukung oleh aset setara berdenominasi dolar setiap saat. Audit bulanan akan menjadi wajib, memberikan verifikasi rutin bahwa persyaratan cadangan terpenuhi daripada mengandalkan pengungkapan berkala atau sukarela. Kewajiban kepatuhan anti pencucian uang dan kenali pelanggan Anda akan berlaku di seluruh operasi penerbit. Pembayaran hasil kepada pemegang stablecoin akan dibatasi, konsisten dengan kompromi imbalan berbasis aktivitas yang dicapai dalam negosiasi CLARITY Act federal yang dibahas dalam laporan awal minggu ini.

Koneksi GENIUS Act

Bagian temuan legislatif RUU secara eksplisit mereferensikan GENIUS Act, mengakui bahwa kerangka federal mengizinkan penerbit stablecoin pembayaran yang memenuhi syarat negara bagian untuk beroperasi di bawah rezim regulasi negara bagian yang secara substansial mirip dengan standar federal, tunduk pada sertifikasi oleh Komite Peninjauan Sertifikasi Stablecoin. Delaware memposisikan kerangka yang diusulkannya sebagai jalur menuju sertifikasi federal tersebut daripada standar yang bersaing atau bertentangan.

Pembingkaian itu disengaja. Status Delaware sebagai negara bagian dominan untuk pemberian piagam korporasi AS memberikan RUU ini signifikansi di luar perbatasannya. Mayoritas korporasi AS, termasuk sebagian besar industri jasa keuangan, didirikan di Delaware. Kerangka stablecoin tingkat negara bagian yang memenuhi syarat di bawah proses sertifikasi GENIUS Act akan memungkinkan entitas berpiagam Delaware untuk beroperasi sebagai penerbit stablecoin pembayaran yang memenuhi syarat negara bagian tanpa memerlukan piagam federal, menyediakan jalur regulasi yang lebih cepat dan lebih familiar bagi institusi yang sudah beroperasi dalam infrastruktur hukum Delaware.

Apa Arti Persyaratan dalam Praktik

Persyaratan cadangan satu-satu adalah batasan operasional mendasar. Ini mengesampingkan model cadangan fraksional di mana penerbitan stablecoin melebihi aset pendukung, struktur yang telah menciptakan risiko sistemik dalam kegagalan stablecoin algoritmik dan undercollateralized sebelumnya. Untuk penerbit yang beroperasi di bawah kerangka Delaware, setiap token yang beredar harus sesuai dengan aset cadangan yang setara, menciptakan mekanisme akuntabilitas langsung yang dirancang untuk diverifikasi oleh audit bulanan.

Pembatasan hasil mencerminkan kompromi federal. Pembayaran bunga pasif kepada pemegang dilarang, tetapi kerangka ini tidak membahas imbalan berbasis aktivitas dalam istilah yang sama dengan negosiasi CLARITY Act, meninggalkan pertanyaan itu untuk diselesaikan melalui proses sertifikasi federal. Persyaratan AML dan KYC membawa penerbit stablecoin ke dalam infrastruktur kepatuhan yang sama di mana entitas berpiagam bank tradisional sudah beroperasi, menghilangkan arbitrase regulasi yang secara historis membuat penerbitan stablecoin non-bank lebih fleksibel secara operasional daripada alternatif yang diterbitkan bank.

Sponsor bipartisan dari RUU ini mencerminkan pergeseran yang lebih luas dalam perlakuan politik terhadap regulasi stablecoin yang dibahas sepanjang laporan minggu ini. Apa yang merupakan masalah yang diperdebatkan dan terbagi secara ideologis delapan belas bulan yang lalu telah mengembangkan konsensus lintas partai yang cukup di tingkat federal dan negara bagian untuk menghasilkan legislasi dengan sponsor dari kedua partai. Delaware memperkenalkan kerangka yang konsisten dengan GENIUS Act federal sebelum kerangka federal tersebut menghasilkan regulasi pelaksana final menunjukkan seberapa cepat infrastruktur regulasi tingkat negara bagian bergerak untuk selaras dengan arahan Washington.

Postingan Delaware Memperkenalkan Legislasi Stablecoin Yang Akan Membawa Penerbit Di Bawah Aturan Perbankan Negara Bagian pertama kali muncul di ETHNews.