Citi Tetap Mempertahankan Target S&P 500 Meski Ada Konflik Iran dan Risiko Tarif

TLDR

• Citi mempertahankan target S&P 500 akhir tahun di 7.700 meskipun risiko semakin meningkat
• Skenario dasar bank mengasumsikan pendapatan indeks $320 untuk 2026, yang kini dianggap konservatif
• Konflik Iran disebut sebagai ancaman paling langsung terhadap prospek
• Gangguan AI, kredit swasta, dan tarif juga ditandai sebagai risiko
• S&P 500 saat ini turun ~6,7% year-to-date, berada di dekat 6.417

Citi mempertahankan target harga S&P 500 akhir tahun di 7.700, meskipun daftar risiko yang semakin bertambah mengancam apa yang disebut bank sebagai skenario ekonomi "goldilocks".

Perkiraan tersebut dibangun berdasarkan proyeksi pendapatan $320 per saham untuk 2026. Angka tersebut terlihat agresif di awal tahun. Kini Citi mengatakan angka tersebut terlihat konservatif, setelah musim pelaporan Q4 yang kuat mengangkat pendapatan tahun penuh 2025 menjadi sekitar $276.

Konsensus bottom-up telah bergerak ke $321,3, sedikit di atas estimasi Citi sendiri.

Bank juga telah menyusun dua skenario alternatif. Skenario bullish 8.300 memperhitungkan pertumbuhan laba yang lebih kuat dan valuasi yang lebih tinggi. Skenario bearish 5.700 mencerminkan fundamental yang lebih lemah dan penurunan kelipatan.

S&P 500 saat ini diperdagangkan di dekat 6.417. Itu berarti mencapai target skenario dasar memerlukan kenaikan sekitar 20% dari level saat ini.

Indeks turun sekitar 6,7% year-to-date, setelah saham mega-cap mengembalikan sebagian besar keuntungan tahun lalu.

Risiko Geopolitik dan Makro

Ahli strategi Citi, yang dipimpin oleh Scott Chronert, menunjuk konflik Iran sebagai kekhawatiran paling langsung. Harga minyak yang lebih tinggi akibat konflik yang berkepanjangan dapat membebani pengeluaran konsumen dan mengimbangi manfaat dari kebijakan fiskal.

Tim juga menandai risiko gangguan kecerdasan buatan, kekhawatiran di pasar kredit swasta, dan ketidakpastian berkelanjutan seputar kebijakan perdagangan global dan tarif.

Di sisi makro, ekonom Citi memperkirakan Federal Reserve akan memangkas suku bunga tiga kali sebesar 25 basis poin antara Juni dan September, membawa suku bunga ke kisaran 2,75–3,0% pada akhir tahun.

Pertumbuhan PDB diperkirakan akan meningkat secara moderat year-over-year sebelum melambat di paruh kedua tahun.

Pendapatan dan Luasnya Pasar

Teknologi Informasi adalah sektor terkuat untuk revisi pendapatan ke atas, dengan estimasi 2026 dinaikkan lebih dari 11% sejak Januari.

Perusahaan mega-cap yang disebut Elite 8 masih mendorong sebagian besar aktivitas revisi pendapatan S&P 500. Namun Citi mencatat sisanya dari indeks kini berkontribusi lebih banyak.

Perusahaan "492 lainnya" diperkirakan akan mencatat pertumbuhan pendapatan dua digit rendah pada 2026, setelah keluar dari resesi pendapatan pada 2024.

Year-to-date, Elite 8 turun sekitar 10% sementara indeks yang lebih luas mencatat kenaikan kecil. Itu merupakan pembalikan dari 2025, ketika mega-caps menghasilkan sekitar 25% versus 14% untuk sisanya pasar.

Indeks small-cap dan mid-cap bertahan lebih baik, naik lebih dari 3% dan 4% masing-masing pada 2026.

Indeks sentimen Levkovich Citi telah bergerak ke ujung atas netral.

S&P 500 saat ini berada di dekat 6.417, turun sekitar 6,7% year-to-date.

Postingan Citi Tetap pada Target S&P 500 Meskipun Ada Konflik Iran dan Risiko Tarif pertama kali muncul di CoinCentral.