Harga Lido DAO (LDO): Token Governance Turun 96% saat DAO Mengusulkan Buyback $20M

TLDR

• Lido DAO telah mengusulkan pembelian kembali token tata kelola LDO senilai $20 juta sekali pakai menggunakan 10.000 stETH dari kas mereka.
• LDO diperdagangkan pada harga $0,30, turun 95,9% dari rekor tertinggi sepanjang masa $7,30 yang ditetapkan pada Agustus 2021.
• Rasio LDO/ETH sekitar 63% di bawah median dua tahun, yang oleh DAO disebut sebagai dislokasi historis.
• Pembelian kembali akan dieksekusi dalam batch sebesar 1.000 stETH, masing-masing memerlukan persetujuan pemegang token terpisah.
• Pendapatan Lido tahun 2025 turun 23% menjadi $40,5 juta, meskipun protokol masih memegang pangsa terbesar dari Ether yang di-staking sebesar 23,2%.

Lido DAO telah mengajukan proposal untuk membeli kembali token tata kelola mereka sendiri, LDO, senilai $20 juta. Rencana tersebut diajukan pada hari Jumat dan sekarang terbuka untuk pemungutan suara pemegang token.

Proposal tersebut meminta izin untuk menggunakan 10.000 stETH — saat ini bernilai sekitar $20 juta — dari kas DAO untuk membeli LDO di pasar terbuka.

DAO mengatakan LDO diperdagangkan pada salah satu diskon paling ekstrem terhadap Ether dalam sejarah token. Rasio LDO/ETH saat ini berada di 0,00016, sekitar 63% di bawah median dua tahun.

LDO dihargai pada $0,30 pada saat penulisan, menurut CoinGecko. Itu menempatkannya 95,9% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa $7,30, yang dicapai pada Agustus 2021.

Kapitalisasi pasar token berada di sekitar $255 juta, menjadikannya aset kripto terbesar ke-141 berdasarkan nilai pasar.

"Dislokasi tersebut tidak dibenarkan oleh penurunan proporsional dalam kinerja protokol," kata Lido DAO dalam proposal tersebut.

Cara Kerja Pembelian Kembali

Pembelian kembali tidak akan terjadi sekaligus. DAO berencana untuk mengeksekusinya dalam batch yang lebih kecil sebesar 1.000 stETH setiap kali, hingga total 10.000 stETH.

Setiap batch akan memerlukan persetujuan terpisah dari pemegang token sebelum dapat dilanjutkan. DAO juga mengatakan akan menggunakan limit order atau strategi dollar-cost averaging untuk mengurangi dampak volatilitas pasar.

Setelah setiap transaksi selesai, hasilnya harus dilaporkan sebelum batch berikutnya dapat dimulai.

Mekanisme pembelian kembali otomatis serupa diusulkan pada November 2024 tetapi tidak pernah diterapkan.

Pendapatan Turun, Namun Protokol Mempertahankan Pangsa Pasar

Pendapatan Lido tahun 2025 mencapai $40,5 juta, penurunan 23% dari tahun sebelumnya. Biaya staking, yang merupakan sebagian besar pendapatan, turun 23% menjadi $37,4 juta.

DAO mengakui penurunan tersebut tetapi menunjuk pada angka lain yang menurutnya menunjukkan kekuatan mendasar. Biaya membaik 13% dari tahun ke tahun, dan tingkat pengambilan Lido — bagian dari hadiah staking yang disimpan protokol — naik dari 5% menjadi 6,11%.

Meskipun harga token turun, Lido masih memegang posisi teratas di pasar liquid staking Ethereum. Menurut Dune Analytics, protokol ini menyumbang 23,2% dari semua Ether yang di-staking.

Dominasi tersebut telah menarik pengawasan di masa lalu atas kekhawatiran tentang risiko sentralisasi terhadap jaringan Ethereum.

Proposal sekarang beralih ke pemungutan suara pemegang token, di mana pemegang LDO akan memutuskan apakah akan menyetujui batch pertama 1.000 stETH.

Postingan Harga Lido DAO (LDO): Token Tata Kelola Turun 96% saat DAO Mengusulkan Pembelian Kembali $20 Juta pertama kali muncul di CoinCentral.