Perang Iran Hari ke-31: Harga Minyak Bukan Cerita Utama. 3 Hal Ini yang Pecah Bersamaan.

Halo, kami adalah Bitbaby Research.

TL;DR

• Minyak mentah Brent naik 43% dalam satu bulan, tetapi harga minyak hanyalah permukaan, bukan bagian paling berbahaya dari krisis ini
• Selat Hormuz tetap dalam semi-lockdown. Asia bergantung padanya untuk hampir 70% pasokan minyaknya dan menerima kerusakan jauh lebih besar daripada Barat
• Pasar memulai tahun 2026 dengan memperkirakan dua pemotongan suku bunga. Menurut data CME FedWatch per 27 Maret 2026, probabilitas kenaikan suku bunga pada akhir tahun telah melewati 30%
• Goldman Sachs menaikkan peluang resesi dari 20% menjadi 25%. Kepala Ekonom BMO Douglas Porter menyatakan bahwa jika kejutan berlangsung lebih dari 6 minggu, dampaknya terhadap inflasi dan pertumbuhan tidak akan lagi bersifat sementara
• Tenggat waktu serangan Trump pada 6 April dan model "biaya transit" Selat Hormuz adalah pendorong sebenarnya dari harga minyak jangka pendek, bukan berita utama harian

Mengapa Tiga Garis Patahan Pecah Sekaligus Adalah Peristiwa Tingkat Bersejarah

Kenaikan minyak mendorong inflasi lebih tinggi, memaksa The Fed menaikkan suku bunga. Tetapi kenaikan suku bunga menghantam ekonomi yang sudah melambat. Pemerintah ingin merangsang pengeluaran, tetapi menyuntikkan uang ke dalam lingkungan inflasi membuat harga semakin sulit dikendalikan. Bisnis menunggu rantai pasokan pulih, tetapi di bawah tekanan tiga kali lipat dari suku bunga tinggi, biaya energi tinggi, dan permintaan yang menurun, banyak yang tidak akan bertahan lama.

Siklus ini memiliki nama: stagflasi. Ini telah muncul tiga kali dalam sejarah modern. Biayanya tidak pernah kecil.

1973: Krisis Minyak Pertama Minyak melonjak hampir 300% dalam empat bulan. AS jatuh ke dalam resesi, inflasi mencapai dua digit, dan pengangguran meningkat pada saat yang bersamaan. Pelajaran: ketika biaya energi meningkat di luar kendali, tidak ada kelas aset yang aman.

1978: Revolusi Iran Memicu Krisis Minyak Kedua The Fed terpaksa menaikkan suku bunga hingga hampir 20% untuk menurunkan inflasi. Biayanya adalah resesi parah tahun 1981 dan generasi investor yang terluka oleh ingatan siklus kenaikan suku bunga penuh.

2008: Minyak Mencapai Rekor Tertinggi Sepanjang Masa $147 Pasar keuangan global runtuh pada paruh kedua tahun itu. Minyak bukan satu-satunya alasan, tetapi itu adalah dorongan terakhir yang mengirim sistem yang sudah rapuh melewati batas.

Sekarang tahun 2026. Hari ke-30. Brent di $103,78.（Per 27 Maret）

Tiga Kerusakan, Berlapis

Papan 1: Energi — Apa Yang Semua Orang Lihat vs. Apa Yang Mereka Lewatkan

Pandangan Bitbaby Research: setiap hari tambahan selat ini tetap tertutup, Asia membayar harga yang jauh melebihi apa yang dihadapi Barat.

Minyak mentah Brent naik 43% dalam satu bulan ($72 menjadi $103,78). LNG naik hampir 60%. Pada 2 Maret, QatarEnergy menangguhkan produksi LNG setelah serangan drone Iran. Qatar memasok 20% LNG global. Kesenjangan itu tidak tertutup dalam hitungan hari.

Selat Hormuz membawa 20% minyak dunia dan 20% LNG-nya. Iran saat ini mengizinkan kapal tanker non-musuh untuk lewat setelah membayar biaya, dengan lebih dari 20 kapal telah transit, tetapi perusahaan pelayaran global masih menilainya sebagai koridor berisiko tinggi dan volume masih jauh dari tingkat sebelum perang.

China, India, Jepang, dan Korea Selatan bersama-sama menyumbang hampir 70% dari minyak yang melewati selat tersebut. Angka ini saja menjelaskan mengapa pasar Asia jatuh lebih keras dari yang diperkirakan siapa pun. Ini hampir tidak muncul di berita utama Barat.

Papan 2: Pasar — Angka Yang Telah Masuk Ke Kehidupan Sehari-hari Orang

Pandangan Bitbaby Research: ini bukan lagi hanya volatilitas pasar keuangan. Ini telah menjadi sesuatu yang dirasakan orang biasa setiap hari, di puluhan negara.

Ekuitas global telah turun rata-rata 5,5% sejak 28 Februari, tetapi Asia telah terkena dampak lebih keras. Nikkei 225 Jepang turun 11%. Korea Selatan turun 8% dan memicu circuit breaker, dengan won Korea mendekati 1.500 per dolar. Tadawul Arab Saudi turun 9,6%. FTSE 100 London turun 5,3%. STOXX 600 Eropa turun 6%.

Setidaknya 85 negara telah melihat harga bahan bakar naik. Kamboja naik 68%. Vietnam naik 50%. Nigeria naik 35%. Pakistan dan Filipina telah beralih ke minggu kerja empat hari. Thailand mewajibkan kerja dari rumah untuk pegawai pemerintah. Myanmar memperkenalkan aturan berkendara hari ganjil-genap.

Goldman Sachs menaikkan probabilitas resesi dari 20% menjadi 25%. Kepala Riset Makro Schwab Kevin Gordon menggambarkan lingkungan saat ini secara langsung sebagai latar belakang stagflasi. Kepala Strategi Pasar BMO Private Wealth Carol Schleif mencatat bahwa jika minyak dan suku bunga terus naik bersama, kerusakan pada pertumbuhan ekonomi menjadi langsung dan sulit untuk dibalik.

Papan 3: The Fed — Variabel Yang Paling Underpriced

Pandangan Bitbaby Research: pergeseran arah kebijakan moneter adalah apa yang akan menentukan nasib setiap kelas aset selama 18 bulan ke depan.

Pada awal 2026, pasar memperkirakan dua pemotongan suku bunga untuk tahun ini. Menurut data CME FedWatch per 27 Maret 2026, probabilitas kenaikan suku bunga pada akhir tahun telah melewati 30%. Trader telah sepenuhnya membatalkan semua taruhan pemotongan suku bunga. Dari dua pemotongan menjadi kemungkinan kenaikan, dalam waktu kurang dari 90 hari.

Aktivitas bisnis AS jatuh ke level terendah 11 bulan pada bulan Maret. Lelang Treasury 2 tahun datang lemah, mendorong imbal hasil lebih tinggi. Kepala Ekonom Capital Economics Neil Shearing mencatat dalam laporan terbarunya bahwa jika konflik berlangsung selama beberapa bulan, pertumbuhan PDB zona euro akan melambat menjadi 0,5%, pertumbuhan China bisa jatuh di bawah 3%, dan inflasi AS diproyeksikan mencapai puncak 3%. Kepala Ekonom BMO Douglas Porter menyatakan dengan jelas bahwa jika kejutan berlangsung lebih dari 2 hingga 6 minggu, dampak terhadap inflasi dan aktivitas ekonomi tidak akan lagi bersifat sementara.

Kejutan telah berlangsung selama 30 hari.

Setiap strategi investasi yang dibangun berdasarkan asumsi bahwa suku bunga rendah akan berlanjut perlu dinilai kembali sekarang juga.

Dua Titik Buta Yang Tidak Diliput Media Keuangan

Sebagian besar media keuangan saat ini melaporkan pernyataan terbaru Trump, respons terbaru Iran, dan berapa banyak minyak yang bergerak hari ini. Ini adalah item berita, tetapi bukan variabel yang akan menentukan ke mana pasar akan pergi dari sini.

Hanya ada dua hal yang layak dilacak dengan cermat.

Jangka Pendek (2 hingga 4 Minggu Ke Depan): 6 April dan Model Biaya Transit

Trump telah menunda tenggat waktu serangan terhadap pembangkit listrik Iran dua kali. Yang terbaru menempatkannya pada 6 April. Ini adalah sumber ketidakpastian pasar tunggal terbesar saat ini. Setiap taruhan arah yang dibuat sebelum tanggal tersebut adalah taruhan pada hasil yang tidak diketahui.

Model biaya transit Selat Hormuz layak mendapat perhatian yang lebih dekat lagi. Jika meluas dan menjadi normal baru, itu adalah sinyal de-eskalasi dan minyak bisa mundur. Jika menjadi alat politik yang dapat diperketat Iran kapan saja, itu adalah pemicu gelombang gangguan berikutnya. Dua variabel ini adalah apa yang benar-benar mendorong harga minyak. Jauh lebih sedikit orang yang melacaknya daripada yang melacak postingan harian Trump.

Jangka Menengah hingga Panjang (18 hingga 24 Bulan Ke Depan): Modal Sudah Memberikan Suara Dengan Kakinya

Setelah stagflasi terjadi, data historis menunjukkan dibutuhkan rata-rata 18 hingga 24 bulan untuk keluar. Selama jendela itu, pasar tradisional memiliki satu kelemahan struktural yang semakin buruk dari waktu ke waktu: mereka terlalu lambat.

Bursa memiliki jam buka dan tutup. Perubahan kebijakan bank sentral memerlukan pertemuan terjadwal. Penyelesaian membutuhkan T+2. Ketika peristiwa risiko terjadi pada pukul 2 pagi pada hari Sabtu, peserta pasar tradisional hanya bisa menonton hingga pembukaan hari Senin.

Modal sudah merespons. Selama sebulan terakhir, open interest pada pasar HIP-3 onchain Hyperliquid naik dari $620 juta menjadi $1,09 miliar, hampir dua kali lipat. Emas, minyak mentah, dan kontrak perpetual indeks ekuitas onchain mencapai rekor volume baru pada akhir pekan ketika peristiwa geopolitik meningkat. Modal tidak mengalir ke sana karena kepercayaan pada cerita kripto. Mengalir ke sana karena memerlukan alat yang dapat bereaksi pada jam berapa pun, dalam kondisi apa pun.

Ini bukan pasar kripto yang mempromosikan dirinya sendiri. Ini adalah modal global, di bawah tekanan, memilih arahnya sendiri.

Hari perang ke-30. Pembicaraan gencatan senjata runtuh. Selat Hormuz sebagian diblokir. Brent di $103,78（Per 27 Maret）. Probabilitas kenaikan suku bunga Fed di atas 30%. Peluang resesi Goldman di 25%.

Kami tidak membuat prediksi kiamat.

Kami hanya berpikir bahwa ketika tiga garis patahan bergerak pada saat yang bersamaan, posisi paling berbahaya bukanlah salah arah. Itu tidak menyadari bahwa Anda telah menonton target yang salah.

Satu pertanyaan yang layak direnungkan:

Dengan rantai pasokan energi, momentum ekonomi global, dan kebijakan Fed semuanya rusak pada saat yang bersamaan, variabel mana yang menurut Anda paling underpriced secara parah di pasar saat ini, dan mengapa?

Peristiwa risiko tidak menunggu pembukaan hari Senin. Bitbaby tanpa KYC, biaya kontrak ultra-rendah. Pasar tidak menunggu. Alat Anda juga seharusnya tidak. Klik di sini untuk mendaftar di Bitbaby dan nikmati biaya trading terendah.

Iran War Day 31: Oil Price Is Not the Story. These 3 Things Breaking at Once Are. awalnya diterbitkan di Coinmonks di Medium, di mana orang-orang melanjutkan percakapan dengan menyoroti dan menanggapi cerita ini.