Biaya Transaksi Bitcoin Mencapai Level Terendah Sejak 2017, tetapi Bukan Karena Permintaan yang Lemah
Sebuah laporan tunggal yang belum dikonfirmasi telah membingkai biaya transaksi Bitcoin kembali ke level terendah 2017, tetapi bukti yang bersumber langsung dari penelitian Galaxy Digital dan catatan on-chain terbaru Glassnode mendukung kesimpulan yang lebih sempit: biaya rendah dapat ditelusuri kembali ke penggunaan ruang blok yang lebih efisien dan migrasi aktivitas dari lapisan dasar, bukan hanya keruntuhan sederhana relevansi ekonomi Bitcoin. Dokumen sumber adalah https://www.galaxy.com/insights/research/why-are-bitcoin-transaction-fees-so-low dan https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-24-2025/.
Data Galaxy Menunjukkan Pergeseran Struktural
Galaxy Digital menulis bahwa biaya transaksi Bitcoin tetap mendekati level terendah sepanjang masa meskipun aktivitas pengguna yang signifikan dan volatilitas harga, dan mengidentifikasi Juni 2021 sebagai titik balik untuk rezim biaya rendah modern. Itu membuat ini menjadi cerita efisiensi jaringan daripada cerita harga seperti Bitcoin April Rally Faces a Key Fed Date After Historic Gains.
Penjelasan Galaxy dimulai dengan penggunaan SegWit, yang naik dari 53% transaksi pada 1 Juni 2021 menjadi lebih dari 70% pada 1 Juli 2021. Dalam kerangka Galaxy, pergeseran itu memungkinkan lebih banyak data transaksi masuk ke setiap blok dan mengurangi jumlah penawaran biaya yang diperlukan untuk aliran pembayaran yang sama.
Penelitian Galaxy yang sama mengatakan output yang termasuk dalam batch 100 atau lebih bergerak di atas 23% pada akhir Mei 2021, sementara transaksi dengan lebih dari 3 output mencapai 53%. Galaxy juga mengaitkan kompresi biaya dengan meningkatnya penggunaan Lightning dan lalu lintas OP_RETURN yang lebih sedikit, yang konsisten dengan gagasan bahwa setiap pembayaran on-chain mengkonsumsi lebih sedikit ruang blok yang langka.
Glassnode Menunjukkan Mengapa "Permintaan Lemah" Terlalu Sederhana
Glassnode melaporkan bahwa Bitcoin masih menyelesaikan sekitar $7,5 miliar per hari pada rata-rata tahunan meskipun jumlah transaksi turun pada 2025. Campuran itu penting karena menunjukkan tekanan biaya yang lebih rendah dapat hidup berdampingan dengan arus penyelesaian besar, seperti halnya perilaku transfer institusional tetap menjadi pusat dalam cerita tentang penggunaan kripto korporat seperti Ripple Mengintegrasikan XRP Ke Dalam Sistem Perbendaharaan Korporat.
Dataset Glassnode yang sama mengatakan transfer di atas $100.000 sekarang menyumbang 89% dari volume jaringan Bitcoin, sementara gabungan omset spot, futures, dan options di bursa secara rutin 7x hingga 16x lebih besar dari penyelesaian on-chain. Angka-angka tersebut mendukung pembacaan yang lebih hati-hati dari judul: transfer nilai tetap terkonsentrasi pada entitas besar, tetapi bagian yang lebih besar dari aktivitas keseluruhan terjadi off-chain atau di bursa.
Itulah juga mengapa bukti terkuat yang tersedia tidak sepenuhnya membuktikan klaim judul "bukan karena permintaan yang lemah". Glassnode secara eksplisit mengatakan jumlah transaksi turun pada 2025, jadi permintaan yang lebih lembut untuk ruang blok berdasarkan jumlah masih merupakan bagian dari gambaran meskipun data Galaxy menunjukkan keuntungan efisiensi sedang menekan biaya. Tidak seperti cerita kripto yang didorong kebijakan seperti Pendapatan Stablecoin CLARITY Act Menghadapi Risiko Tenggat Waktu, ini terutama adalah cerita struktur pasar dan desain jaringan.
Disclaimer: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan bukan merupakan nasihat keuangan atau investasi. Pasar cryptocurrency dan aset digital membawa risiko yang signifikan. Selalu lakukan riset Anda sendiri sebelum membuat keputusan.
