Mengapa ketidakseimbangan pasokan Bitcoin mengisyaratkan penurunan lebih lanjut sebelum pemulihan

Bitcoin [BTC] telah mengalami tren bearish sejak Oktober 2025. Sejak mencapai rekor tertinggi sepanjang masa di $126K, BTC telah kehilangan 46% nilainya dalam waktu kurang dari enam bulan. Tidak diragukan lagi bahwa ini adalah pasar bear.

Namun, yang masih diperdebatkan adalah sejauh mana fase distribusi ini. Faktanya, analis kripto Axel Adler Jr. baru-baru ini menemukan bahwa investor Bitcoin besar dan menengah masih memegang sekitar 68% dari pasokan BTC.

Penurunan pemegang jangka pendek telah tinggi, dan setiap pemulihan harga kemungkinan akan dihadapi dengan pengambilan keuntungan yang agresif dan keluar di titik impas. Hal ini telah terjadi sekali, dengan penolakan dari resistance $76K.

Penyeimbangan kembali kepemilikan Bitcoin belum dimulai

Kelompok dengan saldo mulai dari 100 hingga 10K BTC dikategorikan berdasarkan ukuran. Bagian mereka dari kepemilikan pasokan mencapai 68%, sementara peserta kecil yang memegang 10 BTC atau kurang hanya memiliki 17% dari pasokan.

Distribusi dari investor besar dan menengah serta penyeimbangan kembali kepemilikan Bitcoin di antara kelompok yang lebih rendah diperlukan untuk memicu perubahan struktural. Ini akan menunjukkan distribusi yang lebih luas dan rezim kapitulasi.

Faktor lain yang menunjukkan reset yang lebih dalam adalah UTXO Profit Count Percent. Metrik ini mengukur jumlah output transaksi individual yang belum digunakan (UTXO) yang nilainya lebih tinggi hari ini dibandingkan saat terakhir kali dipindahkan.

Rata-rata pergerakan 30 hari dan 365 hari dari metrik ini masing-masing berada di 69,1% dan 87,5%. Ini menunjukkan kelemahan, tetapi bukan reset pasar penuh. Sebagai konteks, rata-rata pergerakan 1 tahun dari siklus sebelumnya mencapai 55,7%.

Pada Mei 2019, rata-rata tahunan metrik tersebut menurun menjadi 63,8%, yang keduanya cukup jauh dari 87,5%. Ada tekanan di pasar saat ini. Dan, berdasarkan standar rata-rata pergerakan 365 hari, mungkin masih ada ruang untuk reset struktural penuh.

Kapan dasar pasar bisa diharapkan?

Pendiri dan CEO platform intelijen kripto, Joao Wedson, menggunakan durasi pasar bull pasca-halving dan dasar historis untuk memperkirakan dasar siklus saat ini.

Grafik menunjukkan bahwa dasar bisa datang 912-922 hari dari peristiwa halving terbaru. Ini menempatkan perkiraan dasar siklus pada akhir September hingga awal Oktober 2026.

Ringkasan Akhir

• Investor besar dan menengah memegang 68% dari pasokan Bitcoin, yang berarti kapitulasi yang lebih luas dapat diharapkan dalam enam bulan ke depan.
• Berdasarkan siklus sebelumnya, dasar pasar bear saat ini bisa datang sekitar Oktober 2026.