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Futures di criptovalute: una panoramica degli sviluppi storici e della regolamentazione dei trading
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1.Contratti a termine e contratti futures
Il trading di futures ha avuto origine dal trading di contratti futures, che a sua volta si è evoluto dal trading a termine spot. Già ai tempi dell'antica Grecia e di Roma, esistevano luoghi di scambio centrali, commercio di merci in grandi quantità e attività di scambio con caratteristiche di trading di futures. Il trading a termine spot implica impegni verbali tra due parti per consegnare una certa quantità di beni a una determinata data. Con l'espansione dell'ambito delle transazioni, questi impegni verbali sono stati gradualmente sostituiti da contratti di vendita e acquisto, dando origine al termine "contratti futures."
2.La nascita degli exchange di futures
Man mano che queste transazioni futures diventavano più complesse, era necessario l'intervento di intermediari per garantire la consegna e il pagamento tempestivi tra acquirenti e venditori. Di conseguenza, la prima borsa di contratti a termine per merci del mondo, la Royal Exchange, fu fondata a Londra nel 1571, e la prima borsa futures moderna fu fondata a Chicago, USA, nel 1848.
3.Futures e il sistema di margine
Per adattarsi allo sviluppo continuo dell'economia delle merci e migliorare le condizioni di trasporto e stoccaggio, nel 1848, 82 mercanti organizzarono la Chicago Board of Trade (CBOT). Nel 1851, la CBOT introdusse i contratti a termine, e nel 1865, la Chicago Grain Exchange introdusse un accordo standardizzato chiamato "contratti futures", sostituendo i contratti a termine precedentemente utilizzati. Questi contratti standardizzati consentirono il trasferimento dei contratti tra le parti e migliorarono gradualmente il sistema di margine. Di conseguenza, si formò un mercato futures specializzato nel trading di contratti standardizzati, e i futures divennero uno strumento di investimento e gestione della ricchezza per gli investitori.
4.Lo sviluppo del trading di futures di criptovalute
Sebbene i contratti esistano da oltre 100 anni, il trading di futures dicriptovalute ha iniziato a svilupparsi solo intorno al 2013. Da allora, molte borse hanno mostrato interesse per i futures di criptovalute. Tuttavia, i tipi di futures oggetto di trading all'epoca non erano i futures perpetui come vediamo oggi su MEXC. Invece, erano i predecessori dei futures perpetui: i contratti di regolamento.
4.1 Futures di regolamento
I futures di regolamento sono contratti futures in cui entrambe le parti accettano di acquistare e vendere al prezzo concordato in una data specificata, conosciuta come data di regolamento. Questi contratti sono contratti di valuta digitale che utilizzano USDT come unità di prezzo e regolamento, e prevedono il regolamento in una data fissa. Il prezzo del contratto è determinato interamente dai meccanismi di mercato, e il PNL viene calcolato utilizzando l'ultimo prezzo, invece del prezzo indice.
4.2 Futures perpetui
I futures perpetui sono un tipo innovativo di contratto futures che rientra nella categoria dei derivati finanziari nel mercato delle criptovalute. A differenza dei contratti tradizionali, i futures perpetui non hanno date di scadenza o di consegna e possono essere detenuti indefinitamente, da cui il nome "futures perpetui". Su MEXC, i futures perpetui possono essere denominati e regolati in USDT o nella rispettiva criptovaluta.
4.3 Futures perpetui vs. futures di regolamento
I futures perpetui presentano differenze significative rispetto ai futures di regolamento in termini di regolamentazioni del trading.
4.3.1 Restrizione della data di risoluzione
La differenza più significativa nel meccanismo di progettazione tra i futures perpetui e i futures di regolamento è l'assenza di una data di regolamento nei futures perpetui. A differenza dei futures di regolamento, i futures perpetui non hanno una data di scadenza per il regolamento, consentendo ai trader di mantenerli indefinitamente, finché il contratto non venga liquidato.
I futures di consegna hanno date di scadenza e regolamento ben definite. Ad esempio, i trader possono fare trading di un contratto di giugno dopo che il contratto precedente è scaduto a marzo e fare trading di un contratto di settembre dopo che quello precedente è scaduto a giugno. Alla data di scadenza, il trading del contratto si interrompe. Dopo che il regolamento è completato alla data di regolamento, il contratto diventa privo di valore.
4.3.2 Meccanismo di perdita socializzata
Molti exchange impiegano la regola della perdita socializzata per i futures di regolamento. In caso di fluttuazioni significative del mercato che portano alcuni utenti di futures a non riuscire a chiudere le loro posizioni in tempo e subire fallimenti, quando il loro margine non è sufficiente a coprire le perdite, tutti gli utenti redditizi devono condividere le perdite sostenute dagli utenti falliti.
I futures perpetui utilizzano un sistema di auto-deleveraging (ADL) (per maggiori dettagli, si rimanda agli articoli pertinenti di MEXC Learn) per ridurre automaticamente le posizioni e mitigare i rischi di mercato, eliminando così la necessità di scenari di perdita socializzata. Gli utenti di MEXC possono chiudere le loro posizioni e ritirare i profitti in qualsiasi momento dopo aver aperto le posizioni.
4.3.3 Meccanismo di determinazione del prezzo
- I futures perpetui utilizzano il meccanismo del tasso di finanziamento, che segue il prezzo del mercato spot per evitare fluttuazioni di prezzo estreme e ridurre il rischio di liquidazione causato da manipolazioni malintenzionate del prezzo.
- I futures di regolamento sono più suscettibili alla liquidazione causata da manipolazioni malintenzionate del prezzo, poiché i loro prezzi sono solitamente determinati dai prezzi del book ordini della borsa, che possono essere influenzati dal miglior prezzo di offerta (bid) e dal miglior prezzo di domanda (ask) nel book ordini.
4.3.4 Impostazioni di Lela massima differenti
- I futures di regolamentonon sono ideali per il trading speculativo, ma sono più adatti per miner o utenti che si impegnano in attività di hedging (copertura dei rischi).
- I futures perpetui offrono una leva regolabile fino a 500x, mentre i futures di regolamentohanno una leva massima di 20x. I futures perpetui comportano un rischio maggiore e un potenziale speculativo più elevato.
4.3.5 I Vantaggi del trading di futures perpetui su MEXC
MEXC opera nel settore dei futures dal 2018. Nel corso di due anni di sviluppo, MEXC è emersa come una delle principali piattaforme di scambio di criptovalute nel 2020.
Nel 2022, MEXC ha registrato una crescita straordinaria del 1,200% nel volume di trading dei futures perpetui, classificandosi tra le prime dieci borse a livello globale in termini di volume giornaliero di trading. Allo stesso tempo, MEXC è stata classificata al 1° posto per liquidità nei futures perpetui tra gli altri exchange.
L'assenza di una data di regolamento nei futures perpetui su MEXC elimina i vincoli temporali e consente ai trader di mantenere le posizioni a lungo termine, con il potenziale di ottenere ritorni sugli investimenti più elevati. Questa flessibilità permette ai trader di scambiare tempo per un potenziale di profitto maggiore.
MEXC Futures utilizza il meccanismo del tasso di finanziamento per garantire che il prezzo dei futures sia allineato con il prezzo dell'indice spot, risultando in una prezzi più trasparenti e evitando fluttuazioni di prezzo anomale.
Il meccanismo di auto-deleveraging protegge gli interessi dei trader implementando un completo sistema di deleveraging invece di un meccanismo di condivisione dei rischi. Questo approccio assicura che le perdite derivanti dalla liquidazione forzata siano supportate in modo appropriato, proteggendo efficacemente i trader dalle perdite significative causate da speculatori ad alto rischio.
Il meccanismo di prezzo equo stabilisce il prezzo di mercato come prezzo equo, anziché l'ultimo prezzo, evitando così liquidazioni forzate non necessarie.
Leva regolabile fino a 500x: Su MEXC, il trading di futures perpetui offre una leva massima fino a 500x (ad esempio, BTC/USDT futures perpetui). I trader hanno la flessibilità di regolare la leva dopo aver aperto le posizioni in base alle loro esigenze, offrendo una piattaforma regolabile dal punto di vista del rischio e garantendo la migliore esperienza di trading per gli utenti.
Avviso di Rischio: Il trading comporta rischi e gli investimenti dovrebbero essere affrontati con cautela. Questo contenuto non costituisce un consiglio di investimento. Ti preghiamo di prendere decisioni di investimento in base ai propri obiettivi individuali di investimento, alla situazione finanziaria e alla tolleranza al rischio.