Il Prezzo dell'Argento Supererà Oro e Bitcoin nel 2026?

L'argento è emerso come uno degli asset principali con le migliori performance nel 2025, superando nettamente sia l'oro che Bitcoin. 

Il rally non è stato guidato solo dalla speculazione. Al contrario, ha riflesso una rara convergenza di cambiamenti macroeconomici, domanda industriale e pressioni geopolitiche che potrebbero estendersi fino al 2026.

La Performance Dell'argento Nel 2025 in Contesto

Entro la fine di dicembre 2025, l'argento veniva scambiato vicino ai $71 per oncia, in aumento di oltre il 120% dall'inizio dell'anno. L'oro è salito di circa il 60% nello stesso periodo, mentre Bitcoin ha chiuso l'anno leggermente più basso dopo una corsa volatile che ha raggiunto il picco a ottobre.

Il prezzo dell'argento è entrato nel 2025 vicino ai $29 per oncia ed è salito costantemente durante l'anno. I guadagni hanno accelerato nella seconda metà poiché i deficit di offerta si sono ampliati e la domanda industriale ha sorpreso al rialzo.

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Anche l'oro ha registrato un forte rally, passando da circa $2.800 a oltre $4.400 per oncia, sostenuto dal calo dei rendimenti reali e dalla domanda delle banche centrali. 

Tuttavia, l'argento ha superato l'oro con un ampio margine, coerentemente con la sua tendenza storica ad amplificare i cicli dei metalli preziosi.

Bitcoin ha seguito un percorso diverso. È salito a un record vicino ai $126.000 all'inizio di ottobre prima di invertire bruscamente, chiudendo dicembre vicino agli $87.000. 

A differenza dei metalli, Bitcoin non è riuscito a trattenere gli afflussi rifugio durante le mosse risk-off di fine anno.

Le Condizioni Macro Hanno Favorito gli Asset Tangibili

Diverse forze macroeconomiche hanno sostenuto l'argento nel 2025. Soprattutto, la politica monetaria globale si è spostata verso l'allentamento. La Federal Reserve degli Stati Uniti ha effettuato molteplici tagli dei tassi entro la fine dell'anno, spingendo i rendimenti reali più in basso e indebolendo il dollaro.

Allo stesso tempo, le preoccupazioni sull'inflazione sono rimaste irrisolte. Questa combinazione storicamente favorisce gli asset tangibili, in particolare quelli con valore monetario e industriale.

A differenza dell'oro, l'argento beneficia direttamente dall'espansione economica. Nel 2025, questo doppio ruolo si è rivelato decisivo.

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La Domanda Industriale È Diventata il Motore Principale

Il rally dell'argento è stato sempre più ancorato alla domanda fisica piuttosto che ai flussi di investimento. L'uso industriale rappresenta circa la metà del consumo totale di argento, e quella quota continua a crescere.

La transizione energetica ha svolto un ruolo centrale. L'energia solare è rimasta la singola fonte più grande di nuova domanda, mentre l'elettrificazione nei trasporti e nelle infrastrutture ha aggiunto ulteriore pressione a un'offerta già limitata.

I mercati globali dell'argento hanno registrato un quinto deficit annuale consecutivo nel 2025. L'offerta ha faticato a rispondere, poiché la maggior parte della produzione di argento proviene come sottoprodotto dell'estrazione di metalli di base piuttosto che da progetti di argento primario.

I Veicoli Elettrici Hanno Aggiunto Domanda Strutturale

I veicoli elettrici hanno aumentato significativamente il consumo di argento nel 2025. Ogni EV utilizza da 25 a 50 grammi di argento, circa il 70% in più rispetto a un veicolo a combustione interna.

Con le vendite globali di EV in aumento a tassi a doppia cifra, la domanda di argento per l'automotive è salita a decine di milioni di once all'anno. 

L'infrastruttura di ricarica ha amplificato la tendenza. I caricatori rapidi ad alta potenza utilizzano chilogrammi di argento nell'elettronica di potenza e nei connettori.

A differenza della domanda ciclica di investimento, il consumo di argento legato agli EV è strutturale. La crescita della produzione si traduce direttamente in un prelievo fisico sostenuto.

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La Spesa per la Difesa Ha Silenziosamente Ridotto l'Offerta

La domanda militare è diventata un fattore meno visibile ma sempre più importante. I moderni sistemi d'arma fanno grande affidamento sull'argento per l'elettronica di guida, i radar, le comunicazioni sicure e i droni.

Un singolo missile da crociera può contenere centinaia di once di argento, tutto distrutto all'uso. Ciò rende la domanda per la difesa non riciclabile.

La spesa militare globale ha raggiunto massimi record nel 2024 e ha continuato a crescere nel 2025 nel mezzo delle guerre in Ucraina e Medio Oriente. 

Europa, Stati Uniti e Asia hanno tutti ampliato gli approvvigionamenti di munizioni avanzate, assorbendo silenziosamente argento fisico.

Gli Shock Geopolitici Hanno Rafforzato la Tendenza

Le tensioni geopolitiche hanno ulteriormente rafforzato il caso dell'argento. I conflitti prolungati hanno aumentato l'accumulo di scorte per la difesa, mentre la frammentazione commerciale ha sollevato preoccupazioni sulla sicurezza dell'offerta per i materiali critici.

A differenza dell'oro, l'argento si trova all'intersezione tra sicurezza nazionale e politica industriale. Diversi governi si sono mossi per classificare l'argento come materiale strategico, riflettendo il suo ruolo sia nelle tecnologie civili che militari.

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Questa dinamica ha creato un raro ciclo di feedback: il rischio geopolitico ha aumentato sia la domanda di investimento rifugio che il consumo industriale reale.

Perché il 2026 Potrebbe Estendere la Sovraperformance

Guardando avanti, la maggior parte dei fattori che hanno spinto il prezzo dell'argento nel 2025 rimangono in vigore. L'adozione degli EV continua ad accelerare. L'espansione della rete e gli investimenti nelle rinnovabili rimangono priorità politiche. I bilanci della difesa non mostrano segni di ritiro.

Allo stesso tempo, l'offerta di argento rimane limitata. I nuovi progetti minerari affrontano lunghi tempi di realizzazione e il riciclaggio non può compensare le crescenti perdite industriali dall'uso militare.

L'oro potrebbe continuare a performare bene se i rendimenti reali rimangono bassi. Bitcoin potrebbe recuperare se l'appetito per il rischio migliora. Ma nessuno dei due combina protezione monetaria con esposizione diretta all'elettrificazione globale e alla spesa per la difesa.

Questa combinazione spiega perché molti analisti vedono l'argento in una posizione unica per il 2026.

Il rally dell'argento nel 2025 non è stato un picco speculativo isolato. Ha riflesso profondi cambiamenti strutturali nel modo in cui l'economia globale consume il metallo.

Se le tendenze attuali persistono, il doppio ruolo dell'argento come copertura monetaria e necessità industriale potrebbe consentirgli di superare nuovamente sia l'oro che Bitcoin nel 2026.