Gli investitori tradizionali statunitensi hanno ridotto la loro esposizione a Bitcoin, vendendo tramite gestori di fondi dopo che l'asset non è riuscito a generare guadagni significativi nelle ultime settimane.
Queste uscite sono avvenute principalmente tramite gli ETF spot su Bitcoin statunitensi, che hanno registrato i maggiori deflussi netti settimanali di 1,33 miliardi di dollari, il livello più alto da febbraio 2025.
Deflussi così consistenti tendono a orientare il sentiment di mercato verso una prospettiva ribassista. Tuttavia, Bitcoin è rimasto relativamente resiliente, sostenuto dall'attività dei position holders a breve termine.
Questo solleva una questione chiave: gli STH possono mantenere questo pattern mentre gli investitori tradizionali continuano a liquidare le loro posizioni?
Position holders a breve termine vicini alla redditività
Sono emersi segnali di un graduale cambiamento nel sentiment tra i position holders a breve termine di Bitcoin [BTC], in particolare attraverso i cambiamenti nelle Coin Age Bands, che indicano una transizione verso un comportamento di holding a lungo termine.
Questo cambiamento è coinciso con il miglioramento della redditività tra gli STH. Il Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH SOPR), che misura se questo gruppo sta vendendo in profitto o in perdita, ha segnalato che la redditività era a portata di mano.
L'STH SOPR utilizza il livello di 1 come benchmark neutro. Valori superiori a 1 indicano presa di profitto, mentre valori inferiori suggeriscono perdite. La distanza da questo livello riflette la profondità del profitto o della perdita.
Fonte: CryptoQuant
Al momento della pubblicazione, l'STH SOPR di Bitcoin si attestava a 0,99, appena sotto la soglia di redditività. Questa lettura quasi neutrale suggerisce un aggiustamento graduale guidato da una maggiore accumulazione da parte dei position holders a breve termine.
Storicamente, quando gli STH entrano in redditività, la convinzione tende a rafforzarsi. I position holders diventano meno inclini a vendere, poiché condizioni in miglioramento spesso segnalano il potenziale per un'ulteriore ripresa del prezzo.
Mercato posizionato per un rimbalzo
Un'analisi del rapporto tra il SOPR dei position holders a lungo termine (LTH) e il SOPR dei position holders a breve termine ha indicato che le condizioni di mercato favoriscono ancora un ulteriore rialzo per Bitcoin.
Il rapporto si attestava intorno a 1,3 al momento della pubblicazione, posizionandosi nella parte inferiore del range storico. Quando questo rapporto sale a livelli estremi, spesso segnala che Bitcoin ha raggiunto un massimo locale. Al momento, il mercato rimane ben al di sotto di tali livelli.
Fonte: CryptoQuant
Questo suggerisce che il recente pullback di mercato non segna un massimo di ciclo e che gli acquirenti potrebbero ancora intervenire per accumulare ai livelli attuali.
Il movimento dell'STH SOPR decisamente sopra il livello neutro di 1 rafforzerebbe ulteriormente questa prospettiva. Man mano che aumenta, anche il rapporto LTH-to-STH SOPR tenderebbe a salire, una dinamica che storicamente ha sostenuto la forza del prezzo di Bitcoin.
I position holders a lungo termine contano ancora
Mentre i position holders a breve termine svolgono un ruolo critico nella stabilizzazione dell'azione del prezzo e nel supporto di un potenziale rimbalzo, i position holders a lungo termine rimangono ugualmente importanti.
Affinché l'attuale configurazione regga, gli LTH devono in gran parte astenersi dalla vendita, poiché una distribuzione significativa da parte di questo gruppo potrebbe pesare fortemente su una domanda già limitata.
Fonte: CryptoQuant
La metrica Binary Coin Days Destroyed (CDD), che traccia se i position holders a lungo termine stanno spendendo o mantenendo le loro monete, ha mostrato un'attività di vendita minima. Questo suggerisce che gli LTH rimangono relativamente inattivi e fiduciosi.
Finché il Binary CDD rimane a una lettura di 0, le condizioni di mercato rimangono nette positive, sostenendo il crescente sentiment costruttivo nel mercato Bitcoin.
Considerazioni finali
- Gli investitori tradizionali escono dal mercato Bitcoin con 1,33 miliardi di dollari di deflussi settimanali mentre i position holders a breve termine si avvicinano alla redditività.
- Le condizioni di mercato suggeriscono una potenziale configurazione per un rimbalzo, con spazio per un momentum rialzista.
Fonte: https://ambcrypto.com/bitcoin-why-long-term-holders-arent-flinching-at-1-3b-in-etf-exits/
