Da Stripe a Circle, Perché le Aziende Fintech si Precipitano a Costruire le Proprie Blockchain?

Di Ben Weiss, Fortune Magazine

Compilato da Luffy, Foresight News

Costruire la propria blockchain è diventata una nuova tendenza nel settore fintech. Lo scambio di criptovalute statunitense Coinbase ha già la sua blockchain; il broker online Robinhood ha annunciato piani per lanciare la propria blockchain a giugno, e il concorrente eToro sta anche considerando di seguire l'esempio. Ora, il gigante fintech Stripe e l'emittente di stablecoin Circle si sono uniti alla tendenza.

Stripe sta sviluppando una blockchain chiamata Tempo, focalizzata sui pagamenti, secondo un annuncio di lavoro ormai cancellato e persone a conoscenza della questione, mentre Circle ha dichiarato martedì mattina che sta costruendo Arc, una blockchain progettata specificamente per stablecoin.

L'improvvisa impennata delle blockchain aziendali solleva la domanda: perché apparentemente tutte le grandi aziende finanziarie (specialmente Stripe e Circle) stanno diventando sviluppatori di blockchain?

Padroneggiare l'intero Stack Tecnologico

Due dirigenti nel settore delle stablecoin e un investitore hanno affermato che la motivazione di Stripe è semplice: integrazione verticale.

Con la sua acquisizione da 1,1 miliardi di dollari della startup di stablecoin Bridge, Stripe ora ha la propria stablecoin e network di trasferimento. Inoltre, con l'acquisizione della società di portafogli di criptovalute Privy a giugno, Stripe sarà anche in grado di offrire agli utenti account per conservare stablecoin. Per Stripe, nota per i servizi di pagamento tradizionali come il checkout online, l'aggiunta di servizi blockchain significa costruire un ecosistema maturo di stablecoin.

Rob Hadick, general partner presso la società di venture capital crypto Dragonfly, che investe frequentemente in startup di stablecoin, ha dichiarato a Fortune: "Queste grandi aziende hanno un incentivo a possedere l'intero stack tecnologico."

Stripe, che scommette che le stablecoin siano il futuro dei pagamenti, potrebbe perdere milioni di dollari di entrate se una parte significativa del suo volume di transazioni di 1,4 trilioni di dollari venisse elaborata tramite stablecoin.

La blockchain è come il Google Cloud o Amazon Web Services dello stack tecnologico crypto: un cluster decentralizzato di server elabora le transazioni delle applicazioni di criptovaluta, e i proprietari dei server vengono pagati per fornire potenza di calcolo.

Ad esempio, secondo DefiLlama, la blockchain di Coinbase, Base, ha generato più di 130 milioni di dollari in commissioni dal suo lancio all'inizio del 2023.

"Tutti vogliono controllare l'economia," ha dichiarato a Fortune Luca Prosperi, co-fondatore e CEO della società di infrastrutture per stablecoin M0.

Tuttavia, resta da vedere se la proliferazione di stablecoin e delle loro blockchain associate porterà i consumatori medi a faticare per navigare nel flusso infinito di token e blockchain.

Stripe non ha risposto a una richiesta di commento.

Difesa e Attacco

 Circle CEO Jeremy Allaire

Le motivazioni di Circle sono simili.

L'emittente di stablecoin, che ha debuttato a giugno, ha il proprio token, USDC, ha costruito un network di trasferimento in crescita, e offre persino servizi che consentono ai clienti aziendali di creare i propri portafogli di criptovalute. Tuttavia, la società di criptovalute non ha ancora una propria blockchain e non può guadagnare commissioni dalle transazioni di pagamento sui suoi servizi.

"Vogliono controllare anche quell'aspetto del flusso di denaro," ha detto di Circle Bam Azizi, co-fondatore e CEO della startup di pagamenti in criptovalute Mesh.

Ma Stripe e Circle si trovano in situazioni diverse. Stripe è una delle più grandi aziende private nel settore tecnologico, un processore di pagamenti dominante con flussi di entrate diversificati. Solo a gennaio, la sua attività Stripe Billing ha generato 500 milioni di dollari di entrate annuali.

Al contrario, Circle ha guadagnato oltre il 96% delle sue entrate nel secondo trimestre del 2025 esclusivamente dagli interessi sui titoli del Tesoro statunitense a garanzia della sua stablecoin. Se i tassi di interesse dovessero scendere, l'intero modello di business potrebbe essere minacciato.

"Stiamo costruendo un sistema completo, dal livello infrastrutturale al livello stablecoin fino al livello del network di trasferimento," ha dichiarato il CEO di Circle Jeremy Allaire in un'intervista con The Information sui risultati del secondo trimestre dell'azienda. Un portavoce di Circle ha rifiutato di commentare ulteriormente.

Tuttavia, alcuni ritengono che la società appena diventata pubblica stia cercando di recuperare terreno rispetto ai suoi concorrenti.

"Circle sta adottando un approccio difensivo e reattivo," ha affermato Hadick, general partner presso Dragonfly. "Stripe, d'altra parte, sta adottando un approccio offensivo e proattivo, concentrandosi sul futuro dei pagamenti e sul futuro della propria attività."