コメルツバンクのチャーリー・レイ氏とモーゼス・リム氏は、シンガポール金融管理局(MAS)がシンガポールドル(SGD)の名目実効為替レート(NEER)の上昇ペースをわずかに引き上げることで政策を引き締め、成長よりもインフレに重点を置いていると指摘しています。彼らは、ヘッドラインおよびコアインフレ予測が上方修正され、SGD NEERがバンドの強い方の端に近いと推定されており、1.2850の中間点付近で1.2600~1.3120のUSD/SGDレンジを示唆していると強調しています。
MASの方針転換がSGDを堅調に維持
「MASはSGD NEERの上昇ペースをわずかに引き上げることで政策を引き締めました。これは以前の1.5%から年率1.75%に調整されたと推定しています。2024年末に向けてインフレが緩和したため、MASは2025年1月と4月に2度、上昇ペースを引き下げました。」
「USD/SGDはMASの発表後、1.2740まで若干上昇しました。これは直感に反するように見えるかもしれませんが、控えめな引き締めはすでに織り込まれており、おそらく事後の利確（利益確定）のケースだったと思われます。USDと広範なリスク環境とは別に、人民元(CNY)が短期的に注目すべきもう一つの重要な要因となるでしょう。」
「トランプ・習近平首脳会談を前にしたCNY安定のシグナルは、CNYがSGD NEERの重要な構成要素であることを考えると、SGDの安定化に役立つ可能性があります。SGDは2025年に対USDで約6%上昇し、今年これまでのところ0.9%上昇しており、日本を除くアジア通貨の平均である-0.9%と比較して好調です。」
「MASはインフレ圧力を抑制するために行動しているというシグナルを送っています。成長が深刻な影響を受けない限り、必要であればさらなる措置を講じるでしょう。」
(この記事は人工知能ツールの支援を受けて作成され、編集者によってレビューされました。)
出典: https://www.fxstreet.com/news/usd-sgd-mas-tightening-supports-stronger-singapore-dollar-commerzbank-202604141702
