Duolingo (DUOL) 株、高値から80%下落 — 今は割安か？

TLDR

• Duolingo株は2025年5月の高値$544.93から80%下落し、現在約$103で取引されている
• 2025年第4四半期の売上高は$282.9Mで前年比35%増、純利益率は40%
• 株価はEPSの12.5倍、フリーキャッシュフローの13.4倍で取引されており、典型的な成長株のバリュエーションを大幅に下回る
• Quent Capitalは第4四半期にDUOLポジションを21,133.9%増加させ、新たに12,469株を取得
• Goldman Sachsは保有株を123.9%増加させ、アナリストの平均目標株価は$206.16

Duolingoは2025年5月にかけて目覚ましい上昇を見せた。株価は52週間で3倍に達し、緑のフクロウはあらゆる場所に現れ、投資家の需要は尽きなかった。

Duolingo, Inc., DUOL

そして、すべてが反転した。

2025年5月の高値$544.93から、DUOLは約80%下落し、現在約$103付近で推移している。投資家を不安にさせた要因は2つある。DeepSeekのようなAI翻訳ツールの台頭と、短期的な利益よりもユーザー成長を優先するという経営陣の判断だ。

ウォール街はそれを脅威と受け止め、市場は急激に売られた。

しかし、実際のビジネス数値は崩壊していない。2025年第4四半期、Duolingoは$282.9百万の売上高を報告し、前年比35%増を記録。EPSは$0.91と、市場予想の$0.79を上回り、純利益率は39.91%となった。

これは、経営危機にある企業の数字ではない。

株価は現在、株価収益率12.14倍、PEGレシオ0.70倍で取引されている。このようなバリュエーションは通常、緩やかな成熟企業に適用されるものであり、年35%の売上成長を続ける企業には当てはまらない。

機関投資家の資本フローが流入

売り込みにもかかわらず、一部の機関投資家は買いを入れている。Quent Capital LLCは第4四半期にポジションを21,133.9%増加させ、12,469株を追加取得し、合計12,528株を保有。四半期末時点での評価額は約$2.2百万となった。

Goldman Sachsは第1四半期にDUOLの保有株を123.9%増加させ、現在87,556株（約$27.2百万相当）を保有している。Amundiは保有株を142.1%増やし、NewEdge Advisorsはポジションを1,868.2%拡大させた。

機関投資家は現在、同社株式の91.59%を保有している。

インサイダーの動向は混在している。Natalie GlanceやゼネラルカウンセルのStephen C. Chenを含む経営幹部が前四半期に合計14,939株（約$1.68百万相当）を売却した。インサイダーは同社の15.67%を保有している。

アナリスト評価は慎重姿勢を維持

アナリストの意見は分かれている。4人のアナリストがDUOLを買い推奨、16人が保有、3人が売り推奨としている。平均目標株価は$206.16で、現在の株価のほぼ2倍に相当する。

最近の格下げは大幅なものとなっている。Citigroupは目標株価を$270から$101に引き下げ、Barclaysは$230から$110に引き下げた。依然として強気のNeedhamは目標株価を$300から$145に大幅引き下げたが、買い推奨は維持した。

Weiss Ratingsは今週、売り推奨に転換。Zachsも3月に「Strong Sell」を付与した。

Duolingoが最近開始したチェスコースは、現在700万人以上の1日あたりのアクティブユーザー数を誇っており、チェス関連のアプリストア検索にアプリが表示されていないにもかかわらず、この数字を達成している。Maxサブスクリプションティアは、AIを活用してエラーを説明し、有料プレミアム層での会話を促進する。

DUOLの52週レンジは$87.89から$544.93の間に位置している。株価の50日移動平均線は$100.89、200日移動平均線は$164.98となっている。時価総額は$48.6億。

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