現物ETFが大幅な週次流出を記録する中、ETHの価格が大きな動きに近づく

主要ポイント

• 上昇三角形パターンが形成されており、イーサリアムの価格は大きな動きに近づいている。
• ETHの流出が増加する中、トークンのファンダメンタルズは悪化している。
• プラットフォームの預かり資産（TVL）は下落を続けている。

イーサリアムの価格は過去数週間横ばいで推移しており、4月に起きた直近の上昇は失速している。土曜日のトークン価格は2,300ドルで、先月の高値2,430ドルをわずかに下回った。テクニカル指標は、ETFへの資金流入が減少しているにもかかわらず、今後数日以内に力強い回復を見せる可能性を示唆している。

イーサリアム価格のテクニカル分析は大きな動きを示唆

日足チャートは、イーサリアムの価格が過去数週間にわたり緩やかな上昇トレンドにあったことを示しており、2月の安値1,750ドルから現在の2,300ドルまで上昇した。

このチャートでは、トークンが重要なレジスタンスラインである2,500ドルで失速したことが示されており、これはフィボナッチ・リトレースメントの23.6%水準と一致している。また、今年4月と5月の高値を結ぶ重要なレジスタンスラインとも一致している。

イーサリアムの価格は50日の指数平滑移動平均線(EMA)をわずかに上回っており、強気派が主導権を取り戻しつつあるシグナルとなっている。

しかし、相対力指数（RSI）は4月17日の65から現在の53へと低下している。また、アベレージ・トゥルー・レンジ（ATR）と平均方向性指数（ADX）も低下している。

したがって、ボラティリティの低下と形成中の上昇三角形パターンは、最終的な反発を示唆しており、フィボナッチ・リトレースメントの38.2%水準である2,973ドルへの上昇が見込まれる。その価格を上回る動きは、さらなる上昇、場合によっては50%のリトレースメント水準である3,360ドルへの上昇を示すシグナルとなる。

一方、2,000ドルの重要なサポートレベルを下回る下落は、強気シナリオを無効にし、さらなる下落を示すシグナルとなる。

ファンダメンタルズが失望を与える中、テクニカルが優勢になる可能性

強気のイーサリアム価格予測の可能性は、ファンダメンタルズが継続的に弱体化する中でも浮上している。

悪化しているファンダメンタルズの一つは、イーサリアムETFへの需要が過去数週間で失速しているという事実だ。

SoSoValueのデータによると、これらのETFは4週間ぶりに週間で資金流出を記録した。前の2週間連続で1億5,500万ドルと2億7,500万ドルを集めた後、今週は8,200万ドル超の資金が流出した。

合計で、これらのファンドは現在120億ドルの資産を保有しており、BlackRockのETHAが72億ドル超の資産を持つ最有力プレイヤーとなっている。GrayscaleのETHとETHEの2ファンドがそれぞれ20億9,000万ドルと18億8,000万ドルの資産でこれに続いている。

ETFへの資金流入の減少は、機関投資家からの需要が引き続き弱まっていることを示しており、潜在的な後退を示唆している。もっとも、ポジティブな側面として、この資金流出はトレンドが一時的に休止しているサインである可能性もある。

もう一つの主要なリスクは、イーサリアム・トレジャリー企業がもはや購入を行っていないことだ。CoinGeckoがまとめたデータによると、これらのトークンを購入しているのはTom LeeのBitMineのみだ。同社は過去30日間で34万6,000トークンを購入し、保有量を507万8,000トークンに引き上げた。

業界の他の大手企業、SharpLink、The Ether Machine、BitDigitalは過去数ヶ月間、一切購入を行っていない。かつて、これらの企業はコインへの需要の最大の牽引役の一つであった。

一方、イーサリアムの価格は、ネットワークの継続的な低迷により苦戦しており、これが手数料の低下につながっている。データによると、分散型金融（DeFi）エコシステムの預かり資産（TVL）は過去数週間で大幅に減少している。

イーサリアムのTVLは460億ドルまで下落し、昨年の高値930億ドルから大きく落ち込んだ。TVLの下落は、最近のKelpDAOハッキング事件後に加速した。エコシステム最大のプレイヤーであるAaveは数十億ドルの資産を失い、数百万ドルを調達したDeFi Unitedによる救済を受けることになった。

これらすべてがネットワーク手数料の低下につながっている。イーサリアムの4月の手数料収入は3,000万ドル未満にとどまり、同月のHyperliquidの合計を大きく下回った。

この記事はThe Market Periodicalに最初に掲載されました。