フランクリン・テンプルトンのソラナETF承認により、ソラナ価格が17%上昇し流動性が再編成

トレーダーたちは、米国の大手資産運用会社が上場承認を獲得し、主要取引所間で流動性が急激にシフトした後、新たなソラナETFのニュースを消化しています。

フランクリン・テンプルトンがNYSE Arcaから承認を獲得

2025年12月3日付けのSEC（米国証券取引委員会）への提出書類によると、フランクリン・テンプルトンはNYSE Arcaから新しいソラナ上場投資信託の取引上場承認を受けました。この承認は、商品が市場で取引を開始する前の最終的な手続きステップを表しています。

ソラナETFはNYSE ArcaでSOEZのティッカーで取引され、CFベンチマークスソラナインデックスを追跡するパッシブ型の商品として運用されます。さらに、この構造は米国を拠点とする投資家にソラナの現物価格パフォーマンスへの規制された投資機会を提供するよう設計されています。

この上場により、フランクリン・テンプルトンの商品は米国の投資家が利用できる7番目のソラナ重点ファンドとなります。この承認は同社が同じ取引所でXRP ETFを立ち上げた直後に続くもので、デジタル資産ETPへの幅広い進出を示しています。

立ち上げについてコメントし、フランクリンのデジタル資産部門責任者であるロジャー・ベイストン氏は、投資家は実世界での大規模な採用を示すネットワークへのエクスポージャーをますます求めていると述べました。彼はソラナのコミュニティサポートと決済やスマートコントラクトアプリケーションにおけるユーティリティが機関投資家の関心を引く主な要因であると強調しました。

取引所の資金フローが供給逼迫と資金移動を示す

ETFの承認は、ソラナの取引所上の流動性が異常なパターンを示している中で到来しました。先週、バイナンスはUSDCで21億2000万ドルの入金を記録し、一方で11億1000万ドル相当のSOLがプラットフォームから流出し、重要な価格帯付近での供給逼迫が進行していることを示しています。

この乖離は中央集権型の場でのSOLの即時売り圧力を軽減し、同時にステーブルコインでの買い手側の流動性を潜在的に構築しています。しかし、USDTは同期間に4億5000万ドルの出金を記録し、USDCベースの資本展開へのローテーションとステーブルコインリスクに関する市場選好の変化を示唆しています。

これらの資金の流れは、トレーダーが取引所でステーブルコインの流動性を保持する一方で、SOLの供給が徐々に逼迫するという市場のナラティブと一致しています。とはいえ、これらの流れの逆転は、主要サポートレベル周辺の新たな需給ダイナミクスを急速に変化させる可能性があります。

ソラナは重要なサポートレベル付近で取引

ソラナの価格は最近の17%の上昇に続き、120ドルを上回る水準で横ばいとなっており、この水準が重要なサポートエリアとして機能しています。Glassnodeからのオンチェーンデータは、短期的な上昇を抑える可能性のある高いレベルでの大規模な買い手クラスターを強調しています。

約1780万SOLが142ドル付近のコストベースで取得され、さらに1600万SOLが135ドル付近で取引されました。さらに、これらのクラスターは現在の価格を上回る潜在的な抵抗の大きなポケットを形成しています。

このようなオンチェーンでのポジショニングはサポートとレジスタンスゾーンのように機能します。大量の保有がスポットレベルを上回ると、含み損を抱えた投資家は回復ラリーに売りを入れ、オーバーヘッドの供給を追加します。これらのポジションが利益に戻るまで、135ドルと142ドルへのラリーは新たな売りを引き付ける可能性があります。

価格構造を決定的に改善するためには、SOLは135ドル、そして142ドルを上回る水準を回復し維持する必要があります。そうなって初めて、以前の買い手グループが潜在的な売り手から新たな積極的な市場サポートの波に転じ、より広範なトレンドを強化する可能性があります。

先物市場は控えめな参加を示す

デリバティブデータは、ソラナETFの承認と現物のローテーションにもかかわらず、より広範な市場が慎重であることを示しています。SOL先物取引高は3%減少した一方で、ビットコインとイーサリアムの先物活動はそれぞれ43%と24%増加しました。

この乖離は、トレーダーがまだレバレッジを通じてSOLに対する強い方向性のある見解を表明していないことを示しています。さらに、ソラナの現物とETFの資金フローを傍観しながら、BTCとETHの先物でのポジショニングを好む傾向を示唆しています。

オンチェーンの収益性指標はさらなるコンテキストを追加します。相対的な未実現利益は、SOLが20ドル近くで取引されていた2023年10月以来の水準に戻っています。このリセットは、以前の投機的な過熱感が市場から解消されたことを意味しています。

純実現損益も2025年11月を通じて大きなマイナスを記録しています。これらの深い実現損失は、2025年2月〜4月のボトム形成時に観察されたパターンに似ており、レバレッジポジションと後期サイクルポジションの同様の清算フェーズを示唆しています。

ポジショニングのリセットによりETFの資金フローがマイナスに転じる

専用のソラナETF市場はまだ強気の現物の動きに追いついていません。今週、ソラナ関連ファンドは1355万ドルの過去最大の日次純流出を記録し、既存の保有者間での利益確定やリスク削減を示しています。

21Shares TSOL商品はこれらの償還をリードし、3254万ドルが引き出され、他の商品への資金流入を大幅に上回りました。しかし、このような流出スパイクは、投降フェーズを示す可能性もあり、その後により安定した長期資本が参入する可能性があります。

この背景に対して、機関投資家と個人投資家は、新しいフランクリン・テンプルトン商品がSOEZとして上場した後どのように取引されるかを注視するでしょう。プライマリー市場の需要が強いことが証明されれば、最近の償還を徐々に相殺し、ソラナのより広範な投資ケースをサポートする可能性があります。

DeFiの発展とステーキング担保

上場投資商品を超えて、ソラナのエコシステムは分散型金融で進化し続けています。フォワード・インダストリーズはサンクタムとのパートナーシップを発表し、DeFiプラットフォーム全体で担保として使用するために設計された流動性ステーキングトークンfwdSOLを立ち上げます。

このイニシアチブの一環として、同社は170万SOLをfwdSOLに変換する計画です。さらに、これらのトークンは担保として展開され、ソラナベースのプロトコルの資本効率を潜在的に向上させ、ステーキングされたSOLへの別の需要ベクトルを追加します。

これらの発展は、変化するETFの資金フロー、進化する取引所の流動性、慎重なデリバティブの背景と相まって、ソラナにとって複雑ながらも成熟しつつある状況を描いています。これらの力が120ドルのサポートゾーンと今後のETF取引の周りでどのように相互作用するかが、価格発見の次のフェーズを定義する可能性が高いでしょう。