学術研究によると、経済的ストレス期間においてビットコインと株式の相関関係が高まることが示されている

• 危機時に相関が急上昇：研究によると、COVID-19のような出来事で暗号資産と株式の関連性が強まり、波及効果が市場のボラティリティを増幅させています。

• 暗号資産は現在、金利感応度と投資家行動に影響される、テクノロジー株に似たリスク資産として機能しています。

• グローバル分析からの証拠によると、ビットコインショックは資産推移のボラティリティ変動の最大15%を説明し、暗号資産に組み込まれたリスクを浮き彫りにしています。

2025年の暗号資産と株式間の相関関係の高まりを探ります。経済的ストレス下でのポートフォリオにおける暗号資産の新たな役割を学術的洞察から発見してください。専門家の分析と重要なポイントをぜひお読みください。

暗号資産と株式の現在の相関関係とは？

暗号資産と株式の相関関係は、初期の最小限の関係から、今日では特に市場ストレス期間中に強く時間変動する関連性へと進化しています。Financial Studiesのレビューに掲載されたLiuとTsyvinski（2021）などの学術研究では、当初、暗号資産は伝統的な市場リスクよりもモメンタムのような独自の要因に影響されていることが分かりました。しかし、最近の研究では波及効果の高まりが記録され、暗号資産は孤立した資産ではなく、グローバルリスクエコシステムの不可欠な部分として位置づけられています。

暗号資産と株式市場間の波及効果はどのように強まったのか？

暗号資産と株式市場間の波及効果は、マクロ経済要因への共通の感応性と機関統合により強まっています。Financial Innovationに掲載されたAdelopoら（2025）の調査では、非線形の関連性の証拠をレビューし、COVID-19パンデミックやロシア・ウクライナ戦争などの出来事中に強い関連性が見られることを指摘しています。Finance Research LettersのUmarら（2021）は、インプライドボラティリティ指数を通じて暗号資産とテクノロジーセクター間の高い連結性を示し、Global Finance JournalのFrankovic（2022）はブロックチェーン関連株への収益波及効果を強調しています。

最近の論文はこの傾向をさらに定量化しています。Journal of International Money and FinanceのVuković（2025）は、ベイジアングローバルVARモデルを使用して、暗号資産ショックがグローバル株式指数、債券、為替レートを下落させることを示しています。European Journal of Management and Business EconomicsのGhorbelら（2024）はネットワーク分析を適用し、特に混乱期に暗号資産がG7株式への主要なショック伝達者であることを明らかにしています。Journal of Economics, Finance and Administrative ScienceのLamineら（2024）は、暗号資産から米国と中国の株式市場へのダイナミックなリスク波及効果を特定し、高ボラティリティエピソード中にピークに達することを示しています。Journal of Economic StudiesのSajeevら（2022）は、2017年から2021年にかけてのダウジョーンズや上海などの主要取引所へのビットコインの感染効果を文書化しています。

暗号資産と株式市場間の波及効果に関するIMF部門論文では、ビットコインショックがグローバル株式ボラティリティ変動の約15％を占めると推定しており、この数字はデリバティブ市場の成熟とともに成長しています。バーミンガムビジネススクールのファイナンス学部長であるアンドリュー・アークハート教授は、彼の分析で、暗号資産が現在、ハイベータのテクノロジーセクターに似た「厄介な尾部行動」を示していることを強調しています。これらの発見は、暗号資産が無相関からリスク感情のレバレッジプロキシへと移行したことを裏付けています。

よくある質問

経済的ストレス時に暗号資産と株式間の相関関係を高める要因は何か？

主な要因には、金利感応度、レバレッジを使用する共有投資家基盤、機関ポートフォリオ戦略が含まれます。ストレス時には、両資産は金利上昇による将来のキャッシュフローの割引に直面し、モメンタム取引とリスク軽減が波及効果を増幅します。IMFなどの研究はこのパターンを確認しており、ボラティリティから保護するために相関関係が急上昇しています。

暗号資産は依然として株式ポートフォリオの良い分散投資手段か？

暗号資産は穏やかな市場では適度な分散化を提供しますが、ストレス時にはこの利点を失い、リスクの高い株式のように振る舞います。Ghorbelら（2024）の学術的証拠は、危機時に株式との共変動が高まることを示しており、バランスの取れたエクスポージャーのための独立したヘッジではなく、リスクバケットの一部として暗号資産を扱うべきことを示唆しています。

重要なポイント

• 暗号資産と株式の相関関係は急上昇している：初期の最小限のつながりから、最近のデータはグローバルイベント中の強い波及効果を示し、暗号資産を伝統的なリスクダイナミクスに組み込んでいます。
• テクノロジーセクターとの類似点は明らか：Umarら（2021）のボラティリティ研究によると、金利感応度やレバレッジなどの共有ドライバーにより、暗号資産は成長株と連動して動きます。
• ポートフォリオへの影響には注意が必要：投資家は暗号資産をハイベータ資産として再評価し、潜在的に増幅された損失のためにストレス期間を監視し、それに応じて配分を調整する必要があります。

結論

Financial InnovationやIMFなどの情報源からの学術文献に詳述されているように、暗号資産と株式間の相関関係の強化は、グローバル市場と深く絡み合った成熟した資産クラスを示しています。経済的ストレス時の波及効果は、ポートフォリオにおける統合されたリスク管理の必要性を強調しています。機関投資家の採用が増加するにつれ、2025年のボラティリティの高い環境を乗り切る投資家にとって、これらのダイナミクスに関する情報を得ることが重要になります—レジリエントな結果のために今日あなたの戦略を見直すことを検討してください。