金と銀が同時に急騰している理由 – それが市場に示すシグナルとは

金と銀が動いています。市場が頻繁に目にするような動きではありません。金価格は5,097ドル付近に位置し、銀は1回の取引セッションで約7%上昇した後、109ドル前後まで急騰しました。

両金属がこれほど速く同時に動く場合、通常はシステムの他の部分にストレスがあることを示しています。これは通常のリスクサイクル中の市場の動きではありません。標準的なインフレ取引でも単純な景気後退ヘッジでもありません。スピードとタイミングは、より構造的な何かが作用していることを示唆しています。

金と銀は通常、同時に急騰することはありません。金価格は安全資産として最初に動く傾向があり、銀はその後、しばしばはるかに高いボラティリティで追随します。 

銀価格がこれほど激しく急に追いつくとき、恐怖が投資家を超えてより広い資本フローに広がったことを意味することがよくあります。

この場合、銀の急激な上昇はローテーションというより混乱のように見えます。これは、投資家がもはやポートフォリオを保護しているだけではないことを示しています。彼らはもはや信頼していない資産へのエクスポージャーから逃れようとしています。これが一部のトレーダーがこの動きを利回り追求ではなく信頼喪失として読み取っている理由です。

現物金属がより深い物語を語る

最も重要な詳細の1つは、画面上の紙の価格ではなく、現物金属のコストです。中国では、現物銀1オンスを購入するには現在約134ドルかかります。日本では、139ドルに近い金額です。 

これらは市場価格よりも大きなプレミアムであり、契約ではなく現物配送に対する供給逼迫または需要増加を示しています。

このように現物プレミアムが先物価格から乖離する場合、通常は人々が紙製品を通じた単なるエクスポージャーではなく、金属そのものを望んでいることを意味します。この行動は、通常のラリー中ではなく、財務ストレスの期間中に現れる傾向があります。

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株価が下落し始めたときに何が起こるか

この状況には、市場が注意深く見守っている別の層があります。株式市場が軟調な市況を続けると、大手ファンドは特にテクノロジーやAI株での損失をカバーするために金と銀を売却せざるを得なくなる可能性があります。この種の売却は金属に対するセンチメントによって駆動されるのではなく、流動性のニーズによって駆動されます。

これは、強い長期上昇トレンド中でも急激な反落を引き起こす可能性があります。しかし、強制売却は人々が最初に金属を購入している理由を変えるものではありません。それは動きを遅らせるだけで、キャンセルするわけではありません。

FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)が困難な立場にある理由

ここでマクロの全体像が複雑になります。FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)が株式と住宅を安定させるために金利を引き下げると、インフレリスクが再び上昇します。

そのシナリオでは、実質利回りが低下し、通貨への信頼が弱まるため、金価格が6,000ドルに向かって上昇することを正当化しやすくなります。

FRBがドルを守るために金利を維持すると、借入コストは高いままであり、不動産と株式に圧力がかかります。どちらの道もストレスを生み出しますが、システムの異なる部分においてです。

これが多くのトレーダーがここにきれいな結果はなく、不安定性の異なる形態しかないと主張する理由です。

これが今後の市場に何を示すか

このように金と銀が一緒に動くことは、通常、市場が資産を再評価しているだけでなく、信頼を再評価していることを示しています。

これは、多くの投資家が株式、債券、現金が常にそうであったように機能し続けるかどうかを疑問視し始めていることを示しています。

短期売買では、これは通常、金属だけでなく株式や通貨全体でもより急激な動きが増えることを意味します。時間の経過とともに、このような動きはしばしばお金が以前とは異なる場所にローテーションし始めていることを示します。

これが真の信頼危機になるか、それとも単なる別の荒いリセットになるかは、中央銀行と政府が次に来るものをどのように処理するかにかかっています。

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