アフリカのスタートアップ資金調達の約40%が現在、地元投資家からのものとなっている

2023年以降、アフリカの投資家は地元のスタートアップ企業にとってますます重要な資本源となっており、世界の投資家がアフリカのテクノロジーから撤退を続ける中、総資金調達額の25%から40%近くまで増加していると、テクノロジー調査会社Briterによる2026年1月のレポートによって報告されています。

2022年、アフリカの投資家は16億ドル相当の小切手を切り、世界の投資家からの約50億ドルと並行して資金を提供したと、レポートは示しています。

それ以降、世界からの資金調達は約23億ドルまで急激に減少しました。この減少は不安定化を招く可能性がありましたが、地元の投資家がその一部のギャップを埋めるために介入しました。彼らは比較的一定レベルの投資を維持しており、国内資本のシェア拡大は、より回復力があり成熟した地元の投資基盤を示しています。

Briterのレポートでは、地元の投資家をアフリカに本社を置く事業体と定義しています。

アフリカ大陸で資本を展開する地元のファンドマネージャーは、アフリカ市場内で商業的に実行可能な製品への資金調達を支援します。この現地でのプレゼンスは、地元の文脈がアフリカのテクノロジー製品を特定し、支援し、スケールアップするサイクルを生み出します。アフリカ最新のユニコーン企業であるMoniepointは、ナイジェリアのベンチャーキャピタルからの資金調達と戦略的支援に依存して消費者市場に参入し、スタートアップ企業を全国規模に押し上げました。

「鍵は、市場を理解し、地理的に関連性のあるアドバイスを提供できる地元のファンドマネージャーの健全な組み合わせを持つことです。これは海外からは難しいことです」と、ラゴスを拠点とするベンチャーキャピタルであるVentures Platformの創設者であるKola Ainaは、2025年にTechCabalに語りました。

地元のファンドマネージャーの台頭は、国際通貨基金(IFC)がCatalystプログラムを通じて提供する支援、およびBritish International Investment、Proparco、AfricaGrowなどの開発金融機関からの支援に起因しており、世界の投資家が大陸から撤退する中でアフリカのVCを支援しました。

これらの取り組みと並行して、地元のエンジェル投資家や富裕層も、地元のファンドやスタートアップ企業への直接投資を増やしています。

「地元の富裕層は、資本だけでなく、強力な地元のネットワーク、ビジネス経験、そしてエコシステムの成功への真の利害関係をもたらします」と、Benue CapitalのベンチャーパートナーであるMarge Ntambiは、2025年にTechCabalに語りました。「彼らが投資するとき、彼らは自分たちのコミュニティ、自分たちの経済、そして自分たちの遺産に投資しているのです。」

全体の資金調達額

アフリカのベンチャーキャピタルは変動の激しい2年間を経て安定化していますが、回復は不均一なままであり、深い地域集中、細いエグジットパイプライン、そしてアーリーステージ資本とスケーラブルな成長との間の拡大するギャップによって形作られています。

Briterによると、大陸全体のスタートアップ企業は、2025年に36億ドルを調達し、前年比25%増加し、635件の公開された取引がありました。取引活動は資本量よりも速く回復し、取引は43%増加し、小切手のサイズは小さくなったものの、アフリカのテクノロジーへの投資家の意欲が再び高まっていることを示しています。

しかし、その資本は依然として大きく集中しています。ナイジェリア、ケニア、エジプト、南アフリカの「ビッグフォー」は、総資金調達額の80%から85%を獲得しており、10年間にわたる地理的集中のパターンを継続しています。これらの市場が支配的なのは、スタートアップ企業の密度だけでなく、より大きなチケットを吸収できる後期段階の企業があるためです。

対照的に、フランス語圏アフリカと小規模な英語圏市場では、取引数は着実に成長していますが、価値的には比較的小規模なラウンドを調達し続けています。セネガル、コートジボワール、ルワンダ、ベナンなどの国々では、アーリーステージの活動とセクター専門のスタートアップ企業が生まれていますが、ラウンドは500万ドル以下に留まっており、企業を地域規模またはパンアフリカ規模に一貫して橋渡しするには不十分です。

縮小する成長段階の資本

Briterのデータは、アーリーステージの取引が量的に引き続き支配的である一方、成長段階の資本は2022年以前のレベルまで回復していないことを示しています。総資金調達額が回復したにもかかわらず、レイトステージのラウンドは依然として少なく、メガトランザクションは取引の1%を占めるだけでしたが、総価値の約25%を獲得しており、一握りの企業の偏った見出し数字を強調しています。

その結果、シードとシリーズAの資金調達ラウンドを調達できるが、フォローオン資本の確保に苦労するスタートアップ企業のコホートが増加しています。これに対応して、創業者はますます負債とハイブリッド商品に頼って資金繰りを延長しています。

エグジットは改善しているものの、依然として控えめです。Briterは、2025年にフィンテック、ソフトウェア、物流、モビリティ、再生可能エネルギーにわたる60件以上の既知の買収計画を追跡しました。ほとんどは、大規模なベンチャー規模のエグジットではなく、企業主導の買収計画またはアフリカ内の統合でした。

フィンテックは、27件の取引で合併活動を数的に支配し続けており、セクターの成熟度と厳しい資金調達環境の中での統合圧力の両方を反映しています。しかし、気候、エネルギー、インフラ関連のスタートアップ企業が買収計画リストにますます登場しており、特に資産担保型または定期的なキャッシュフローモデルを持つものは、不安定な市場において戦略的買収者にとってより魅力的です。

顕著に欠けているのは、大規模に資本を循環させることができる大規模な新規株式公開(IPO)またはクロスボーダーのエグジットです。それらがなければ、アフリカの資本は流動性イベントとしてセカンダリーセールス、部分的なエグジット、およびM&Aに依存したままであり、資本が次世代の企業に再配置される速度が制限されます。