ビットコイン長期サポート　最高裁がトランプ前政権の関税審理

米国モーニング・ダイジェストにようこそ。1本日の暗号資産市場の主な動向をまとめたお役立ち要約版をお届けする。

コーヒーを片手に読み進めてほしい。ビットコインの何年にもわたる命運が懸かるのは、その行動によるものではなく、ウォール街から遠く離れた法廷で下される判断によるもの。

本日の暗号資産ニュース：最高裁のトランプ関税判断、市場とビットコインに波紋

ビットコインおよびリスク資産全般は2026年2月20日、米国連邦最高裁が長らく待たれていたトランプ米大統領による2025年の関税の合法性について裁定を下すことで、激しい価格変動を迎える見通し。

この判決は米東部時間10時に発表が見込まれており、貿易、政府歳入、世界市場に広範な影響を及ぼす可能性がある。

本件は、集約審理中のLearning Resources, Inc. v. TrumpおよびTrump v. V.O.S. Selections, Inc.として知られ、トランプ米大統領が1977年の国際緊急経済権限法（IEEPA）下で広範な関税を課す法的権限を持っていたかが争点。

IEEPAは大統領に「異常かつ著しい脅威」に対処する権限を与えるが、包括的な貿易関税を明示的には認めていない。

下級審はこれまで2度、政権側に不利な判断を下してきたことで、最高裁の意見表明に注目が集まっている。

予測市場では違法との見方が強く、Polymarketでは最高裁が関税を支持する確率が約26％と見積もられている。

同様の予想は予測市場Kalshiでも示されており、賭けている参加者は最高裁がトランプ関税を支持する確率を25.7％とみている。特筆すべきは、最近ではKalshiの群集予想がより注目度を増している点である。

関税が支持された場合、現行関税が維持され、カナダやEU、中国などの取引相手国との貿易摩擦が一段と深刻化する可能性がある。逆に関税が無効と認定された場合、輸入業者は2025年初頭以降に徴収された関税の返還を受ける権利を持つ可能性がある。

6000億ドル関税主張の真偽

注目すべきは、一部のメディアや暗号資産の論者が、トランプ米大統領が自身の関税で6,000億ドルの歳入があったと繰り返し主張している点である。しかし中立的な分析、たとえばペン・ワートン予算モデルなどによれば、実質的な歳入は1,330億〜1,790億ドルにとどまるとの見方が強く、広く流布している額の一部に過ぎない。

とはいえ、この低めの水準であっても、市場には影響が波及する公算が高く、市場参加者は市場が織り込むにつれ「純粋な混乱」を予想している：

• 返還金発生の可能性
• 緊急の代替関税措置の発動
• 貿易相手国の報復行為

暗号資産、株式、債券各市場が波乱を迎えることとなり、流動性の変動やリスク回避的なセンチメントが短期的には特にビットコインを直撃する公算。

ビットコインの時価総額は1兆3,500億ドル、本稿執筆時点での価格は6万7,445ドル付近。

最高裁判断と重要経済指標が同時到来

連邦最高裁の判決は、他の主な米国経済指標（第4四半期GDP、PCE物価指数、製造業PMI）の発表とも時期が重なっており、相場変動を一段と増幅させる可能性がある。

一方、最高裁の判断は行政権限や財政政策に広範な影響を及ぼす可能性がある。

トランプ氏に不利な判決が出た場合、財務省が数千億ドル規模の払い戻しを処理する必要が生じ、財政赤字が拡大し、緊急の法案や他の通商措置を促す可能性がある。

暗号資産トレーダーにとっては、このことで不確実性が一段と高まり、マクロ経済のショックやリスクセンチメントによって、ファンダメンタルズと関係なく市場が大きく変動する局面となる。

ビットコインが長年の下支えを維持できるか、それともボラティリティの急増に屈するかは、この歴史的決定の法的・経済的影響に大きく左右される。

本日の注目チャート

速報インサイト集

本日の米国暗号資産ニュースのまとめは以下の通り：

• メタプラネットCEOがビットコイン戦略を批判する声に反論、12億ドル相当の含み損が拡大。
• 米国現物ビットコインETFが過去最大の下落局面を記録、残高が10万300BTC減少。
• 銀供給危機が迫る中、バイナンスが金など貴金属取引で700億ドル到達。
• イーサリアムは2000ドルを下回っているが、ビットマインは反発を予想：注目点はこちら。
• ブルーオウルが償還を停止、民間クレジットの圧力増大：暗号資産への影響は？
• ビットコインのハッシュレートがV字回復—価格も追随するか
• CZがマール・ア・ラーゴで交流、バイナンスUSD1が上昇する中で。

暗号資産関連株　寄り付き前概況