SEC議長、「最小有効用量」の開示と的を絞ったトークン化パイロットプログラムを支持

SEC(米国証券取引委員会)は、ポール・S・アトキンス委員長の新たな発言によると、合理化された「最小有効用量」開示規則と、イノベーション免除による厳密に範囲を限定した株式トークン化のパイロットプログラムへの支持を示しています。

SEC(米国証券取引委員会)は、ポール・S・アトキンス委員長が同機関の投資家諮問委員会会議で行った新たな演説によると、合理化された開示規則と株式トークン化の管理された実験への支持を示しています。​

SEC委員長が「最小有効用量」規制を推進

アトキンス氏はまず、不必要な開示負担の削減に焦点を当て、規制を重要な情報に厳密に集中させ、企業規模に応じて要件を適応させる「最小有効用量」アプローチを主張しました。また、JOBS法の「IPOオンランプ」制度の延長を提案し、中小企業により長い移行期間と段階的な報告を提供することで、より多くの発行体が公開を望むようになることを目指しています。​

アトキンス氏は、コーポレートガバナンスにおけるSECの「遵守または説明」開示義務の使用を厳しく批判し、それを法律ではなく世論の圧力によって企業を好ましいガバナンスモデルに効果的に強制する「恥辱規制」の一形態だと位置付けました。彼の見解では、取締役会の構造、ESG指標、および関連するガバナンス問題に関する決定は、開示の脅威を通じて間接的に指示されるのではなく、株主と取締役の手に委ねられるべきです。

対象を絞ったトークン化免除への青信号

トークン化について、アトキンス氏はより公然と実験的な姿勢を取り、株式証券をデジタルトークンに変換することで決済効率を向上させ、決済リスクを軽減し、不要な仲介者を排除できると主張しました。彼は、SECが特定のトークン化された証券の限定的な取引を可能にする「革新的な免除メカニズム」を検討していることを明らかにし、厳密に範囲を限定したパイロットプログラムを使用して長期的な規制枠組みのための経験を構築するとしています。​

このアプローチにより、トークン化された株式プロジェクトは、完全なトップダウンの規則見直しを待つのではなく、管理された条件下で前進することが可能になります。暗号資産市場にとって、メッセージは明確です。SECはトークン化のために証券法を書き直す準備はできていませんが、規制されたオンチェーン株式決済を現実に近づける対象を絞った免除を付与する用意があります。