暗号資産市場構造法案、今年上院を通過の可能性 – タイムラインを紹介

シンシア・ルミス上院議員は3月18日、上院銀行委員会が2026年4月下旬にイースター休会後、包括的な暗号資産規制法案に関する公聴会とマークアップ投票を開催する予定であり、法案の最も議論の多い条項に関する交渉は最終段階に近づいていると発表しました。

交渉の現状

The Blockによると、ルミス氏は残りの相違点をニュアンスの問題として特徴づけました。この枠組みは、3か月前の法案の状況を考えると意味があります。2026年1月のマークアップセッションは、Coinbaseが分散型金融の扱いとステーブルコインの利回り条項に関する懸念から支持を撤回した後、中止されました。ルミス氏によると、両方の問題はその後対処され、DeFiの問題は解決したと述べています。

ステーブルコインの利回りに関する妥協は、最も技術的に具体的な進展です。新しい法案の文言は銀行商品の用語を避け、従来の預金利回りと経済的に同等の報酬を許可しません。この文言は、保険付き預金口座と直接競合する利息付き商品を提供するステーブルコイン発行者に反対してきた銀行ロビイストを満足させるために設計されています。これは、より広範な法案の前進と引き換えに、暗号資産側が利回りメカニズムについて譲歩したことを表しています。

法案の内容

この法案は、デジタル資産に関するSEC（米国証券取引委員会）とCFTCの管轄境界を正式に定義することを目指しています。中心的な問題は、どの資産が証券として適格で、どの資産が商品として適格かということです。この区別により、どの規制当局が監督権限を持ち、どの法的枠組みが発行者、取引所、仲介業者に適用されるかが決まります。

法案の下院通過版は明確化法として言及されています。上院版は大統領の机に届く前にこれと調整される必要があります。

立法プロセスと中間選挙のタイムリミット

ここからのタイムラインにはいくつかの連続したステップが含まれます。上院銀行委員会のマークアップは4月下旬を目標としています。そのバージョンは、商品市場に対する別個の管轄権を持つ上院農業委員会で可決されたバージョンと統合される必要があります。統一された上院法案は、その後、本会議投票を必要とし、ルミス氏は2026年末までに行われると予想しています。調整された下院・上院版は、その後、トランプ大統領の署名のために送られます。

バーニー・モレノ上院議員は、このプロセスにより厳しい期限を設けました。法案が5月までに可決されない場合、モレノ氏は当面の間可決される可能性は低いと警告しました。2026年の中間選挙は年の後半に立法の余力を消費し、休会前の期間を逃した法案は、政治的に気が散った議会を通る圧縮された不確実な道に直面します。

その中間選挙のプレッシャーは、4月のマークアップが克服するために設計された構造的制約です。ルミス氏が残りの問題を実質的なものではなくニュアンスとして枠組み化していることは、前進する政治的意思が存在することを示唆しています。委員会がそのタイムラインを維持できるかどうかは、マークアップ中にすでに達成された妥協が全メンバーとの接触に耐えられるかどうかにかかっています。

暗号資産市場構造法案が今年上院を通過する可能性 – タイムラインはこちらという投稿は、ETHNewsに最初に掲載されました。