El Salvador's Bitcoin-dromen kwamen in 2025 neer op aarde

El Salvador, het eerste land ter wereld dat Bitcoin erkende als wettig betaalmiddel, werd door velen in de industrie gezien als een pionier. In 2025 werden de Bitcoin-ambities van het kleine land geconfronteerd met de realiteit.

Het Midden-Amerikaanse land zorgde voor opschudding in 2021 toen de Wetgevende Vergadering een wet goedkeurde die alle handelaren, winkels en bedrijven verplichtte om Bitcoin (BTC) als betaalmiddel te accepteren. Voorstanders geloofden dat dit een kettingreactie van Bitcoin-adoptie zou veroorzaken en een zegen zou zijn voor de economie van het land.

Ambitieuze adoptieplannen, waaronder de uitgifte van obligaties om een "Bitcoin City" te financieren, kregen een lauwe ontvangst van Salvadoranen. De adoptie werd verder vertroebeld door zorgen van het Internationaal Monetair Fonds (IMF).

Deze zorgen kwamen tot een hoogtepunt in 2025, toen El Salvador zijn Bitcoin-beleid opnieuw moest bekijken.

Bitcoin-adoptie in El Salvador komt lauw van start

De goedkeuring van El Salvador's Bitcoin-wet werd snel gevolgd door de uitrol van de Chivo Wallet, de officiële Bitcoin-portemonnee van El Salvador. Burgers werden zelfs gestimuleerd om zich aan te melden met adressen vooraf geladen met $30 aan Bitcoin. Maar voor velen namen ze gewoon het gratis geld en renden weg, zonder de app ooit nog te gebruiken.

Volgens de wet zou Bitcoin overal geaccepteerd moeten worden, maar pogingen om Bitcoin in El Salvador te gebruiken werden met beperkt succes ontvangen door degenen die het probeerden.

Naast zorgen over adoptie op de grond was er nog een ander dreigend probleem, namelijk de schuld van El Salvador en de positie van het IMF ten aanzien van Bitcoin en cryptocurrencies.

El Salvador zocht een lening van $1,4 miljard bij het IMF, aangezien zijn openbare financiën en schuld versterking nodig hadden om duurzaam te zijn. Zijn externe reserves en economische buffers raakten ook uitgeput en moesten worden versterkt tegen potentiële schokken.

Het IMF wilde niet dat El Salvador Bitcoin als wettig betaalmiddel erkende vanwege zorgen over de risico's voor financiële stabiliteit. Het stelde dat wijdverbreid overheidsgebruik van Bitcoin, zoals het Bitcoin-aankoopplan van El Salvador, de staatsbegroting kan blootstellen aan voorwaardelijke verplichtingen die afhankelijk zijn van BTC-prijsbewegingen.

Bukele sluit "deal met de duivel" maar blijft Bitcoin kopen

Temidden van deze zorgen maakte het IMF het verlenen van de gevraagde lening afhankelijk van het verkleinen van de reikwijdte van de Bitcoin-wet door El Salvador. De economische behoeften van El Salvador waren groter dan de Bitcoin-idealen van de regering, en het berouwde.

In januari maakte El Salvador het accepteren van Bitcoin vrijwillig en zorgde ervoor dat belastingen alleen in Amerikaanse dollars zouden worden betaald, de feitelijke valuta van het land.

Veel waarnemers in de crypto-industrie waren moedeloos. Kadan Stadelmann, chief technology officer van Komodo Platform, schreef in een opinieartikel voor Cointelegraph dat "de revolutie dood is in El Salvador" nadat president Nayib Bukele een "deal met de duivel" had gesloten - oftewel het IMF.

Bukele trok zijn orange-pilled positie niet volledig in. In maart, ondanks verschillende verzoeken van het IMF dat El Salvador zijn Bitcoin-aankopen zou staken, stoomde El Salvador door. Bukele schreef destijds op X:

Waarnemers zoals John Dennehy, een in El Salvador gevestigde Bitcoin-activist en docent, zeiden dat dit de laatste accumulaties van de regering zouden kunnen zijn voordat de IMF-deal van kracht wordt. Anonieme financiële commentator Unseen Finance suggereerde dat er "enkele resterende fondspools zouden kunnen zijn, misschien toegewezen aan de regering in enkele subrekeningen van verschillende agentschappen, entiteiten, misschien zelfs staatsbedrijven, die een beetje waren vooraf toegewezen en opzij gezet."

Gerelateerd: Hoe kan Bukele nog steeds Bitcoin stapelen na de IMF-leningsovereenkomst?

De vraag hoe El Salvador zijn Bitcoin-aankopen kon voortzetten ondanks de IMF-deal zou nog meerdere keren de kop opsteken. In april kocht El Salvador zeven BTC, maar Rodrigo Valdes, directeur van het Western Hemisphere Department bij het IMF, zei dat het land nog steeds in overeenstemming was. Tegen mei, toen het IMF de eerste $120 miljoen van zijn lening leverde, zei het dat El Salvador inspanningen moest leveren om te stoppen met het kopen van Bitcoin.

El Salvador hoorde dit blijkbaar niet omdat het slechts een maand later 240 BTC kocht. Anndy Lian, auteur en intergouvernementeel blockchain-adviseur, vertelde Cointelegraph destijds: "De 'flexibele interpretatie' van het IMF suggereert dat aankopen mogelijk niet-publieke sector-entiteiten of geherkwalificeerde activa kunnen inhouden, waarbij technische naleving behouden blijft." Deze alternatieve aanpak stelde het land in staat om Bitcoin te blijven kopen.

Tegen november, toen El Salvador ongeveer $100 miljoen aan Bitcoin kocht, vertelde het IMF aan Cointelegraph dat het "geen doorlopend commentaar gaat geven op elke Bitcoin-gerelateerde aankondiging." Een woordvoerder zei dat ze de toezeggingen van El Salvador "te zijner tijd" zouden aanpakken.

Per 12 december bezit El Salvador 6.367 BTC, volgens DropsTab's El Salvador-portfoliotracker. Het is meer dan $588 miljoen waard en levert $267 miljoen winst op.

Wat staat er te wachten voor het Bitcoin-bedrijf in El Salvador?

Bitcoin-adoptie op de grond is misschien vertraagd tot een slakkengang, maar sommige cryptobedrijven vinden El Salvador nog steeds een vriendelijke plaats om zaken te doen.

In januari kondigden zowel Tether als Bitfinex Derivatives aan dat ze hun kantoren naar El Salvador zouden verplaatsen na het verkrijgen van de benodigde vergunning van lokale autoriteiten. Tether zei dat het het land koos vanwege zijn "vooruitstrevend beleid, gunstig regelgevingsklimaat en ... groeiende Bitcoin-savvy gemeenschap." Bitfinex Derivatives prees eveneens het pro-crypto-beleid van de regering in zijn aankondiging.

In augustus zei Juan Carlos Reyes, president van El Salvador's Commission of Digital Assets, dat investeringsbanken die Bitcoin wilden houden naar El Salvador verhuisden.

Hij vertelde Cointelegraph destijds: "De nieuwe Investment Banking Law stelt particuliere investeringsbanken in staat om te opereren in wettig betaalmiddel en vreemde valuta voor 'Geavanceerde Beleggers' en om zich bezig te houden met digitale activa zoals Bitcoin met een Digital Asset Service Provider (PSAD)-licentie. Met een PSAD-licentie zou een bank ervoor kunnen kiezen om volledig als een Bitcoin-bank te opereren."

Gerelateerd: Pro-Bitcoin restaurant Steak 'n Shake kondigt uitbreiding in El Salvador aan

El Salvador heeft ook zijn buren beïnvloed. In juli ondertekende de Centrale Bank van Bolivia een memorandum van overeenstemming met El Salvador om crypto-adoptie te versnellen. Bolivia's centrale bank noemde crypto een "levensvatbaar en betrouwbaar alternatief" voor fiatvaluta.

In mei hinttte burgemeester van Panama City Mayer Mizrachi op het idee om een Bitcoin-reserve op te richten na een ontmoeting met Max Keiser en Stacy Herbert, twee in El Salvador gevestigde Bitcoin-beleidsleiders.

Wie profiteert van El Salvador dat Bitcoin koopt?

Cryptobedrijven kunnen nog steeds aangetrokken worden door het vooruitstrevende cryptobeleid van El Salvador, zelfs nadat ze de Bitcoin-wet hebben herzien. De regering vindt mogelijk ook een manier om van twee walletjes te eten: de IMF-lening ontvangen en doorgaan met het stapelen van BTC.

Quentin Ehrenmann, algemeen directeur bij My First Bitcoin - een niet-gouvernementele organisatie gericht op Bitcoin-adoptie - zei dat voortdurende accumulaties, zonder educatie of adoptie, niemand helpen.

Of het Bitcoin-beleid van Bukele goed is voor de mensen, de regering of Bitcoin-adoptie, het zal waarschijnlijk niet snel veranderen. Hervormingen van de presidentsverkiezingen in 2025 hebben Bukele in staat gesteld om voor onbepaalde tijd te kandideren voor verkiezing.

Oppositieparlementslid Marcela Villatoro zei dat dit "een machtsophoping veroorzaakt en de democratie verzwakt ... er is corruptie en cliëntelisme omdat nepotisme groeit en democratie en politieke participatie stilzet."

In 2025 vernauwde de reikwijdte van de Bitcoin-ambities van El Salvador. Dit was deels te wijten aan de noodzakelijke politiek van het omgaan met het IMF. Hoe en in welk tempo daadwerkelijke Bitcoin-adoptie in 2026 zal doorgaan, hangt af van of ze bereid zijn om gewone mensen op te leiden en te begeleiden in het gebruik ervan.

Magazine: Grote vragen: Zou Bitcoin een stroomuitval van 10 jaar overleven?