Akcje CarMax (KMX) spadają mimo lepszych wyników finansowych, ponieważ marże na samochodach używanych nadal maleją

TLDR

• CarMax odnotował stratę netto w IV kwartale w wysokości 120,7 mln USD, czyli 85 centów na akcję, spowodowaną odpis wartości firmy w wysokości 141,3 mln USD.
• Akcje spadły o 6,8% w obrocie przedsesyjnym we wtorek.
• Skorygowany zysk na akcję wyniósł 0,34 USD, przewyższając konsensus analityków na poziomie 0,18 USD; przychody w wysokości 5,95 mld USD również przekroczyły oczekiwania na poziomie 5,65 mld USD.
• Zysk brutto ze sprzedaży detalicznej na używany pojazd spadł do 2 115 USD z 2 322 USD rok temu; zysk hurtowy na jednostkę spadł do 940 USD z 1 045 USD.
• CarMax planuje otworzyć cztery nowe sklepy i cztery zakłady rekondycjonowania/aukcji w roku fiskalnym 2027, z nakładami kapitałowymi w wysokości około 400 mln USD.

Akcje CarMax (KMX) spadły o 6,8% w obrocie przedsesyjnym we wtorek po tym, jak sprzedawca używanych samochodów ogłosił stratę netto w czwartym kwartale i odnotował odpis wartości firmy w wysokości 141,3 mln USD.

Firma z siedzibą w Richmond w Wirginii odnotowała stratę w wysokości 120,7 mln USD, czyli 85 centów na akcję w kwartale. Dla porównania, w tym samym okresie rok wcześniej osiągnęła zysk w wysokości 89,9 mln USD, czyli 58 centów na akcję.

Jednak po wyłączeniu odpisu wartości firmy obraz wygląda inaczej. Na bazie skorygowanej CarMax zarobił 34 centy na akcję — znacznie powyżej konsensusu analityków wynoszącego 18 centów.

CarMax, Inc., KMX

Przychody wyniosły 5,95 mld USD w kwartale, spadając o 1% rok do roku, ale powyżej 5,65 mld USD oczekiwanych przez analityków.

Odpis wartości firmy nie był zaskoczeniem dla obserwatorów akcji. CarMax poinformował, że został wywołany gwałtownym spadkiem kapitalizacji rynkowej, słabszymi wynikami finansowymi w roku fiskalnym 2026 oraz obniżeniem długoterminowych prognoz.

Marże pod presją

Marże na używanych samochodach nadal spadały. Zysk brutto ze sprzedaży detalicznej na pojazd spadł do 2 115 USD w kwartale, z 2 322 USD rok temu. Zysk brutto ze sprzedaży hurtowej na jednostkę spadł do 940 USD z 1 045 USD w tym samym okresie.

Firma obniżyła ceny, aby sprzedać więcej samochodów. To zadziałało do pewnego stopnia — sprzedaż hurtowa wzrosła o 3% do 122 781 jednostek. Jednak średnie ceny hurtowe spadły o około 270 USD na jednostkę, zmniejszając zyski.

Sprzedaż detaliczna używanych pojazdów spadła o 0,8% rok do roku do 181 188 jednostek. Sprzedaż w porównywalnych sklepach spadła o 1,9%. Średnie ceny sprzedaży detalicznej spadły o około 110 USD na jednostkę.

Łączna wielkość sprzedaży detalicznej i hurtowej była niemal płaska, wzrastając zaledwie o 0,7% do 303 969 jednostek.

Popyt konsumentów również nie pomógł. Ceny benzyny utrzymujące się na poziomie około 4 USD za galon obciążyły nastroje. To skierowało niektórych kupujących w stronę opcji elektrycznych i hybrydowych, zmieniając wzorce popytu na rynku używanych samochodów.

Nowy CEO wyznacza kierunek

Nowy prezes i CEO Keith Barr wykorzystał swój pierwszy raport kwartalny, aby zasygnalizować zmianę tonu.

Barr dodał, że celem jest uczynienie CarMax "oczywistym wyborem dla klientów" poprzez lepsze ceny, duże zapasy i ulepszone kompleksowe doświadczenie.

W roku fiskalnym 2027 CarMax planuje otworzyć cztery nowe sklepy i cztery dodatkowe zakłady rekondycjonowania i aukcji. Nakłady kapitałowe mają wynieść około 400 mln USD.

Całoroczne przychody kwartalne firmy spadły o 1% do 5,95 mld USD.

Skorygowany roczny zysk na akcję spadł do 34 centów z 64 centów w poprzednim roku, odzwierciedlając trudne otoczenie marż w całej firmie.

Artykuł CarMax (KMX) Stock Slides Despite Earnings Beat as Used-Car Margins Keep Shrinking ukazał się po raz pierwszy w CoinCentral.