Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd podjęła kolejny krok w kierunku bardziej liberalnego stanowiska wobec kryptowalut, ale nie udzieliła całej branży ogólnego zatwierdzenia. Zamiast tego najnowsze działania agencji pokazują węższą zmianę: większą jasność co do sposobu traktowania niektórych aktywów kryptowalutowych oraz więcej możliwości dla niektórych interfejsów kryptowalutowych do działania bez natychmiastowej rejestracji jako broker-dealer.
Ta zmiana wywołała twierdzenia, że SEC wydała nowe "zielone światło" dla kryptowalut. Jednak obecne zapisy wskazują na bardziej ograniczoną rzeczywistość. Agencja wyjaśniła, że federalne przepisy dotyczące papierów wartościowych mają zastosowanie do cyfrowych papierów wartościowych, podczas gdy wiele innych aktywów kryptowalutowych może wykraczać poza tę kategorię. Jednocześnie SEC nadal podkreśla warunki, kategorie i granice prawne zamiast szerokiego zatwierdzenia.
Najnowsza zmiana wpisuje się również w szerszy reset regulatora. Niedawne doniesienia Reuters podały, że działania egzekucyjne SEC gwałtownie spadły w roku fiskalnym 2025, ponieważ agencja przesunęła swój nacisk na oszustwa, szkody dla inwestorów i integralność rynku zamiast ścigania dużej liczby nowych spraw, w tym niektórych związanych z aktywami cyfrowymi.
SEC zawęża stanowisko wobec interfejsów kryptowalutowych
13 kwietnia Wydział Handlu i Rynków SEC opublikował oświadczenie pracowników dotyczące niektórych interfejsów użytkownika używanych w transakcjach papierów wartościowych aktywów kryptowalutowych. W oświadczeniu stwierdzono, że pracownicy nie będą w niektórych przypadkach wnosić zastrzeżeń, jeśli dostawca interfejsu utworzy lub będzie obsługiwał taki interfejs bez rejestracji jako broker-dealer.
Komisarz Hester Peirce powiedziała, że oświadczenie dotyczyło interfejsów użytkownika i portfeli z własnym przechowywaniem używanych przez inwestorów w transakcjach papierów wartościowych aktywów kryptowalutowych onchain. Mimo to ulga była ograniczona. Miała zastosowanie do określonych okoliczności i nie stanowiła szerokiego upoważnienia dla giełd, emitentów tokenów lub szerszego rynku kryptowalut.
To rozróżnienie ma znaczenie dla głównego przekazu. SEC otworzyła węższą ścieżkę dla niektórych części ekosystemu kryptowalutowego, ale nie oświadczyła, że cała działalność kryptowalutowa jest oczyszczona lub zatwierdzona.
Szersze wytyczne wskazują na jasność, a nie ogólne zatwierdzenie
Większy zwrot w polityce nastąpił 17 marca, kiedy SEC wydała długo oczekiwane wytyczne dotyczące tego, jak federalne przepisy o papierach wartościowych mają zastosowanie do aktywów kryptowalutowych. Reuters poinformował, że agencja pogrupowała tokeny w kategorie obejmujące towary cyfrowe, stablecoiny i cyfrowe papiery wartościowe, jednocześnie stwierdzając, że przepisy o papierach wartościowych mają zastosowanie tylko do cyfrowych papierów wartościowych.
Te wytyczne oznaczały istotną zmianę w stosunku do wcześniejszej, bardziej egzekucyjnej postawy agencji. Mimo to zostały one przedstawione jako działania klasyfikacyjne i compliance'owe, a nie jako pełne zielone światło dla każdego tokena, projektu lub platformy. Aktywo kryptowalutowe może być również nadal traktowane inaczej, jeśli jest sprzedawane jako inwestycja związana z oczekiwaniami zysku.
W rezultacie najsilniejszy dokładny przekaz nie polega na tym, że SEC zatwierdziła kryptowaluty w całości. Bardziej precyzyjne odczytanie jest takie, że regulator uczynił przepisy bardziej korzystnymi dla części branży, zachowując jednocześnie kluczowe ograniczenia prawne.
Źródło: https://coinpaper.com/16373/sec-crypto-shift-stops-short-of-full-green-light
