Nabywcy Ethereum odzyskują kontrolę nad instrumentami pochodnymi po raz pierwszy od 2022 roku: rzadka zmiana na rynku

Ethereum próbuje utrzymać się powyżej poziomu $2,300, podczas gdy rynek zmaga się z kolejnym okresem zmienności i niepewności. Akcja cenowa pozostaje niezdecydowana, uwięziona między kupującymi szukającymi powodu do zaangażowania się a sprzedającymi, którzy definiowali krajobraz instrumentów pochodnych w tym cyklu bardziej agresywnie niż w niemal każdym poprzednim okresie. Ale według czołowego analityka Darkfost, coś w tym krajobrazie właśnie się zmieniło — i zmiana jest na tyle znacząca, że zasługuje na uwagę.

Przez cały ten cykl, rynki instrumentów pochodnych Ethereum były niezwykle wrogie wobec byków. Wolumen netto taker — miara tego, jak agresywnie kupujący w porównaniu ze sprzedającymi uderzają w rynek — pozostawał niemal konsekwentnie ujemny.

Najwyraźniejszy przykład miał miejsce w grudniu 2024 roku, kiedy ETH dążył do nowego najwyższego poziomu wszech czasów powyżej $4,000. Zamiast kupujących goniących wybicie, wolumen netto taker spadł do -$511 milionów. Potem było jeszcze gorzej. Gdy Ethereum osiągnął szczyt cyklu tuż poniżej $5,000, dominacja strony sprzedaży osiągnęła -$568 milionów. Sprzedający nie tylko byli obecni na szczycie — całkowicie go przytłaczali.

Ten wzorzec definiował cały wzrost i sprawiał, że każdy ruch w górę wydawał się kwestionowany, kosztowny i ostatecznie niemożliwy do utrzymania.

Dzisiaj, jak zauważa Darkfost, dynamika wygląda zupełnie inaczej. Po raz pierwszy w tym cyklu, obraz na rynkach instrumentów pochodnych wydaje się ulegać zmianie — i to, co zastępuje tę uporczywą presję sprzedaży, warto zrozumieć.

Sprzedający, którzy definiowali ten cykl, właśnie stracili przewagę

Od marca, dynamika, która definiowała cały rynek instrumentów pochodnych Ethereum, po cichu się odwróciła. Wolumeny po stronie kupujących przejęły kontrolę, a wolumen netto taker osiągnął dziś +$102 miliony. Po miesiącach dominacji sprzedających na każdym kluczowym poziomie cenowym — w tym na najwyższym poziomie wszech czasów — to teraz kupujący agresywnie uderzają w rynek.

Kontekst historyczny dostarczony przez Darkfost nadaje tej zmianie prawdziwą wagę. Ostatni raz rynek instrumentów pochodnych Ethereum wykazywał presję zakupową tej wielkości w 2022 roku — kiedy ETH był notowany około $1,000, blisko dna poprzedniego rynku niedźwiedzia. To był ostatni raz, kiedy kupujący wkroczyli z tego rodzaju przekonaniem. To, co nastąpiło po tym okresie, nie jest stracone dla nikogo, kto obserwował Ethereum w wielu cyklach.

Implikacje, jeśli trend się utrzyma, są istotne. Ten cykl został zdefiniowany przez specyficzny i niezwykły wzorzec: sprzedający dominowali nie tylko podczas słabości, ale przy każdej próbie siły. Każdy wzrost był spotykany z agresywną podażą. Ta presja sprawiała, że każde ożywienie Ethereum wydawało się kruche i krótkotrwałe.

Jeśli kupujący obecnie konsekwentnie absorbują tę podaż, zamiast się wycofywać, strukturalne tło dla Ethereum się zmienia. Jest jeszcze wcześnie — jeden punkt danych nie potwierdza nowego reżimu. Ale przejście z -$568 milionów na szczycie do +$102 milionów dzisiaj nie jest małym ruchem. To rodzaj odwrócenia, który, jeśli się utrzyma, zwykle poprzedza coś bardziej znaczącego niż tymczasowe odbicie.

Ethereum testuje opór w miarę budowania struktury odzyskiwania

Ethereum próbuje ustabilizować się powyżej poziomu $2,300 po odbiciu się od ostrej lutowej kapitulacji, która krótko zepchnęła cenę poniżej $1,800. Odbicie było konstruktywne w krótkim terminie, z ceną formującą sekwencję wyższych dołków od początku marca. Jednak szersza struktura pozostaje nierozstrzygnięta.

Kluczową cechą techniczną na obecnym wykresie jest interakcja z 200-dniową średnią kroczącą, która ma tendencję spadkową i obecnie znajduje się tuż powyżej ceny. Ten poziom działał jako dynamiczny opór, odrzucając wiele prób odzyskiwania. Ostatni ruch w strefę $2,350–$2,400 ponownie spotkał się z presją sprzedaży, potwierdzając, że sprzedający wciąż bronią wyższych poziomów.

Dynamika wolumenu dodaje niuansów do obrazu. Wydarzenie kapitulacji w lutym było disowarzyszone wyraźnym skokiem wolumenu, sygnalizując wymuszoną sprzedaż i potencjalne wyczerpanie. Od tego czasu wolumen znormalizował się podczas odzyskiwania, sugerując bardziej kontrolowaną, organiczną ofertę niż agresywne gonienie momentum.

Krótkoterminowe momentum się poprawia, ale Ethereum musi jeszcze potwierdzić strukturalną zmianę. Czyste przebicie i utrzymanie się powyżej 200-dniowej średniej kroczącej byłoby wymagane do przejścia z odzyskiwania do odwrócenia trendu. Dopóki to się nie stanie, obecny ruch wydaje się być rozwijającym się zakresem z oporem nad głową i ostrożnymi kupującymi wkraczającymi przy spadkach.

Wyróżniony obraz z ChatGPT, wykres z TradingView.com