Circle proponuje przebudowę stawki Aave, aby rozwiązać kryzys płynności USDC

Główny ekonomista Circle, Gordon Liao, zaproponował gruntowną zmianę modelu oprocentowania Aave USD Coin (USDC). Celem jest przywrócenie płynności USDC Aave na Ethereum po kilku dniach pełnego wykorzystania.

Prezes Circle, Jeremy Allaire, poparł propozycję zarządzania na X i zwrócił uwagę na zmiany parametrów zalecane przez Liao.

Dlaczego płynność USDC na Aave wyschła

USDC na Aave v3 Ethereum Core utrzymuje się na poziomie 99,87% wykorzystania przez cztery dni z rzędu. Dostępna płynność wynosi poniżej 3 mln USD, podczas gdy całkowita podaż spadła o około 60 mln USD w ciągu 24 godzin.

Do zamrożenia doprowadził atak na KelpDAO rsETH z 18 kwietnia, który wywołał około 300 mln USD dodatkowych pożyczek.

Zakleszczeni dostawcy zaczęli pożyczać stablecoiny pod zastaw własnych depozytów, by wyjść przez zdecentralizowane giełdy.

Według analizy Liao, ci pożyczkobiorcy są strukturalnie nieczupli na stopy procentowe.

Przy 14%, jeden tydzień kosztu utrzymania pozycji to tylko 27 punktów bazowych. Obecny limit stopy nie zniechęca więc do pożyczania ani nie przyciąga nowego kapitału.

Dwustopniowa korekta stóp procentowych

Liao zaproponował dwufazowe podejście. Pierwszy krok to natychmiastowe działanie Risk Steward – podniesienie nachylenia “Slope 2” do 40% i obniżenie optymalnego wykorzystania do 87%. Całkowite głosowanie społeczności w ciągu pięciu–siedmiu dni ustali końcowe wartości parametrów.

Przy proponowanym nachyleniu “Slope 2” na poziomie 50%, maksymalne oprocentowanie sięgnie około 48%. Liao twierdzi, że taki pułap powinien w ciągu godzin przyciągnąć kapitał od alokatorów z innych platform, a to zbije wykorzystanie poniżej punktu przegięcia.

Aave działa, by rozwiązać problem

Tymczasem założyciel Aave, Stani Kulechov, informuje, że zespół pracuje bez przerwy nad różnymi rozwiązaniami. Zauważył, że Arbitrum Security Council odzyskał 70 mln USD w Ethereum, co może znacząco ograniczyć ryzyko.

Propozycja oczekuje teraz na opinię LlamaRisk, czyli głównego dostawcy usług zarządzania ryzykiem w Aave po odejściu Chaos Labs na początku miesiąca.

Wdrożenie tymczasowych parametrów zależy od działania Risk Steward multisig.

Mimo tych informacji cena tokena AAVE wzrosła w ciągu ostatnich 24 godzin o prawie 5% i w chwili pisania wynosiła 95,21 USD.

BeInCrypto Polska - Circle proponuje przebudowę stawki Aave, aby rozwiązać kryzys płynności USDC