Cykl 2025 wprowadził pewne znaczące rozbieżności rynkowe.
Historycznie, Bitcoin [BTC] notował silne wzrosty po każdym halvingu, przy czym pierwsze cztery cykle po halvingu były napędzane przez niedobór podaży i nierównowagę popytu. Jednak 2025 rok przełamał ten trend, a BTC zamknął rok ze spadkiem o 6%.
Podobna rozbieżność pojawia się w altcoinach. TOTAL3 (kapitalizacja rynkowa bez BTC i ETH) zanotowała czwarty z rzędu czerwony rok w porównaniu z Bitcoinem, skutecznie kończąc "sezon altcoinów", który zanikał przez cztery lata.
Źródło: TradingView (TOTAL3/BTC)
Ta rozbieżność naturalnie wskazuje na rosnący wpływ BTC na rynek.
Technicznie rzecz biorąc, nie jest to przesada. Dominacja Bitcoina (BTC.D) zanotowała cztery kolejne trendy wzrostowe, wzrastając z około 40% w 2022 roku do ponad 60% w 2025 roku. To solidny 100% wzrost kapitalizacji rynkowej, co odpowiada dodanym około 900 miliardom dolarów.
Co istotne, w tym samym okresie całkowita kapitalizacja rynkowa wzrosła do 1,11 biliona dolarów, co oznacza, że prawie 80% tego nowego kapitału trafiło do BTC, podkreślając jego rosnący wpływ. W tym kontekście, czy sezon altcoinów naprawdę należy już do przeszłości?
Zwyżka z 2021 roku w retrospekcji – Kluczowe sygnały rynku altcoinów
Patrząc wstecz, cykl 2021 roku był podręcznikowym sezonem altcoinów.
Na wykresie 12-miesięcznym kapitalizacja rynkowa BTC zamknęła rok ze wzrostem o 64%, przebijając historyczny kamień milowy 1 biliona dolarów. A jednak TOTAL3 (kapitalizacja rynkowa bez BTC i ETH) całkowicie go wyprzedziła, osiągając imponujący wzrost o 541%.
Rezultat? Indeks Sezonu Altcoinów osiągnął szczyt, sygnalizując pełnoprawny sezon altcoinów, z kapitałem wyraźnie rotującym na szerszy rynek altów. Od tego czasu jednak BTC przejął kontrolę. Pytanie brzmi – Co naprawdę się zmieniło?
Źródło: TradingView (TOTAL3)
Odpowiedź jest prosta – Stopy finansowania altcoinów gwałtownie wzrosły.
Mówiąc wprost, długie pozycje z dźwignią są przepełnione, i choć może to brzmieć byczo, w rzeczywistości uwięziło to altcoiny w zmiennej pętli. Nawet niewielki ruch boczny może wywołać kaskadę likwidacji.
Dodaj rosnącą BTC.D, a alty stały się bardzo podatne na gwałtowne wahania. W tym kontekście rosnąca rozbieżność między Bitcoinem a altami nie jest przypadkiem. Zamiast tego pokazuje, dlaczego 2021 rok był prawdopodobnie ostatnim prawdziwym "sezonem altcoinów".
Końcowe przemyślenia
- Stopy finansowania altcoinów gwałtownie wzrosły, tworząc przepełnione długie pozycje, które uwięziły altcoiny w zmiennej pętli.
- Rosnąca dominacja Bitcoina skierowała kapitał w stronę BTC, czyniąc alty podatnymi i wyjaśniając, dlaczego 2021 rok był prawdopodobnie ostatnim prawdziwym "sezonem altcoinów".
Źródło: https://ambcrypto.com/4-years-of-bitcoin-winning-heres-why-2021-was-the-last-alt-season/
