Handel kryptowalutami w 2025 roku pokazuje przesunięcie w kierunku Bitcoina i instrumentów pochodnych

Raport roczny Wintermute za 2025 rok podkreśla znaczącą zmianę w sposobie przepływu kapitału przez rynki kryptowalut w ubiegłym roku. Choć płynność napływała do sektora, w dużej mierze pozostała skoncentrowana w Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) i innych aktywach o dużej kapitalizacji. Szeroko oczekiwana rotacja w kierunku altcoinów nie zmaterializowała się.

Jednak własne dane Wintermute dotyczące przepływów OTC pokazują, że zwyżki altcoinów były w tym roku krótsze i słabsze: trwały średnio około 20 dni w porównaniu z 60 dniami w 2024 roku. Nawet nowe koncepcje, takie jak platformy uruchomieniowe memecoinów, tokeny AI i zdecentralizowane giełdy perpetual rosły szybko i równie szybko spadały, pokazując krótsze cykle zainteresowania inwestorów.

ETF-y i DAT-y przyczyniły się do tej koncentracji, służąc jako kanały płynności dla dużych tokenów i powstrzymując większość przepływu przed przejściem do mniejszych tokenów. Wintermute zauważa również, że wraz z ekspansją ETF-ów i DAT-ów rosła płynność, ale bez szerokiej rotacji altcoiny nie mogły utrzymać trwałego momentum.

Instrumenty pochodne na pierwszym planie w 2025 roku

W 2025 roku rozmnożyły się opcje i inne instrumenty pochodne. Wolumeny transakcji OTC i liczba transakcji wzrosły ponad dwukrotnie w stosunku do poprzedniego roku. Systematyczne strategie wykorzystywane do zarządzania ryzykiem i poszukiwania zwrotów zdominowały pojedyncze zakłady na kierunek ceny. 

A egzekucja OTC stała się bardziej krytyczna, ponieważ traderzy podkreślali planowanie, pewność i efektywność. Najlepsze aktywa rynkowe zachowują się bardziej jak stabilne inwestycje, pokazują dane Wintermute, a transakcje stają się coraz bardziej metodyczne i mniej kierowane przez krótkoterminowe narracje.

Czteroletni cykl kryptowalutowy traci wpływ

Raport podkreśla między innymi, że klasyczny czteroletni cykl kryptowalutowy staje się coraz mniej istotny. Zamiast podążać za narracją czasową, wyniki rynku w 2025 roku były dyktowane przez koncentrację płynności i uwagi inwestorów. To koncentracja determinowała wyniki, a nie cykle. 

Wintermute spekuluje, że w przyszłym roku może nastąpić zmiana, jeśli ETF-y i DAT-y rozszerzą swoje mandaty, jeśli BTC i ETH będą osiągać wystarczająco dobre wyniki, aby wygenerować efekt majątkowy, lub jeśli uwaga inwestorów detalicznych powróci z akcji z powrotem do kryptowalut.

Przeczytaj również: Doradcy finansowi podwajają zaangażowanie w kryptowaluty, a 99% planuje zwiększyć ekspozycję w 2026 roku