Bitwise podejmuje pierwszy krok w kierunku ETF-u Uniswap

Bitwise Asset Management podejmuje pierwszy krok w kierunku uruchomienia potencjalnego funduszu ETF powiązanego z Uniswap, rejestrując trust ustawowy Delaware o nazwie Bitwise Uniswap ETF.

Zgłoszenie sygnalizuje przygotowania i pozycjonowanie w ramach tego, co może stać się przełomowym produktem łączącym jeden z największych protokołów zdecentralizowanych finansów (DeFi) z głównymi instytucjonalnymi instrumentami inwestycyjnymi.

Rejestracja nie oznacza jeszcze formalnego złożenia wniosku do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd USA (SEC), ani Bitwise nie ujawnił harmonogramu publicznego złożenia wniosku lub przeglądu. Obserwatorzy rynku postrzegają to jako celowy placeholder, wczesny krok tworzący ramy prawne niezbędne dla przyszłego wniosku o ETF. Jednocześnie niepewność regulacyjna i kwestie strukturalne pozostają kluczowymi czynnikami decydującymi o tym, czy i kiedy taki produkt będzie rozwijany.

Ruch prawny sygnalizuje zamiar, a nie zatwierdzenie

Bitwise formalnie zarejestrował trust ustawowy Delaware pod nazwą Bitwise Uniswap ETF, co jest powszechnym krokiem przed złożeniem wniosku w świecie produktów inwestycyjnych i ETF-ów. Ten typ trustu ustanawia prawny kontener, który ostatecznie będzie przechowywał aktywa, jeśli Bitwise przystąpi do formalnego złożenia wniosku o ETF. W poprzednich wnioskach dotyczących spotowych kryptowalutowych ETF-ów, Bitwise podejmował podobne kroki miesiące przed złożeniem wniosków do SEC.

Analitycy opisują to jako strategiczne podstawy, a nie gwarancję uruchomienia ETF. „Rejestracje trustów ustawowych są zwykle placeholderami" – powiedział jeden z obserwatorów rynku, zauważając, że takie trusty czasami istnieją przez długie okresy, nigdy nie prowadząc do aktywnego przeglądu SEC lub ostatecznego wprowadzenia produktu na rynek.

Pomimo wczesnego pozycjonowania, Bitwise nie złożył formalnego oświadczenia rejestracyjnego do SEC w sprawie Bitwise Uniswap ETF. Oznacza to, że SEC obecnie nie analizuje propozycji Uniswap ETF i żaden harmonogram nie został publicznie przekazany przez Bitwise ani regulatorów.

Łagodzenie presji regulacyjnej po dochodzeniu SEC

Moment działania Bitwise następuje po znaczącej zmianie kontekstu regulacyjnego dla Uniswap i jego założycielskiej firmy, Uniswap Labs. SEC rozpoczęła dochodzenie w sprawie Uniswap Labs w 2024 roku, koncentrując się na tym, czy protokół i zespół naruszyli przepisy dotyczące papierów wartościowych. W 2025 roku SEC zamknęła dochodzenie, kończąc kontrolę samej firmy i przekierowując uwagę na szersze pytania dotyczące tego, jak protokoły DeFi mogą współdziałać z istniejącymi ramami regulacyjnymi.

To zamknięcie zachęciło uczestników branży i inwestorów do przemyślenia możliwości regulowanych produktów finansowych związanych ze zdecentralizowanymi aktywami i protokołami. Wraz z nieznacznym łagodzeniem regulacyjnego reflektora, uczestnicy rynku dostrzegają przestrzeń dla nowych instytucjonalnych ścieżek dostępu, nie tylko dla tokenów spot, ale potencjalnie produktów w stylu ETF, które mogłyby połączyć zdecentralizowane aktywa z tradycyjnymi rynkami kapitałowymi.

Natywny token Uniswap, $UNI, jest przedmiotem handlu z rosnącym zainteresowaniem nabywców instytucjonalnych, którzy postrzegają token jako kluczowy element ekosystemu DeFi. Jeśli ETF dla $UNI lub produkt powiązany z protokołem Uniswap będzie rozwijany, może zapewnić szerszy dostęp do tokena dla inwestorów, którzy preferują regulowane instrumenty zamiast bezpośredniego posiadania na giełdach kryptowalutowych.

Co Uniswap ETF może oznaczać dla rynków

ETF powiązany z Uniswap lub tokenem $UNI reprezentowałby znaczącą ewolucję w sposobie, w jaki zdecentralizowane finanse przecinają się z tradycyjnymi rynkami finansowymi. ETF-y należą do najpopularniejszych produktów inwestycyjnych zarówno dla instytucji, jak i inwestorów detalicznych ze względu na ich regulowane struktury, dzienną płynność i przejrzystość.

Obecnie większość ekspozycji na tokeny takie jak $UNI jest uzyskiwana poprzez giełdy kryptowalutowe lub zdecentralizowane portfele, środowiska, których niektóre instytucje i inwestorzy unikający ryzyka unikają ze względu na wyzwania związane z przechowywaniem i zgodnością. ETF mógłby otworzyć drzwi dla:

• Szerszego udziału instytucjonalnego w tokenach takich jak $UNI
• Zmniejszonych barier wejścia dla tradycyjnych inwestorów
• Regulowanych rynków do wykrywania cen i przepływów inwestycyjnych
• Zwiększonej wiarygodności aktywów DeFi w głównym nurcie finansów

Jednak kluczowe pytania pozostają. Regulatorzy nadal koncentrują się na kwestiach takich jak przechowywanie, kto posiada aktywa bazowe i jak są chronione, a także płynność i struktura rynku. Te obawy były kluczowe dla podejścia SEC do kryptowalutowych ETF-ów, szczególnie dla produktów powiązanych z tokenami, które są przedmiotem obrotu głównie na zdecentralizowanych platformach, a nie na regulowanych giełdach.

Reakcja rynku i poglądy analityków

Nastroje rynkowe wokół rejestracji Bitwise są mieszane, ale ostrożnie optymistyczne. Niektórzy analitycy uważają, że ten ruch może być pierwszym w serii zgłoszeń, które ostatecznie doprowadzą do licencjonowanych produktów ETF powiązanych ze zdecentralizowanymi finansami. Inni ostrzegają, że zamiar nie zawsze prowadzi do zatwierdzenia.

Jeden strateg finansowy zauważył, że rejestracje czasami przeżywają warunki rynkowe; to znaczy trust może zostać ustanowiony, ale nigdy nie będzie aktywny, jeśli warunki regulacyjne pozostaną niekorzystne. Niemniej jednak samo istnienie trustu Bitwise Uniswap ETF jest postrzegane jako sygnał, że gracze branżowi przygotowują się na przyszłość, w której aktywa DeFi mogą być pakowane w regulowane instrumenty.

Traderzy i inwestorzy obserwujący ceny $UNI zauważyli zwiększoną zmienność i zainteresowanie po ogłoszeniach dotyczących potencjalnego ETF. Niektórzy postrzegają to jako wotum zaufania dla długoterminowej adopcji instytucjonalnej, podczas gdy inni przypominają rynkowi, że żaden formalny wniosek ani zatwierdzenie jeszcze nie istnieje.

Co dalej dla Bitwise i Uniswap

Patrząc w przyszłość, najbardziej bezpośrednim pytaniem dla obserwatorów branży jest to, czy Bitwise podejmie następny krok, składając oficjalny wniosek o ETF do SEC. Jeśli Bitwise złoży wniosek, prawdopodobnie przyciągnie znaczną uwagę zarówno regulatorów, jak i inwestorów, zwłaszcza biorąc pod uwagę trwające debaty na temat regulacji kryptowalut w Stanach Zjednoczonych.

Regulatorzy najprawdopodobniej ocenią każdą propozycję ETF przez pryzmat:

• Rozwiązania przechowywania, Jak fundusz będzie bezpiecznie przechowywał zdecentralizowane aktywa?
• Płynność i integralność rynku, Czy rynki $UNI mają wystarczającą głębokość i przejrzystość?
• Ujawnianie ryzyka, Czy inwestorzy zrozumieją unikalne ryzyka związane z protokołami DeFi?

Dopóki Bitwise nie złoży oficjalnego oświadczenia rejestracyjnego, ETF pozostaje możliwością, a nie pewnością. Jednak ustanowienie trustu ustawowego Bitwise Uniswap ETF sugeruje, że giełdy, zarządzający aktywami i inwestorzy przygotowują się na przyszłość, w której zdecentralizowane finanse i tradycyjne produkty inwestycyjne coraz bardziej się pokrywają.

W miarę rozwoju krajobrazu, kolejne ruchy Bitwise, Uniswap Labs i regulatorów będą uważnie obserwowane przez rynki pragnące wyraźniejszych sygnałów dotyczących przyszłości kryptowalut i finansów instytucjonalnych.

Zastrzeżenie: To nie jest porada handlowa ani inwestycyjna. Zawsze przeprowadzaj własne badania przed zakupem jakiejkolwiek kryptowaluty lub inwestowaniem w jakiekolwiek usługi.

Śledź nas na Twitterze @nulltxnews aby być na bieżąco z najnowszymi wiadomościami o kryptowalutach, NFT, AI, cyberbezpieczeństwie, przetwarzaniu rozproszonym i Metaverse!