Załamanie Realizacji Zysków przez Bitcoin LTH: Czy Inteligentny Kapitał Zakończył Sprzedaż?

Bitcoin nadal notowany jest poniżej poziomu 80 000 USD, ponieważ rynek pozostaje pod ciągłą presją sprzedaży i zwiększonej niepewności. Ostatnia akcja cenowa odzwierciedla kruche środowisko, w którym ruchy spadkowe spotykają się z ograniczonym przekonaniem ze strony kupujących, podczas gdy szerszy sentyment ryzyka w kryptowalutach pozostaje defensywny. Wraz z utrzymującą się zmiennością analitycy coraz bardziej koncentrują się na wskaźnikach on-chain, aby ocenić, czy rynek zbliża się do wyczerpania — czy też kolejne spadki wciąż są przed nami.

Nowy raport CryptoQuant podkreśla znaczące pogorszenie rentowności posiadaczy poprzez wskaźnik Spent Output Profit Ratio (SOPR), który spadł do najniższych poziomów w ciągu ostatniego roku. SOPR mierzy, czy wydawane monety przynoszą zysk czy stratę, oferując wgląd w zachowanie różnych grup inwestorów w okresach napięcia.

Jedną z kluczowych obserwacji jest zbieżność między długoterminowymi posiadaczami (LTH) a krótkoterminowymi posiadaczami (STH). Wskaźnik SOPR spadł gwałtownie w kierunku krytycznego poziomu 1.0, co wskazuje, że długoterminowi posiadacze realizują znacznie mniejsze zyski niż wcześniej — lub decydują się całkowicie zaprzestać sprzedaży przy obecnych cenach. To zachowanie sugeruje rosnącą niechęć do dystrybucji monet w okresie słabości, nawet gdy uczestnicy krótkoterminowi nadal ponoszą straty.

Ponieważ Bitcoin nadal znajduje się poniżej kluczowych poziomów psychologicznych, ewolucja SOPR będzie uważnie obserwowana. Czy ta zmiana oznacza wczesną stabilizację, czy po prostu pauzę przed głębszą kapitulacją, pozostaje otwartym pytaniem na nadchodzące tygodnie.

SOPR Sygnalizuje Wyczerpanie Sprzedaży, a Nie Kapitulację

Raport dodaje, że ostatnia akcja cenowa Bitcoin ściśle odzwierciedla pogorszenie widoczne w SOPR. Cena (czarna linia) osiągnęła lokalne minimum w pobliżu 77 900 USD. Zbieżne z gwałtownym spadkiem wskaźnika do najniższych poziomów w ciągu ostatniego roku. Ta synchronizacja sugeruje, że zrealizowana presja sprzedaży nasiliła się wraz ze spadkiem rentowności, wzmacniając pogląd, że rynek przeszedł w fazę stresu, a nie rutynowej korekty.

Z perspektywy sentymentu, historycznie obniżone odczyty SOPR często zbiegały się z momentami, gdy tak zwane "mądre pieniądze" ograniczają aktywność sprzedażową. Gdy monety nie są już wydawane z znaczącym zyskiem, długoterminowi posiadacze mają tendencję do wycofywania się, pozwalając presji sprzedaży osłabnąć. W poprzednich cyklach podobne warunki poprzedzały okresy akumulacji lub formowania lokalnych dna rynkowych. Chociaż czas znacznie się różnił.

Dwa scenariusze teraz się wyróżniają. Jeśli SOPR ustabilizuje się wokół poziomu 1.0, sugerowałoby to, że ciężka dystrybucja od długoterminowych inwestorów jest w dużej mierze wyczerpana. Tworząc przestrzeń dla odbicia ulgi, gdy marginalny popyt powraca. Alternatywnie, stromy, napędzany momentum spadek ceny zwiększa prawdopodobieństwo przedłużonej konsolidacji bocznej, gdy rynek trawi niedawną zmienność przed ustaleniem wyraźniejszego trendu.

Podsumowując, dane wskazują na wypłukany rynek. Z SOPR na rocznych minimach, słabsze ręce wydają się wycofać, przesuwając równowagę w kierunku długoterminowych rozważań wartości ponad krótkoterminowy strach.

Bitcoin Zmaga Się Poniżej Kluczowych Średnich

Tygodniowy wykres Bitcoin podkreśla rynek pod ciągłą presją, pomimo skromnego odbicia od ostatnich minimów. Cena obecnie oscyluje wokół poziomu 78 000 USD po krótkim spadku w kierunku połowy przedziału 70 000 USD, strefy, która działała jako ważna krótkoterminowa kieszeń popytu. To odbicie jednak jak dotąd nie miało kontynuacji i nie sygnalizuje jeszcze strukturalnego odwrócenia trendu.

Z perspektywy technicznej Bitcoin pozostaje poniżej swoich głównych średnich kroczących. Cena notowana jest znacznie poniżej średnich 100-dniowej i 200-dniowej, z których obie teraz spadają. Ta konfiguracja wzmacnia szerszy niedźwiedzi bias i sugeruje, że zwyżki wciąż są wyprzedawane, a nie agresywnie akumulowane. Poprzedni region wsparcia między 85 000 USD a 90 000 USD wyraźnie przekształcił się w opór. Potwierdzając zmianę w strukturze rynkowej w porównaniu z końcem 2025 roku.

Wyprzedaż w zakresie 74 000–76 000 USD była von towarzyszona podwyższonym wolumenem. Kolejne odbicie nastąpiło przy stosunkowo mniejszym udziale. Ta rozbieżność sugeruje pokrycie krótkich pozycji lub taktyczne zakupy, a nie odnowione przekonanie ze strony długoterminowych inwestorów.

Strukturalnie Bitcoin wydaje się przechodzić z fazy dystrybucji do reżimu konsolidacji lub korekty. Dopóki cena pozostaje poniżej odzyskanego oporu i nie odzyska kluczowych średnich kroczących, ryzyko spadkowe pozostaje aktywne.

Featured image from ChatGPT, chart from TradingView.com